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- 24 2023-07
兰格研究：下半年钢市格局将向内强外弱转换
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.07.24 丨 2725在决策部门逆周期调节之下，上半年全国钢材需求保持较大韧性，由此拉动钢铁及钢材产量小幅增加。预计下半年钢材产需继续稳定增长。总量需求格局将由内弱外强向内强外弱局面转换。总量钢材需求呈现增长态势。今年上半年钢材市场的一些主要关联数据，除房地产指标外，都保持了一定增长幅度。今年上半年，全国经济（GDP）为5.5%，经济运行整体呈现恢复向好态势。1-6月全国规模以上工业增加值同比增长3.8% 其中6月份增长4.4%。同期全国固定资产投资同比增长3.8%，6月份环比增长0.39%。一些重要耗钢产品产量升降并存，汽车、船舶、拖拉机、家电等保持增长，集装箱、挖掘机、机床等出现下降。上半年钢材需求的*大拖累在于房地产投资下降。据统计，上半年全国房地产开发投资同比下降7.9%，房地产开发企业房屋施工面积下降6.6%，房屋新开工面积下降24.3%。扭转房地产投资低迷态势，已经成为振兴钢材需求的重要方面。上半年拉动总量钢材需求的重要引擎是出口。据海关统计，今年上半年全国出口钢材4358.3万吨，同比增长31.3%。据此测算，2023年上半年全国实际总量钢材需求（不是表观消费）同比增幅在3%以上。所以测算上半年全国钢材总量钢材需求超过3%，不仅在于钢材直接出口数据靓丽，还在于同期钢材社会库存量的下降和钢材产量增长。据兰格钢铁网市场监测数据，截至6月底，全国29个重点城市钢材社会库存量为1035.79万吨，同比下降25.8%。其中建材社会库存同比下降35.4%；板材下降9.3%。而同期全国钢材产量同比增长4.4%，粗钢产量同比增长1.3%。从理论逻辑上讲，在社会库存减少的情况下，只要是钢材产量增加，就一定会是消费需求总量的增加，无论其增长引擎是来自国内还是境外。由此可以得出上半年全国实际总量钢材需求同比增幅会在2%以上。需求拉动钢铁企业积极增产。上半年总量钢材需求的稳步增长，提供了钢铁产量的提升空间，加之抢占市场份额的竞争要求，刺激钢铁企业积极增产。据统计，今年上半年全国累计粗钢产量5.36亿吨，同比增长1.3%；生铁产量4.52亿吨，同比增长2.7%；钢材产量6.77亿吨，同比增长4.4%。其中上半年重点统计钢铁企业粗钢产量同比增长3.64%，远超全国粗钢产量平均增长水平。因为下半年会有更大力度调控政策出台，钢材总量需求水平还会提高。展望下半年全国钢材市场大势，从宏观政策大背景来看，预计货币政策继续宽松，可能进一步下调存款准备金率和存贷款利率。财政政策继续宽松，有可能提高财政赤字，发行更多债券。房地产方面亦会出台更多松绑措施，包括在一些城市全面放开限购等。国际环境方面，美联储加息可能已近尾声，7月份或将是这轮激进加息的*后一次。中美“贸易战”可能也有改善，至少不会更差。由此预计下半年的钢材需求大环境会较为“友好”，显示出更大韧性。在下半年全国钢材总量需求向好的同时，内外需求结构也会发生改变，将由之前的内弱外强，逐步向内强外弱转变。这是因为下半年内人民币对美元汇率将会提升，其次是国内钢材价格上涨，也一定幅度减弱了出口价格竞争力。同时决策部门出台的稳增长举措，亦会提振国内钢材消费。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)详细信息 - 24 2023-07
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网—7月24日
