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- 18 2018-10
钢铁行业利润整体向好 “一带一路”促进出口需求增长
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.18 丨 6881钢铁，民族工业的脊梁，全球工业化进展中*支柱的产业之一。作为一种含碳量约0.02%~2.11%的铁碳合金，因其强度与可塑性较好且成本适中的特点，钢铁成为了目前人类*普遍应用的材料之一。 据前瞻产业研究院发布的《中国钢铁行业发展前景与投资战略规划分析报告》指出，2018上半年中国钢铁行业主营业务收入达到30525亿元，累计增长15.8%。回顾2012-2017年钢铁行业营业收入情况：近六年来，我国钢行业营业收入较为稳定，2015年以来累计增长率逐渐回暖。中国钢铁行业将继续保持稳中有长趋势，预计2018年中国钢铁行业营收将突破80000亿元。 中国钢铁行业主营业务收入及累计增长走势 近年来，钢铁行业盈利能力持续稳定增长，2017年钢铁行业利润总额达到3419亿元，与2016年相比增长率高达177.8%;2018上半年行业利润达到1876亿元，增长率为113%，钢铁行业利润的整体向好。 中国钢铁行业利润总额及累计增长走势 中国钢铁行业发展趋势分析 1、中国调结构，推进供给侧改革，转变经济发展方式在许多领域正在发生深刻的历史性变化。钢铁去产能已经取得了阶段性成果。为钢铁行业未来建立产需平衡，钢铁价格高位波动，行业市场健康发展奠定了基础。而深化供给侧改革的任务任重道远。 随着一带一路和发展中国家经济崛起，国际用钢出现增加趋势，透过中东战乱，已经可以看出国际钢铁业的扩张发展正面临缓缓增加趋势。中国钢铁企业参与国际市场生产能力和供应链大物流布局也是钢铁企业转型发展的重要任务之一。 这些任务实际上是一项系统工程，但也需要重点突破。它的未来进程直接关系到企业的兴衰。正是基于这些思考，我写了钢铁供给侧去产能取得了阶段性成果一文。并给物流报李志军打了电话，建议尽快发表这篇文章。其用意就是在供给侧去产能取得阶段性成果基础上，期待政府将供给侧改革重点转向结构调整，全面推动钢铁行业深化改革，加快转型发展。 2、钢铁市场面临世界经济大格局演变趋势，国际用钢增长趋势决定了中国钢材出口会再次显示增加的趋势。毕竟钢材出口是调整国内市场供需平衡的重要因素力量。 这种国内外经济大格局变化的形势发展也正深刻影响钢铁市场、钢铁行业和钢铁物流业。当前一带一路国家经济已经显示4.6%的较快增长趋势。2016年，一带一路的国家基本建设在建投资已经接近5000亿美元。而且每年以超过1千亿美元的速度增长。成为全球经济*具有投资活力的地区。这些地区和国家的国际用钢已经显示了4%的快速增长势头。美国挑起的钢铁贸易战会给世界钢铁市场增加负面因素，但难以阻挡国际钢铁业已经步入一个缓慢扩张期。 这种趋势决定了2018年国际钢材市场价格有走高的趋势。 这种局面也为中国钢铁企业调整国际钢铁布局结构，转型发展，建设国际钢铁供应链物流，扩大钢材出口，稳定国内钢铁供需关系。国内市场走出前两个月这轮价格深跌后，价格回升并步入合理价格区域后，有利于保持价格的稳定运行，并提供了较长期的国际需求利好机遇。 据统计“一带一路”沿线65个国家2015年的钢铁消费量3.4亿吨，而产量为2.8亿吨。2017年的钢铁消费量已经突破3,7亿吨。印度，东南亚一些国家甚至出现了接近10%的用钢增长，南美地区2017年也首次出现了用钢增加。这种趋势决定了中国钢材出口回落30.5%只是阶段性特征，未来出口有增加趋势。 为了鼓励中国钢材出口，自2018年1月1日起，政府取消棒材、螺纹钢和线材的出口暂定关税，降低200系热轧不锈钢卷、钢锭、钢坯及部分铁合金等产品出口暂定关税。2018年2月份当月，全国钢材出口量484.7万吨，环比增加4.2%;进口量102.7万吨，环比下降13.8%;净出口钢材折合粗钢382万吨，考虑2月天数，实际出口力度环比增加10.4%。已经显示了出口增加趋势。 3、社会经济转型发展压力将持续很长时期，主要经济指标增速回落将影响钢铁总需求高位缓缓回落，并将以常态化趋势影响钢铁市场。 我国经济增长已经从高速转向中速增长。三年前我曾写过警惕经济下行压力的长期化。这恰恰是转型发展的信号。这与经济不好是两回事。这是符合中国工业化、城市化发展到一定阶段进入转型期经济发展规律的。 2017年我国经济生产总量GDP为6.9%。今年经济下行压力将超过去年。前期因大宗商品涨价带来的经济数字利好将不复存在。政府公布的经济增长预计为6.5%。当前一种时髦提法是不要唯GDP。实际上是要通过转型发展，加快中西部大区域经济布局调整，改善经济社会结构。