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.07.24 丨 4635我的钢铁：关于现阶段“粗钢平控”消息、错峰生产以及年中常规临检等因素影响，临时性检修/减产比例动态性增加，整体供应水平增长空间有限，进而使得淡季累库对市场信心的压制得到部分缓解。此外，伴随供应增量有限的前提下，淡季累库的幅度或将低于预期，叠加需求规律性走弱，钢材整体基本面压力或将低于预期。综合来看，平控消息虽有传出，但实际兑现尚需时日。此外，现阶段多空因素交织加剧钢价波动程度，涨跌趋势难明，钢价延续震荡运行。钢之家：近一个月时间，国内钢材市场价格总体以区间震荡运行为主，钢价变化趋势不明显。利好因素在于，当前国内钢材市场库存处于近四年同期*低水平，总体库存压力不大；铁矿、煤焦、废钢等原材料价格上涨，成本支撑较强；国家稳增长政策陆续出台，市场有较强的政策预取。不利因素在于，6月份粗钢产量回升至304万吨，高产量对市场影响显现，尽管库存处于低位但没有进一步下降；当前处于传统消费淡季，持续高温多雨制约需求，市场信心不足。短期看，高产量与强预期、弱需求与低库存依然是影响市场的主要因素，在生产成本总体上升背景下，预计本周（2023.7.24-7.28）国内钢材市场价格将呈小幅震荡上涨的走势。兰格：上半年，在复杂严峻的外部环境下，随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，经济运行整体回升向好，高质量发展稳步推进。但也要看到，欧美国家加息预期较强，世界政治经济形势错综复杂，国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固。下半年，要围绕着高质量发展和构建新发展格局，全面深化改革开放，加快建设现代化产业体系，着力畅通经济循环，在转方式、调结构、增动能上下更大功夫，努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，要加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、加强政策措施储备的部署，稳健的货币政策将继续精准有力，应对超预期挑战和变化仍有充足的政策空间。《促进民营经济发展壮大的意见》的发布将可能再次激发起民营经济的活力，而《关于促进汽车消费的若干措施》和《关于促进电子产品消费的若干措施》旨在扩大内需。对于钢材市场来说，近期多项稳增长政策的出台与落地对市场信心起到了明显的提振作用，但传统淡季需求转弱也制约着钢市。短期来看，国内钢市将呈现“经济整体回升向好、政策密集出台实施、市场信心明显提振，淡季效应制约需求”的格局。从供给端来看，由于政策出台和趋利效应的影响，短期钢厂产能释放意愿依然较强，短期供给端将呈现较强的释放动力。从需求端来看，由于天气因素对于大部分区域的影响依然较为显著，南方开始进入“台风季”，北方也将开启“多雨季”，这将持续对室外工程的施工进度产生明显的制约。从成本端来看，铁矿石价格稳中趋强上涨、废钢价格稳中上涨以及焦炭价格第三轮提涨，均使得成本支撑力度开始增强。据兰格钢铁周价格预测模型测算，本周（2023.7.24-7.28）国内钢材市场将呈现震荡趋强的行情。唐宋：本周全国高温降雨持续，全国处于建筑施工*困难时期，传统淡季表现持续，钢材需求释放继续受到制约，总体钢材需求继续低位。从供应方面看，因唐山、四川地区环保限产加强，长流程钢企现暂有减、停产，高炉开工率、生铁产量或有一定降低；短流程产线开工率或变化不大，继续小幅上升，总体钢铁产量或有小幅减量。在现实市场需求弱势的表现下，主要品种社会库存、总库存或继续小幅上涨。钢材库存虽有上升，但低库存对市场行情仍有支撑作用。成本方面，山西、陕西、内蒙等地安全检查趋严，焦煤市场氛围向好，焦炭第三轮提涨加速，幅度加大。对于钢价成本支撑继续加强。宏观上，加大保交楼金融支持，加大民营企业支持力度，稳步推进城中村改造，国家不断释放稳增长信息。综合来看，宏观政策继续利多，基本面供需矛盾不大，短期钢材市场仍具备坚挺上涨的条件。中期来看，月底，美联储加息能否释放偏鸽信号，政治局会议召开，政策能否接力，继续推升市场信心，以及唐山限产面临结束，钢材供应能否持续减量待观察。月底市场或面临新的方向选择。短期期螺关注3855压力，突破后看3950。一旦冲击3950之后，建议注意风险控制。中钢网：上周总结：1、全国主要市场几大品种小幅上涨，螺纹钢涨13元/吨、热轧板卷涨32元/吨、普中板涨8元/吨、带钢涨43元/吨、焊管涨19元/吨。2、期货方面，螺纹钢涨49元收3823，热卷涨59元收3933，焦炭跌2元收2285.5，铁矿石跌2.5元收846.5。市场分析：1、宏观层面：国家加大保交楼金融支持，加强煤矿安检整顿，发改委不断释放稳增长信息。综合来看，宏观政策继续利多。2、供给端：上周五大钢材供应环比转增，高炉开工率83.6%，周环比下降0.73%，另悉月底唐山地区环保升级，部分钢企接到停产检修通知，产量增量有限。3、需求端：上周表观消费除中厚板，环比均有微增。对比去年同期来看，目前表观消费处于偏高水平，这与现阶段库存累增不及预期也有一定关系。4、成本端：铁水维持高位，刚需导致铁矿短期偏强运行；近期矿难频发，安全整顿开启，双焦受其影响，且库存偏低，价格难以大幅回落。5、技术分析：行情正式突破“三角形震荡结构”，站稳3800点，下一个目标3850-3900区间，中期上涨结构开启。压力：3850；支撑：3800。本周预判：持稳偏强 幅度20-50元决策建议：上周千亿体育登录入口（中国）有限公司官网分别在周二以及周五，提示两次拿货机会，钢价受到强预期和成本的推动，继续偏强运行。经过40天的震荡区间运行，钢价终于向上突围，短期内难以看到钢价深跌。建议拿货的钢贸商按需拿货、正常经营，在上涨过程中逐步兑现利润。千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团韩卫东：当前的市场出现了较大的分歧，主要是供大于求的现实遇到了“唐山限产”的现实，以及未来全国限产的预期。在唐山限产的这段时间内，钢材价格易涨难跌，限产结束前，如果不能迎来更多城市的限产或者官方的全国限产通知，那么市场将重新走弱，300万吨日产粗钢维持的越长，市场压力越大，*后下跌导致减产才结束。市场真正的上涨，一定伴随着真正的减产或者确定性的全国限产措施。昨天唐山带钢价格回到了3900，这是个重要价位，去年下半年带钢均价为3890元，今年上半年带钢均价3960元，在没有限产情况下，3900-4000元是市场均价附近，低价投机的机会没有了。当前*好的做法就是“兵来将挡 水来土掩”，稳健经营并随机应变。市场的方向不明，但逻辑清晰，无论多忙，也要给自己留下喝茶的时间，因为千亿体育登录入口（中国）有限公司官网更需要三思而后行。详细信息 - 21 2023-07
钢“财”说：库存增幅放缓，市场情绪有所回暖
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.07.21 丨 2971Mysteel和新华指数统计数据显示，本期（7月14日至20日），全国主要钢材社会库存1168.15万吨，较上一期增加10.15万吨，较上月同期增加58.95万吨；螺纹钢库存568.28万吨，较上一期增加10.27万吨。本周五大品种总库存1619.42万吨，较上一期增加0.44万吨。供应方面，本周主要品种钢材产量环比微增，主因在于少量高炉企业临检复产，生产状态有所恢复。需求方面，本周钢材消费环比上行，终端需求有所好转。库存方面，本周库存增幅明显收窄，主因在于市场情绪转好推动部分投机需求释放，企业加速交付前期锁货订单亦产生积极影响。本周各品种钢材现货价格震荡偏强运行，市场交易情绪好转。近日国家发改委等部门表示抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，对市场情绪产生积极影响，投机性需求出现阶段性释放。但当前钢市面临的困难仍是有效需求表现不足，在强有力的政策或需求表现落地之前，短期钢价或继续震荡运行。（备注：本文中钢材社会库存总量=35城市螺纹库存+35城市线材库存+33城市热轧库存+26城市冷轧库存+31城市中厚板库存）图 全国主要钢材、主要区域库存变化详细信息 - 21 2023-07