特别是改善民生，整治环境，改造农业，提升经济发展质量和竞争力，促进社会经济协调发展。但是毕竟GDP是世界衡量国家经济发展实力的重要指标。正如特钢行业要的是转型发展的经济竞争力，要的是社会协调发展的经济。只有这样中国经济转型发展才能取得真正的大步前进。 2017年以来统计粗钢产量增长并不能反映真实的粗钢总产量和总需求的的变化，处在转型期的中国经济面临经济下行压力的长期化;固定资产投资已经显示了明显回落趋势;钢铁需求实际上已经处在缓缓回落的大趋势中。由于中国巨大潜在需求和经济发展的不平衡，中国现阶段用钢总需求会保持高位小幅波动趋势。抓住大量潜在需求短板，扩大投资是政府拉动和稳定经济的重要措施。决定了中国钢铁总需求不会出现过山车式的变化。 4、环境整治仍会使一些污染产能退出市场。也会给钢铁市场带来价格活力的机会。同时电炉钢建设速度加快也会为未来中国钢铁行业产能增长带来新的压力。 5、传统钢铁物流模式面临转型发展压力，要加快建设现代钢铁供应链大物流，加快建设供需关系调整和市场稳定运行的市场机制建设。这直接关系到未来化解市场风险能力，维护市场价格稳定运行。 6、调整关系，驾驭大势、维护今年钢铁市场稳定中震荡前行。 7、美国提高钢铁进口关税使世界贸易战面临一触即发严峻形势，对世界经济将产生负面影响，但阻挡不了世界开放贸易的发展格局。详细信息 - 18 2018-10
持续去产能 钢铁业质量效益稳中向好
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.18 丨 7013“中国钢铁工业从2016年以来一年比一年好，2018年上半年更好，第三季度胜利在望。”在不久前举行的2018中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会上，中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江信心满满。刘振江指出，2018年四季度和2019年，中国钢铁行业会面临更多的挑战，估计四季度比前三季度要复杂些，2019年的变数还会显现。未来，钢铁行业要坚持三个导向：形势导向、问题导向、目标导向，在力保行业平稳运行上，按照既定的任务继续去产能。 质量和效益稳中向好 刘振江介绍，中国钢铁工业在新世纪发展*快的十几年中，遇到了两次大的坎坷：第一次是2008年，美国引发的全球性金融危机，中国钢铁工业产量和效益下半年是断崖式下滑，下半年和上半年经历了冰火两重天；第二次是2015年，中国经济下行压力很大，世界经济处在后危机不景气时期，全球性需求减弱，产能过剩问题突出出来。2015年，中国钢铁工业全行业严重亏损，炼一吨钢要亏140元，钢材价格不如矿泉水的价格，很多大钢厂难以为继。2016年，中国钢铁行业迅速扭转了2015年难以为继的局面，2016年、2017年连着打了两年翻身仗，2018年又进一步向好。 刘振江表示，金融危机爆发时中国政府投资救市，很多钢厂才大难不死，有天不灭曹的幸运。而这次打了翻身仗有经营观念的转变，更是因为大力推进供给侧结构性改革，使得中国钢铁工业以崭新的面貌面对未来。从现状看，2018年到目前为止是中国钢铁行业在金融危机后的10年中运行*平稳的一段时间，是全行业经济运行各项指标波动*小的一段时间。钢产量有所增长，钢材价格稳定在合理区间，企业效益进一步改善，行业运行的质量和效益处于一年比一年更稳中向好的状态。 转型发展思路清晰 刘振江指出，2016年是中国供给侧结构性改革起始之年，中国钢铁行业坚决贯彻执行了党中央、国务院进行供给侧结构性改革的战略部署，率先进行了以化解过剩产能为突破口的供给侧结构性改革。从行业到企业，对中国钢铁工业结构调整、转型升级、高质量发展都有了思路。从中央到企业，中国钢铁工业化解过剩产能的决心之大，力度之大，数量之大在世界上绝无仅有，坚决清除“地条钢”，基本解决了产能严重过剩问题，优化了产能结构和市场环境，达到了优胜劣汰的目的，从根本上解决了多年难以解决的老大难问题，打下了行业强身健骨的基础，这是钢铁行业*重要的战略性调整。 2018年，中国钢铁行业把力保行业平稳运行作为行业工作的重中之重。平稳运行是做好一切工作的基础前提，企业要创造财富，创造价值，效益是企业的生命和平稳的保证。一是在产能控制方面。与国家发改委、工信部一起抓产能突出了三个字：一是“去”。按国家5年规划的任务继续去产能；二是“防”。防止已去产能死灰复燃，包括“地条钢”；三是“严”。严禁以各种名义新增产能，并组织力量到各地进行了督察检查。二是在产量控制方面加强行业自律。坚持按合同生产，努力把握供求关系的基本平衡，防止出现新的供大于求。三是全行业共同维护钢材市场的稳定。不能大起大落，维护好市场秩序，防止恶性竞争，关注区域市场平衡。四是铁矿石问题。铁矿石问题是多年没有能够解决的敏感问题，2001年以前铁矿石基本是微利甚至亏损，中国钢产量超过2亿吨后矿价才有了抬头的机会。 随着中国钢产量由过去连年高速增长期转入了现在波动较小的峰值平台期后，铁矿石的供求关系自然出现了阶段性转变，铁矿石贸易开始向理性回归。刘振江强调，建立公平合理和平稳健康的铁矿石市场秩序无论对钢厂还是矿山都同等重要和势在必行，中国钢铁行业必须关注铁矿石市场秩序。第一反对垄断，要用混合指数定价；第二反对歧视，不论是国有企业还是民营企业，大企业还是小企业，要一视同仁，不能歧视性地分企施策。 要防止瞎折腾、乱作为 刘振江认为，中国钢铁行业的形势从来就和中国经济的大形势直接相关，中国经济又和世界经济形势相关，对形势的分析和判断，对行业日常运行中遇到的问题、对行业长远发展中存在问题的研究和解决，是引导行业走向既定目标必做的功课。中国钢铁在遇到复杂情况时不要乱了方寸，尤其要防止瞎折腾、乱作为。2018年，中国钢铁行业在应对美钢联“337”指控中，中国钢铁取得了三个诉点的全面的、不留瑕疵的完胜。 从2016年4月开始，在美国对来自中国的钢铁产品进行多次“双反”的基础上，美钢联对中国钢铁进行了所谓的“337”指控，指控了三个诉点：一是垄断产量和价格；二是窃取知识产权；三是违反原产地规则。目的很明确：一要进行巨额罚款；二要中国钢铁产品永久性地退出美国市场。 美国一直拿中国钢铁说事，是因为美国容不下中国钢铁强大，中国钢铁想回避也回避不了，必须认真评估和预判美国挑战对中国钢铁造成的冲击和影响，积极做好应对准备。面对美钢联的恶意指控，中国钢铁行业快速作出反应，坚决应战，为荣誉而战，为正义而战，组织了强有力的应辩。经过近两年艰苦的、复杂的、大量的、专业化的工作，于2018年3月取得了三个诉点的完胜。 刘振江强调，国际挑战*终将成为竞争力的决战，倒逼中国钢铁把自身做强，把经济实力和技术实力做强，不仅有能力应对挑战，也从而实现中国钢铁强国的目标。根据《中国钢铁工业转型升级的战略和路径》，中国钢铁要在国际竞争中坚定不移地实现既定目标，但需要解决的问题仍然很多，阶段性推进得要科学，在全过程中平稳运行是*好的通道。详细信息 - 17 2018-10
螺纹钢下行空间受限
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.17 丨 7072当前，环保限产和下游采购是钢材现货市场*有力的支撑，而利空因素仅影响市场对远月合约的判断，使得钢材期现货价格偏离过大。RB1901合约距离交割还有3个月的时间，近期贴水幅度却依然维持在500元/吨的高位，基差修复将限制螺纹钢下行空间。 限产政策更加灵活 早在9月初，生态环境部便发布2018年采暖季限产将摒弃以往“一刀切”的做法，将限产执行标准的制定权下放至各地方政府，“统一限产30%、50%”“关停”这样的限产措施在今年或难再现。本次限产纠偏允许地方政府因地制宜地制定环保治理措施的同时也增加了政策弹性，使得环保政策变得更加复杂。自2018年7月国务院颁布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》总指引纲领以来，各省(市、区)便根据该计划出台相应方案，包括非采暖季限产和采暖季限产。其中，采暖季限产在2017年冬天已经开始执行，2018年的限产范围将从京津冀地区进一步扩展至汾渭平原以及长三角地区。 整体来看，此前限产政策“一刀切”的做法容易引发过度执行，在经济压力日渐上升的背景下，后期环报政策会适度调整。具体分析，生态环境部将不在量化限产目标，各地根据大气指标和空气排名自行决定限产比例，预计今年采暖季限产政策将更加灵活。 下游需求回落空间不大 房地产市场在经历上半年短暂的过热之后，下半年风向开始改变，尤其在一、二线城市。据统计局数据显示，1—8月房地产开发投资同比增长10.1%，相较于1—7月小幅回落0.1个百分点，若剔除其中的“土地购置费”项，与房屋施工相关的建筑安装工程投资同比继续萎缩3.7%。目前在开发商依然维持高周转的背景下，1—8月新开工面积增长强劲，商品房预售维持高速增长，但在库存水平偏低的情况下，房地产企业拿地以及新开工意愿依然较强。近期的工地项目赶工虽在一定程度上透支未来需求，但也限制了短期房地产投资增速的回调幅度。 国家统计局数据显示，1—8月基建投资同比增长0.66%，增速持续探底，接近冰点，较1—7月下降1.14个百分点，较2017年同期低15.2个百分点。进入三季度后，地方专项债发行速度明显加快，预计第四季度基建投资增速快速下滑的态势将逐步缓解。另外，因受中美贸易摩擦冲击，中国9月制造业PMI指数有所下滑，实际影响程度有待观察。目前，国家也在大力发展亚非拉市场以填补出口下滑缺口，预计后期制造业继续下行空间有限。 