6月份国内市场钢材价格由降转升 总体呈窄幅波动态势
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.07.21 丨 2567详细信息 - 20 2023-07
工信部：加紧制定实施钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.07.20 丨 2411工业和信息化部新闻发言人赵志国19日在新闻发布会上表示，今年以来，我国工业经济运行总体上保持了恢复向好的发展态势。上半年规模以上工业增加值同比增长3.8%，增速分别较去年上半年和今年一季度加快0.4个和0.8个百分点。作为制造业脊梁的装备制造业保持较好的发展势头，汽车制造业、电气机械和器材制造业等行业利润保持了较高的增长。同时看到，当前工业经济发展面临需求不足、效益下滑等困难和挑战，但从趋势上看，我国工业持续发展的基本面没有改变，宏观经济持续回升向好的态势没有改变。下一步，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网将重点抓好以下工作。一是把稳增长放在更加突出位置。加快落实促进汽车和家居消费等政策，加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案。加强规划指导和政策引导，深化部省战略合作，积极支持工业大省挑大梁。聚焦链主企业、专精特新企业等重点企业，建立健全常态化沟通交流机制、问题诉求解决闭环机制，推动经营主体迸发更大活力。二是努力扩大有效需求。深入开展消费品、原材料“三品”行动，组织新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡，推动医疗装备、通用航空、邮轮游艇等产业创新发展，以高质量供给引领创造需求。加强工业和信息化领域“十四五”专项规划统筹调度，联合国家开发银行实施专项贷款，加大制造业投资力度。引导拓展重点国家及“一带一路”国家和地区市场，巩固工业产品出口。三是发展壮大新兴产业。开展先进制造业集群发展专项行动，加速向世界级先进制造业集群迈进。加快发展5G、智能网联汽车、新能源、新材料、生物医药及高端医疗装备等新兴产业，进一步增强高铁、电力装备、新能源汽车、光伏、通信设备等领域发展动能。详细信息 - 20 2023-07
三大因素决定后期螺纹钢行情走势
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.07.20 丨 2300在经历了5月底到6月中旬的强势反弹之后，螺纹钢期现货价格均开始呈现区间震荡走势，6月下旬到7月份螺纹钢期货主力合约价格在3600元/吨～3800元/吨的区间内波动。笔者认为，短期螺纹钢价格将继续呈现区间震荡走势，而中期的价格走势则取决于政策加码和需求好转预期能否兑现、粗钢压减政策以何种方式落地三大因素。因素一：政策加码预期能否兑现5月下旬之后，关于宏观政策加码的消息不断，国家也确实出台了一些托底经济的政策。6月中旬，国务院常务会议提出在加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求等4个方面研究推出一批政策措施；7月中旬则审议通过了《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意见》。央行先后下调了OMO（公开市场操作利率）、MLF（中期借贷便利）利率和LPR（贷款市场报价利率），财政部等三部委也延续和优化了新能源汽车车辆购置税的减免政策。且美联储加息周期接近尾声，中美利差倒挂的情况有所缓解，国内货币政策仍有宽松空间。国务院总理李强在达沃斯论坛上的讲话及7月初召开的经济形势专家座谈会也释放了几个方面的信息：一是指出今年GDP“保5”的压力不大；二是强调要进一步保持战略定力，增强发展信心；三是要将转方式、调结构和防风险放在重要定位上。因此，笔者认为，降息降准、汽车和家电消费刺激政策加码、房地产限制政策调整等一些托底政策可能会出台，但市场期待的政策全面宽松和强刺激可能不会出现，需要警惕7月下旬到8月上旬政策力度的预期差对于螺纹钢价格的影响。因素二：旺季需求好转预期能否兑现6月下旬之后，需求淡季预期逐步兑现，螺纹钢库存连续3周累积，累库幅度为38.54万吨，表观消费量降幅也一直在10%以上。但淡季需求弱属于市场预期之内的情况，且近两年螺纹钢一直呈现“淡季讲预期，旺季看现实”的规律，5月—6月份螺纹钢价格的强势反弹更多是基于“强预期”的支撑。尽管未来1个月还是螺纹钢需求淡季，但除非需求出现超预期走弱，否则淡季因素短期对螺纹钢盘面价格的影响有限。但到8月中旬之后，市场可能会再度考验旺季需求的兑现情况。对于旺季需求能否企稳，市场争议点主要在于房地产市场能否企稳。今年前5个月，与螺纹钢消费*为相关的新开工面积同比降幅依然在20%以上，且商品房销售数据依然偏弱，表明房地产行业景气度欠佳。笔者认为，下半年，针对“保交楼”及房地产销售端的政策仍会继续放松。7月10日，中国人民银行和国家金融监管总局宣布将此前公布的金融支持房地产健康发展的两项政策延期至2024年底，主要用于支持房地产企业存量融资的合理展期及为“保交楼”提供配套融资支持。7月14日，央行记者会上也明确说道：“过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间。”所以随着政策的逐步加码，下半年大概率能够看到房地产销售数据的企稳。6月份居民中长期信贷数据的明显回升，也表明了居民端的信心正在恢复之中。不过考虑到从销售端传导到房地产前端的时间周期及当下房地产企业对于拿地的态度依旧谨慎，笔者认为，下半年很难看到新开工数据的企稳，旺季需求向好的预期大概率会证伪。因素三：粗钢压减政策以何种方式落地上半年煤焦价格跌幅较大，因此即使在钢材价格大幅下跌的阶段，长流程钢厂仍保持一定的利润，导致其减产意愿并不强。今年前5个月，全国粗钢产量同比增长700万吨，增幅为1.6%。对于下半年供应情况，市场目前比较关注的是粗钢压减政策是否会延续以及以何种方式落地。今年上半年，河北、江苏、山东、四川等地都相继传出过限产消息。7月11日，中央全面深化改革委员会第二次会议也审议通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》。笔者预计，粗钢压减政策大概率会继续施行。根据笔者的测算，若想实现平控目标，6月—12月份日均粗钢产量需控制在269.17万吨以内，较前5个月的日均粗钢产量（297.37万吨）下降9.48%。后期不排除有集中出台限产政策的可能。即使没有限产政策，钢材的需求情况也不足以承接当下的高产量，*终也会通过挤压钢厂利润、倒逼钢厂减产的方式实现平控。笔者认为，下半年部分钢铁主产区出台限产政策的概率较大。综合以上分析，短期来看螺纹钢依然处于“弱现实”与“强预期”的博弈之中，价格仍会延续区间震荡走势。中期来讲，价格走势取决于政策加码和需求向好预期能否兑现以及粗钢压减以何种方式落地。笔者认为，宏观政策可能会有所加码，但政策力度可能会和市场期待之间存在一定的预期差，旺季需求向好的预期大概率也会证伪。而在低需求的情况下，粗钢平控不论以何种方式实现，可能都会形成一定的产业链负反馈作用。所以可以考虑在螺纹钢3900元/吨～4000元/吨的价格区间上布空远月合约。详细信息 - 19 2023-07
上半年粗钢产量同比增加 7月份产量预计温和增加