期现短期偏离过大 回顾过去几年螺纹钢期现货市场的走势，不难发现期货价格总是贴水现货，但临近交割前贴水都能缓慢修复。贴水扩大原因有两点：一是市场预期需求大幅收缩，二是市场预期供应端显著宽松。从实际情况看，钢材下游消费主要集中在房地产和基建行业，需求总量一直平稳增长，废除“一刀切”虽然会产生钢材供应增加的预期，但成材现货供应整体依然偏紧。因此，市场对政策过度解读产生的极端悲观预期所造成的深度贴水，通常以期货价格上涨来修复。从当前情况看，钢材供需相对均衡，库存总量仍然维持低位，现货价格较为坚挺，RB1901合约距离交割仅有大约3个月的时间，贴水幅度在500元/吨左右，从时间和空间上看，贴水修复将对螺纹钢期价形成较强支撑。 综上所述，尽管2018年“金九银十”的旺季预期未能兑现，但采暖季环保限产和下游需求仍将继续支撑钢材现货价格的强势。供给放松预期仅影响市场对远月合约的判断，而对现货价格影响十分有限。在采暖季供需错配的背景下，螺纹钢期价易涨难跌。(作者单位：中信建投期货)详细信息 - 17 2018-10
韩城市委书记赴千亿体育登录入口（中国）有限公司官网钢管集团考察 三方携手做大做强钢铁产业
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.17 丨 766910月13日，市委书记褚锦锋，市委副书记、市长杜鹏赴千亿体育登录入口（中国）有限公司官网(以下简称“千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团”)考察，就推动年产300万吨钢管项目投产达效、做大做强钢铁产业、加快建设中国西部高端管业制造基地等事宜，和集团董事长李茂津、顾问尹九祥、总经理陈广岭等进行深入交流洽谈。陕钢集团党委书记、董事长杨海峰，市委常委、组织部长高成文，副市长孙长虹以及经开区负责人等一同考察。 褚锦锋一行先后参观了千亿体育登录入口（中国）有限公司官网钢管集团第一分公司焊管、镀锌车间和千亿体育登录入口（中国）有限公司官网德众公司方矩管车间，详细了解运营管理、工艺流程、生产技术等情况。 座谈会上，李茂津全面介绍了千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团发展历程和经营状况。他说，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团始终坚持“共赢互利信为本，同心并进德为先”的核心价值观，发扬“律己利他，合作进取”的精神，朝着成为钢管行业“全能冠军”的目标而持续奋进。韩城良好的营商环境、有力的政策支持，特别是过硬的干部作风，让千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团对深化合作充满信心与决心。当前，年产300万吨钢管项目全面投产在即，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团将继续集中优势力量，精准发力，把韩城打造成为千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团在中国的标杆基地，引领钢管行业健康发展。 褚锦锋指出：去年，韩城、龙钢集团和千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团三方签订了年产300万吨钢管项目，致力于建设钢管产业基地、打造新装备全产业链，让韩城千亿新装备产业锦上添花。在各方共同努力下，项目稳步推进，整体效果良好，即将实现全面投产。千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团在品牌打造、团队管理、经营理念和企业文化创新等方面走在行业前列，力争做全球质量*好、规模*大的钢管生产企业。陕钢集团产品定位准确，瞄准基础设施建设领域持续发力，取得了突出业绩。韩城将为千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团和陕钢集团在韩发展提供优质环境和充分保障，围绕龙门地区建设发展，促进龙门镇和经开区进行镇区合作，科学布局各类功能区，满足企业生产需求和员工生活需要，做大做强钢铁产业。 褚锦锋说：首次跻身全国综合实力百强县市极大地提振了韩城干部群众干事创业的信心，为韩城加快追赶超越、建设黄河沿岸区域性中心城市注入了强劲动力。未来几年，蒙华铁路、韩黄高速、韩合机场等项目将陆续建成，综合交通物流枢纽将为钢管产品输出、走向更加广阔的市场提供便捷。希望各方在一期项目投产达效的基础上，尽快启动二期项目，签订三方战略合作协议，齐心协力、奋发有为，促进钢铁产业链延伸和钢材附加值提升，不断提质增效，实现产能突破，开创合作共赢新局面。 