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.07.19 丨 23912023年1-6月，全国累计生产粗钢5.36亿吨，同比增长1.30%。整体来看，上半年粗钢产量*高值出现在3月份，今年一季度仅在3月上旬华北部分区域受环保因素影响存在短暂限产情况，支撑粗钢产量高位运行。而4-5月份随着钢价下移利空钢厂亏损情况有所加剧，部分高炉有所检修带动粗钢产量有所下降，及至6月份，受原料价格下降以及钢价有所回升等综合影响，高炉开工率重回高位提振粗钢产量小幅增加至9111万吨。1-5月粗钢产量以及表观消费量（单位：万吨） 粗钢产量钢材净出口钢坯净进口粗钢表观消费量2023年1-5月44462.9332436.341175.22022年1-5月43501.62093.5282.441690.5同比增减961.31230.5-246.1-515.3变化幅度2.21%58.78%-87.15%-1.24%粗钢表观消费量同比有所下降。1-5月，我国粗钢产量同比增加2.21%，钢材净出口同比明显增加58.78%至3324万吨，钢坯净进口降幅超87%，综合影响下，国内粗钢表观消费量同比下降515.3万吨或1.24%。从分省数据来看，有4个省份1-5月粗钢产量同比增幅超过10%。其中四川增加14.91%、天津增加17.87%、上海增加11.80%和重庆增加32.69%，另外排名前四位的区域热卷产量有明显增加，河北增加6.3%，江苏增加3.89%，辽宁增加3.21%，山东增加7.09%。从高炉开工数据也可以看出今年以来粗钢表现情况，据兰格云商平台监测数据显示，1月份-7月中旬全国201家生产企业650座高炉开工率均值为78.90%，同比增加0.89个百分点。特别是进入7月份以来，高炉开工率重回80%以上高位。综合来看，目前钢厂高炉开工率仍处于高位运行，虽然前期存在部分区域限产情况影响，但对于高炉开工率整体影响有限。另外，7月中下旬部分华北区域钢厂高炉存在例行检修计划，但对于高炉开工率影响有限，综合影响下，预计7运粗钢产量仍存在小幅增加的预期。详细信息 - 19 2023-07
供需处于偏紧状态 双焦大幅上涨
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.07.19 丨 2300周二（7月18日），煤焦大涨。“本轮焦煤价格上涨的主要原因是前期下游积极去库，部分煤种特别是瘦煤库存偏低，导致焦煤价格弹性增强，进而推动本次价格上涨。另外，煤种的需求变化以及贸易商的操作也是原因之一。”一德期货黑色事业部高级分析师张源说。记者注意到，近期，焦煤、焦炭期价整体处于振荡反弹的趋势中，从品种强弱关系来看，焦煤是前期下跌行情的主导品种，也是此轮煤焦振荡反弹的主导品种，焦炭仍以被动跟随为主。“本次上涨过程中，瘦煤*早提涨，且涨幅明显。价格从前期低点涨400—500元/吨，低硫主焦从低点涨了200元/吨左右。低价瘦煤率先上涨，有动力煤部分影响，但更多原因是前期瘦煤价格下跌较大，使得钢厂积极对瘦煤降库压价。而现阶段钢厂需求保持高位，但瘦煤库存已经缺乏，钢厂焦企集中补货。”张源说。中辉期货黑色研究员杜鹏告诉记者，目前，钢厂在备战三季度，高炉开工维持在高位，双焦的刚需十分强劲，焦炭在下游补库的环节中，焦企的焦炭库存已经转移至钢厂。其实，现在现货贸易商并不太看好当下的行情，因此投机需求并不旺盛，也就是说，刚需已经完全消化掉了当下的焦炭供应，供需处于偏紧状态。不过，供需并不完全决定当下焦炭的价格，还有产业内部的博弈，钢价不能够有效的上涨，原料端的上涨就不具备稳固的基石，这也是现货端的相关人士不是太看好这次上涨的原因。实际上，焦煤现货价格上涨较为顺畅，自6月中旬以来，炼焦煤现货指数已累计上涨约200元/吨，涨幅约15%。焦煤价格上涨直接抬升了焦化企业的炼焦成本，支撑焦企提涨焦价的信心。截至目前，焦价第二轮提涨已陆续落地，两轮累计上涨100—120元/吨。张源告诉记者，俄罗斯煤需求的增加也进一步推动了瘦煤价格上涨。由于成本优势，俄罗斯煤在国内入炉煤中占比明显增加，由前期的5%—8%逐渐提升至10%—12%。俄罗斯煤低硫、低灰，粘结尚可，但强度低，而瘦煤强度则相对不错，二者可配合使用，因此瘦煤需求近两个月被慢慢放大。瘦煤只有国内有，没有新增的产能，叠加库存较低，价格支撑强。记者在采访中获悉，经历了前期一波较大的下跌行情后，贸易商普遍较为谨慎，很少做库存储备。在五六月份，煤炭贸易商基本没有进行新一轮补库。在本轮瘦煤需求启动后，贸易商与钢厂、焦化厂签供货长协，但自身无库存，需要去市场积极询货，增加了市场询盘气氛，推动了价格上涨。