杜鹏表示：千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团是中国企业五百强之一和钢管行业领军企业，与千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团合作是韩城促进钢铁产品多元化、做大做强钢后产业的具体实践。韩城市政府将坚决落实市委关于打造千亿钢铁产业集群的决策部署，遵循市场规律和价格规律，处理好供需关系和政企关系，在项目建设、运营、生产等方面提供全方位服务，不断完善各类要素保障，帮助千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团解决在韩投资兴业过程中遇到的实际困难，助力千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团从大企业到伟大企业跨越，实现互利共赢。详细信息 - 16 2018-10
同样炒钢铁却冰火两重天：股票萎靡 期货媲美“白马股”
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.16 丨 6978同样是炒钢铁资产，钢铁股“跌跌不休”，但钢铁期货却涨上了天。 *近，有多位钢铁行业研究人士向《每日经济新闻》记者感慨，今年钢铁期货和钢铁股的表现真是“冰火两重天”。按照目前一般期货公司给出的螺纹钢保证金比例为15%计算，今年4月以来，螺纹钢RB1811合约上涨约35%，那么在6.7倍杠杆的放大作用下，RB1811合约可带给投资人134.5%的回报。而今年4月以来，申万钢铁指数(801040)却下跌超10%。 受环保管控和下游还不错的需求提振，今年二季度以来，螺纹钢期货的走势堪比去年的白马股，多个合约呈现45度上攻态势。据Wind资讯统计，今年二季度以来，A股钢铁板块却基本处于普跌格局。 多位行业研究人士认为，今年商品期货与股票的背离走势主要由两大品种的运行逻辑不同所致：商品期货看短中期的供需格局，而股票看得更长远。今年钢铁股走得疲弱主要是因为被“杀了估值”。 期货、股票明显背离 10月15日有媒体报道称，继永钢限产46%后，沙钢的限产安排出炉，11月沙钢将限产近50%。同时，沙钢配套的转炉、焦炉也将受到不同程度限产。当日，受限产消息影响，螺纹钢期货再次出现上行，主力合约RB1901上涨1.59%；而受大盘影响，A股钢铁板块再度下跌，申万钢铁指数全天下跌1.69%。 今年钢铁期货受螺纹钢现货持续走强带动，螺纹钢期货近月合约1810、1811合约今年4月以来的走势堪比去年的白马股，连续数月呈现45度上攻态势，其中1810合约半年内大涨超1500元/吨，1811合约半年内上涨近1400元/吨。 “今年螺纹钢期货不仅走得强，而且回撤还比较小，可能是近几年回撤*小的一年”，某钢铁行业专业网站首席分析师表示，今年期货与股市的背离显得有点不同寻常：“期货原本是随时买随时卖，波动较大的品种，而股票是做价值投资的，可以持股不动，波动应该相对较低。而现在似乎反过来了。” 上述钢铁网站首席分析师向记者表示：“环保管控和下游还不错的需求是今年来钢铁现货、期货行情走俏的两大推进剂。” 事实上，今年钢铁行业的盈利水平也好于去年。据上述券商钢铁行业首席向记者介绍，去年三季度，国内螺纹钢毛利水平平均为800元/吨，而今年三季度国内螺纹钢毛利平均为1000元/吨。 相比钢铁期货的牛劲十足，今年A股的钢铁股却显得背道而驰。据Wind资讯统计，今年二季度以来，A股的钢铁板块却基本处于普跌格局，在板块内33只个股(申万*子行业)中，只有5只个股逆势上涨，八一钢铁(600581,股吧)、永兴特钢(002756,股吧)等跌幅都超过30%。 “哎，今年钢铁股只跟跌不跟涨，螺纹钢期货涨1000个点，股价都不动”，某券商钢铁行业首席向记者感叹道：“今年A股的钢铁板块盈利一直涨，但股价却持续下跌，导致估值越来越低。” 据记者测算，按照目前一般期货公司给出的螺纹钢期货保证金比例为15%计算，今年4月以来，螺纹钢RB1811合约上涨约35%，那么在6.7倍杠杆的放大作用下，RB1811合约可带给投资人134.5%的回报。而今年4月以来，申万钢铁指数(801040)下跌超10%；在A股33只钢铁股中，今年来累计下跌超20%的有15只。 背后运行逻辑不同 上周沪市首份三季报出炉，凌钢股份(600231,股吧)三季度净利润为12.77亿元，同比增长28.21%。此外，已披露三季报或预告的钢铁股业绩全都飘红。据Wind资讯统计，在已经披露三季报业绩预告的17只钢铁股中，有14只预增，1只扭亏，2只略增，而14只三季报预增钢铁股的预增幅度大多在50%以上。 