中钢期货煤焦研究员冯艳成也告诉记者，煤焦价格的反弹具备一定基础，一方面3—5月下跌阶段煤焦相对其他品种跌幅更大，估值偏低，存在一定修复需求，且焦煤期价呈现贴水现货状态，给出焦煤反弹的安全边际；另一方面，钢厂高炉开工持续攀升，目前日均铁水产量处于历史高位水平，支撑煤焦需求，煤焦累库趋势不明显，且上游库存压力也有所下降，为煤焦价格反弹提供驱动。此外，近期相关部门提出要认真开展矿山事故瞒报“大起底”专项行动，推动建立打击瞒报联动机制，进而引起市场对煤矿安全检查政策趋严、煤炭供应边际收紧的预期增强，看涨情绪释放在焦煤期货上，配合较高水平的需求，进一步助力了煤焦价格反弹。从供需情况来看，目前焦煤、焦炭整体供应能力充足，生产相对稳定。焦煤端，110家洗煤厂日均炼焦精煤产量63.5万吨，同比增加3.2万吨；进口方面，上周蒙煤通关量稍有下降，预计后期将再次回升到高位。焦炭端，独立焦企日均焦炭产量68.3万吨，同比增加6.8万吨。需要注意的是，尽管目前钢厂高炉开工处于较高水平，但日均铁水产量周环比出现下降，目前为244.38万吨，周环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨。“考虑到目前黑色金属终端需求仍较低迷，目前市场对于宏观层面进一步加大政策刺激的预期下降，预计未来成材需求端仍将面临较大压力，若需求负反馈再次形成，钢厂也将主动降低生产，进而压低原料需求；另一方面，今年粗钢产量普遍预期为平控，但若以当前生产节奏或上半年月均值安排生产，粗钢、生铁全年产量将出现一定同比增幅，因此，从粗钢产量平控角度来看，下半年钢厂也存在减产预期，时间节点上需关注钢厂利润的变化情况，也要关注终端消费走出淡季后的真实需求。”冯艳成说。“根据平衡表显示，目前焦煤的供需仍处于紧平衡状态。如果没有钢厂及贸易商的集中补库，紧平衡状态可能会继续维持。但目前的集中补库使得供需平衡短暂失衡，焦煤需求明显回升，推动价格上涨。不过本轮补库起于6月中旬前后，目前山西地区部分焦企焦煤库存已经回升至7天左右水平，接近尾声。后期主要关注贸易商补库动作，若贸易商需求也同步回落，则本轮煤价上涨动力也将逐渐减弱。”张源说。对于后市，冯艳成认为，目前焦煤、焦炭价格主导因素在于需求端，供应端总体呈现稳增趋势，短期的边际收紧预计不会改变供需向松的格局。价格上焦煤相对焦炭更强势，成本抬升推动焦价提涨，刚需旺盛支撑焦价提涨落地。策略上，现阶段焦煤、焦炭处于底部振荡反弹阶段，下方受到估值偏低以及刚需高位的支撑，但考虑到后期需求存在回落空间，不具备持续反弹的驱动，煤焦价格反弹后仍可考虑作为空配品种。不过，国投安信黑色金属首席分析师曹颖认为，近期的煤矿事故主要影响的是炼焦煤市场的整体情绪，叠加此前下游钢厂、焦化厂的炼焦煤库存持续处于极低位运行，市场情绪的好转会导致中下游的阶段性集中补库，进而形成正向反馈。预计炼焦煤价格还有阶段性振荡上行的空间。详细信息 - 18 2023-07
任庆平：短期内钢价“涨不上去、跌不下来”
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.07.18 丨 2306进入7月份以来，钢材市场淡季特征十分明显，需求偏弱，钢材价格整体震荡运行。7月14日，上海五波钢结构材料有限公司董事长任庆平在接受《中国冶金报》记者采访时表示，预计7月下旬到8月份钢材价格将震荡波动，不过，不会出现跌宕起伏的行情。他认为，短期内，在利好、利空因素叠加影响下，钢材价格将“涨不上去、跌不下来”。任庆平表示，钢材市场当前存在的利好因素主要有以下方面：一是钢企限产增多，供给端压力不大。进入7月份，国内部分地方加大环保整治力度，对当地钢铁企业提出限产要求。此外，还有一些地区的钢企主动进行停产检修。据不完全统计，截至7月上旬，我国超过10家钢铁企业发布检修计划。随着检修企业增多，后期投放市场的资源将相应减少。“目前，钢贸商拥有的现货资源并不充裕，挺价意愿较强，这在很大程度上遏制了后期钢材价格下跌。”