虽然钢铁板块今年有业绩加持，不过市场对此并不领情。上述钢铁行业首席感慨道，今年钢铁股相对期货呈现跟跌不跟涨的情形，“今年钢铁股在螺纹钢RB1810合约涨的时候跟得比较少，但RB1810稍微回调一点，钢铁股跌的速度却比较快。” 除此之外，今年以来，黑色产业链的焦煤、焦炭，受益于油价上涨的化工品聚丙烯、PTA等品种的期货价格均有较好的表现，而相关上市公司如西山煤电(000983,股吧)、山西焦化(600740,股吧)、东华能源(002221,股吧)等今年股价同样表现疲软。 多位行业研究人士认为，今年商品期货与股票出现较为明显的背离走势主要由两大品种的运行逻辑不同所致。 某黑色商品研究人士认为，股票还是受经济大环境影响，牵涉的因素比较多，而期货(例如螺纹钢期货)则主要受供需格局与政策影响，在经济下行压力越大的时候，政策就会越宽松，从而对期货价格有利。 上海某老牌券商钢铁首席同样认为期货价格受供需形势影响更大：“期货价格主要反映供需格局，股票在考虑盈利持续性的同时，还要考虑估值，而今年钢铁股在业绩大幅增长的背景下走低，是因为市场在"杀估值"。” 据Wind资讯统计，今年来钢铁行业的估值明显下降。截至10月15日收盘，申万钢铁行业的平均动态市盈率(剔除负值)为11.48倍，而去年底，钢铁行业的平均动态市盈率(剔除负值)为27.6倍。 上海某大型券商钢铁行业首席向记者表示：“从历史上看，钢铁股票和期货走势的大方向基本一致。但因为钢价和股票各自受各自供求关系影响，二者的价格波动幅度常不一致，而这也是导致今年来期货与股价走势出现偏差的原因。”详细信息 - 16 2018-10
今年上半年央企化解钢铁过剩产能任务已全部完成
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.16 丨 6897国务院新闻办公室定于2018年10月15日(星期一)上午10时举行新闻发布会，请国务院国有资产监督管理委员会副秘书长、新闻发言人彭华岗介绍中央企业2018年前三季度经济运行情况，并答记者问。 中新社记者：国企改革座谈会前不久召开，国企改革再度引发社会热议，大家都非常关注国企改革的进展情况和下一步重点，请您简单介绍一下。谢谢。 彭华岗：对于全国国企改革座谈会，我注意到，*近，各类新闻媒体都有很多报道，有新华社、人民日报等媒体的报道和解读，也有大量其他媒体甚至自媒体的各种解读，说明大家很关心、很关注。这是一件好事。我也很愿意和大家交流这方面的情况。 关于国企改革进展情况，我想今天改变一下表述方式，用七组数据来集中说明大家经常问的一些问题。第一组数据，关于公司制改制。去年以来，按照《中央企业公司制改制工作实施方案》的要求，中央企业集团公司层面68家全民所有制企业全部完成改制，这是多年想解决的问题，实现了历史性突破，目前全国国有企业公司制改制面达到94%。第二组数据，关于混合所有制改革。2013-2016年，中央企业混合所有制企业占比由65.7%提高至68.9%，仅2017年以来又新增了900多户，引入社会资本超过4200亿元。重要领域混合所制改革试点已分三批在50户企业开展，市场反应积极，产生了良好的社会影响。第三组数据，关于战略性重组。十八大以来，完成20组38家中央企业重组整合，新设中国航发，中央企业已经由116家调整至96家，企业重组融合，促进了结构优化，产生了协同效应，提高了资源配置效率。第四组数据，关于“压减”工作。中央企业累计减少法人户数超过1万户，法人总数已由5万多户降至4万多户，这个力度之大也是前所未有的，仅“压减”一项工作就减少了人工成本217亿元，减少了管理费用188亿元。第五组数据，关于去产能。国有企业承担了约80%的去钢铁产能任务和70%的去煤炭产能任务，中央企业2016-2017年共退出钢铁产能1600万吨、煤炭产能6200万吨，今年上半年退出煤炭产能340万吨，化解钢铁过剩产能任务已全部完成。第六组数据，关于“处僵治困”。完成超过1500户企业“处僵治困”任务。第七组数据，关于分离“三供一业”、解决历史遗留问题。截至2018年9月底，全国国有企业“三供一业”完成分离移交或签订移交协议达到91%，今年年底将基本完成，这也是剥离企业办社会职能的重大难题，取得了重大进展。讲这些数据，目的是说明，近年来改革进展是明显的，成效是显著的。 彭华岗：关于下一步国企改革工作，刘鹤副总理、王勇国务委员在前不久召开的全国国有企业改革座谈会上作了明确部署。总的要求是，深入学习贯彻书记新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，从战略高度认识新时代深化国有企业改革的中心地位，充分认识增强微观市场主体活力的极端重要性，坚持稳中求进工作总基调，突出重点、稳健务实，扎实推进国有企业改革。