任庆平表示。二是刚性的成本支撑钢材价格的动力仍存。近期，铁矿石、废钢、焦炭等钢铁原燃料价格尽管有所波动，但总体依然居高不下。据统计，6月份，河北唐山地区66%品位干基铁精粉均价达到985元/吨，较5月份均价上涨38元/吨，涨幅为4%；山东日照港进口61.5%品位粉矿均价达到842元/吨，较5月份均价上涨61元/吨，涨幅为7.8%。焦炭价格在经历前期连续下跌后目前已经止跌企稳。废钢价格近期震荡走强，6月份，唐山地区重型废钢均价达到2555元/吨，较5月份均价上涨46元/吨，涨幅为1.8%。任庆平表示，钢铁原燃料价格居高不下，推动钢材生产成本压力加大，在刚性的成本支撑下，短期内钢材价格不会大幅下跌。三是一系列刺激经济的政策为拉动“钢需”注入动力。近期，国家发展改革委、财政部、工信部等部委密集发声，释放出加大宏观政策调控力度，稳增长、稳预期的积极信号。尤其是在扩大投资、促进消费、稳定就业等方面，多部委透露了今年下半年重点发力的政策风向，明确提出要“积极扩大有效投资”。国家发展改革委日前提出，要抓紧制订出台恢复和扩大消费的政策；稳定汽车消费，大力推动新能源汽车下乡。工信部等五部门日前联合印发《制造业可靠性提升实施意见》，提出将围绕制造强国、质量强国战略目标，聚焦机械、电子、汽车等重点行业，对标国际同类产品先进水平，补齐基础产品可靠性短板。日前召开的国务院常务会议审议通过了《关于促进家居消费的若干措施》，提出要打好政策“组合拳”，形成促消费合力。“随着一系列稳投资、扩内需政策措施得以贯彻实施，钢材需求有望加快释放，为钢材价格上涨带来动力。”任庆平预计。同时，他表示，钢材市场当前存在的利空因素主要有以下方面：一是高温、暴雨天气多发，下游工程项目施工受到影响。进入7月份以来，国内较多地区出现罕见高温天气。其中，河北、河南、山东等地*高气温突破40摄氏度以上，多地气温突破历史同期极值。除高温天气外，浙江、安徽、吉林等地还发布了暴雨预警。天气因素对下游工程施工造成不小的影响。例如，河北省日前发布《关于做好夏季高温天气作业劳动者权益保障工作的通知》，明确提出用人单位在日预报气温*高达到40摄氏度以上的高温天气下，停止安排劳动者进行室外露天作业；日*高气温在37摄氏度～40摄氏度时，安排劳动者室外露天作业时间累计不得超过6小时，并尽量缩短室外连续工作时间。受此影响，河北省多地室外露天作业目前暂缓。任庆平认为，高温、暴雨天气将导致下游建筑工程施工缓慢，对螺纹钢、线材等建筑钢材需求释放产生较大影响，不利于钢材价格企稳走强。二是企业投资意愿不及预期，新开工项目不多。目前，一些企业对基础设施建设及房地产的投资意愿明显不足。房地产企业仍面临较大的流动性压力，特别是民营企业对房地产市场的悲观预期仍没有明显改善。况且，目前不少企业将资金更多的用于还债，以求改善资产负债表，这也导致新开工项目资金紧缺。据了解，上海地区目前已有建筑企业停工，有的已开工项目因资金无法及时到位，施工进展缓慢，对建筑钢材的采购需求明显停滞。三是钢材市场“供强需弱”格局并未改变，供大于求的矛盾在一段时间内仍将制约市场运行。尽管近期部分钢企采取了停限产措施，但从整体上看，全国钢产量并未出现明显下降。中国钢铁工业协会统计数据显示，7月上旬，重点统计钢企累计生产粗钢2240.37万吨、生铁2019.62万吨、钢材2099.16万吨。其中，粗钢日均产量达到224.04万吨，同口径相比去年同期增长7.98%；生铁日均产量达到201.96万吨，同口径相比去年同期增长5.44%；钢材日均产量达到209.92万吨，同口径相比去年同期增长6.39%。同时，钢材社会库存处于高位。数据显示，7月上旬，全国21个城市五大品种钢材社会库存量达到937万吨，旬环比增长12万吨，涨幅为1.3%，钢材社会库存连续13旬下降后出现上升；与今年初相比增长185万吨，增幅为24.6%。“目前，钢材市场供给依然偏强，需求则偏弱，‘供强需弱’格局依旧，且短期内难以出现较大改变，这对第三季度钢材市场来说将是一大不利因素。”任庆平认为。详细信息