下一步改革的重点是“六个突出抓好”。 一是突出抓好中国特色现代国有企业制度建设。有效划分企业各治理主体权责边界，充分发挥党委(党组)的领导作用，切实落实和维护董事会依法行使重大决策、选人用人、薪酬分配等权力，保障经理层经营自主权，加快形成有效制衡的法人治理结构。 二是突出抓好混合所有制改革。积极探索集团层面混合所有制改革，加快下属子企业混合所有制改革，进一步深化重点领域混合所有制改革试点。切实转换企业经营机制，增强企业内部约束和激励，保护各类所有制产权的合法权益，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。详细信息 - 15 2018-10
产能优化逐步落地 螺纹钢跌势放缓支撑焦炭
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.15 丨 6904国庆长假之后，山西产能优化方案及长三角限产落地，对供给预期进行了“再纠偏”，焦化企业整体限产力度或维持中性偏强。同时，在维稳的背景下，降准对冲贸易摩擦扰动，10—11月中上旬需求有望持稳。2018年似乎是去年的翻版，后续也有望兑现“限产上演，历史轮回”的剧本，焦炭仍以做多为主，目标前高2700元/吨。 产能优化逐步落地 近日，山西省发布《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》，明确要求严控焦化产能、优化产业结构，环保特别排放限值达标，焦化供给预期“再纠偏”。6月末的蓝天保卫战三年计划其实已经提出“以钢定焦”的产能优化方案，但市场预期认为产能涉及太大，落地执行较为困难，加上后期环保纠偏，取消限产“一刀切”，焦化供给预期迅速弱化，大幅下跌。 根据测算，按以钢定焦比例执行产能去化，全国区域需淘汰1.46亿吨的焦化产能，全国占比25%；蓝天保卫重点区域需淘汰0.8亿吨的焦化产能，全国占比14%；独立焦企中4米及以下产能为1.9亿吨，全国占比32.3%；潜在重点淘汰产能(独立焦企中同时满足4.3米及以下、产能在100万吨及以下且为湿熄工艺的焦炉产能)为0.71亿吨，全国占比12%。总体来看，产能优化对焦化的影响程度不可小觑，在紧平衡的背景下，焦炭价格将维持强势。 螺纹钢跌势放缓支撑焦炭 焦炭供给端的差异决定了其本身的弹性，而螺纹钢作为焦炭*重要的下游，其涨跌决定了焦炭的方向。环保方面，大方向纠偏取消“一刀切”，限产力度弱化无疑，但限产总量仍需考证。据机构统计，限产纠偏后由50%降低到36%—45%，考虑区域扩张(长三角+汾渭)，限产力度只要达到2/3，影响程度也将大于去年。 供给方面，从粗钢日均来看确实表现为较高的增量，*高同比增幅也达到8.9%的水平，但该数据需扣除取缔中频炉后表外转表内的产量，保守估计按7%计算，实际增量在2%—3%，因此供给端压力也没想象中大。 需求方面，除制造业稍显疲软外，房地产预估在10—11月期间仍将维持韧性，基建在维稳的背景下边际增量也将逐步凸显。微观需求数据表现也反映当前需求良好，*新一期线螺采购走高至3.7万吨高位，全国钢材成交也突破新高。 基差方面，环保纠偏、宏观预期悲观把螺纹钢打出了同比*大贴水幅度，给出了较强的安全边际。*终，螺纹钢整体库存水平仍维持在同比低位，现货价格维持高位。 整体来看，螺纹钢延续“低库存+高基差+稳需求”的格局，预计在10—11月区间将维持振荡上行的走势，对焦炭价格形成支撑。 库存结构优化利好 首先，贸易商补库情绪是较为领先的指标。港口库存作为补库的反映，与现货价格表现出极强的正相关性，可用于期价方向的验证。随着前期焦价的下跌，港口库存大幅去库消化，目前值为233万吨，环比再降7万吨。考虑前期口径变化，贸易商库存已处于历史低位，短期抛压迅速释放。 其次，焦企库存方面，前期持续累积的背景下也对应焦价的下跌，表现出极强的负相关性。随着山西焦价大面积提涨(幅度100元/吨)，焦企库存累积速度也有望逐步放缓甚至下行，再度支撑焦价。 *后，从主流钢厂库存来看，整体也处于中性偏低的位置，并没有大幅累积。虽然高炉限产对焦炭需求利空，但在终端持稳的情况下，焦炭补库需求也将维持一定韧性。 随着节后主流焦煤矿大幅提涨，叠加本身煤矿库存已处于历史低位，焦煤现货坚挺。同时，央行降准对冲贸易战扰动，焦煤提涨情绪浓烈。前期一直作为空头配置的焦煤从成本端也对焦炭形成了支撑。 综合来看，环保限产叠加产能优化逐步兑现，下游螺纹钢或振荡上行形成支撑，港口库存迅速去化后补库再起，上下游库存良性，成本端焦煤现货挺价支撑，焦炭有望上冲2700元/吨前期高位。 国庆长假之后，山西产能优化方案及长三角限产落地，对供给预期进行了“再纠偏”，焦化企业整体限产力度或维持中性偏强。同时，在维稳的背景下，降准对冲贸易摩擦扰动，10—11月中上旬需求有望持稳。2018年似乎是去年的翻版，后续也有望兑现“限产上演，历史轮回”的剧本，焦炭仍以做多为主，目标前高2700元/吨。详细信息 - 15 2018-10
钢铁股三季报披露提振信心 16家上市钢企业绩全部报喜
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.15 丨 6909统计显示，截至10月14日，已有16家钢铁上市公司发布三季度业绩报告或预告，全部报喜，大部分上市公司三季度业绩预计增幅达50%以上。行业景气度上，相关钢铁产品也出现了不同程度上涨。兰格钢铁数据显示，截至10月12日，螺纹钢主力合约收盘价格为4106元/吨，较9月底上涨162元/吨。业内人士表示，随着今冬明春的环保限产涉及范围扩大，供给压力有望缓解，四季度钢价应该处于高位震荡运行的态势，上市公司全年业绩增长或进一步看好。 三季度业绩靓丽 10月9日晚，凌钢股份披露三季报，公司今年前三季度实现净利12.77亿元，同比增长28.21%。作为沪市首份三季报，凌钢股份不仅为沪市上市公司三季报开了个“好头”，也为钢铁股三季报披露提振了信心。 华菱钢铁预计，公司1-9月预计实现利润总额72亿元-74亿元，同比增长117%-123%；实现净利润67.5亿元-69.5亿元，同比增长104%-110%，实现归属于上市公司股东的净利润53.7-55.7亿元，同比增长109%-117%。第三季度单季预计实现利润总额27.6亿元-29.6亿元，环比增长9%-17%。公司前三季度和第三季度业绩均再创历史*优业绩。 公司表示，2018年第三季度，钢铁行业继续保持较好发展态势，公司抓住市场机遇，持续推进精益生产、销研产一体化和营销服务体系建设，加快产品结构调整，进一步提升产品质量，企业运营效率和竞争力持续增强，铁、钢、材产量再创历史新高。 柳钢股份10月9日晚间公告，预计2018年1-9月实现的净利润与上年同期相比将增加18.36亿元-21.62亿元，同比增长146%-172%。公司上年同期盈利12.55亿元。报告期内，钢材市场稳中趋好，公司钢材产品价格、销量较上年同期稳步上涨。 钢价持续上涨，一些公司开始上调业绩预告。沙钢股份10月11日晚间披露业绩预告修正公告，此前公司预计前三季度盈利7.58亿元-9.43亿元。修正后，预盈8.7亿元-10.54亿元，同比增长135%-185%。业绩修正因今年第三季度，钢铁行业整体供需平稳，钢材价格持续高位运行，公司的销售收入及产品毛利率好于预期，经营业绩持续增长。 申万宏源预计上市钢企前三季度业绩整体同比上升76%，其中三季度单季业绩创历史新高，同比上升27%，环比上升9%。中泰证券预计四季度钢铁行业盈利仍可维持较高水平。 钢价料高位震荡 国庆节后，长三角、临汾、邯郸、唐山等地钢铁主要产地先后公布采暖季的相关限产政策。而今年全国范围内执行采暖季限产的区域也较去年有所扩大，除京津冀周边“2+26”城市外，今年限产范围扩大到长三角、福建等地。 陕西省也于近日发布了相关通知，对关中地区火电企业进行改造。大力淘汰关停环保、能耗、安全等不达标的30万千瓦以下燃煤机组。2019年底前，完成关中地区现有燃气锅炉低氮燃烧改造，其中生产经营类天然气锅炉2018年全部完成。业内人士表示，随着一系列环保限产政策落地，粗钢日产量或将出现一定程度回落，势必将缓解供给压力。 9月份，国内钢材社会库存出现了小幅回升。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月12日，全国钢材社会库存指数为99.8点，比前一周上升6.57%，较前一周的上升速度明显加快4.58百分点，比上月同期上升7.72%，比去年同期上升12.25%。但较3月份库存*高峰依然下降了845.2万吨，降幅超过47.8%，库存依然处于相对较低的水平，不会对市场信心造成影响。 兰格钢铁研究中心主任王国清表示，随着今冬明春的环保限产涉及范围扩大，供给压力或持续加大；同时基建补短板将对需求有带动作用。四季度应该处于高位震荡运行的态势。详细信息 - 15 2018-10
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网—10月15日
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.15 丨 12207我的钢铁：上周国内钢材市场价格震荡运行。虽然上周现货资源受期盘及坯料价格的好转提振而有所支撑，但市场价格依旧需要需求支撑，因此对于部分出货顺畅的品种而言，价格存有一定的易张难跌情况。但对于区域而言，部分市场节后资源积压过多，操作方面大部分维持快速出货为主，价格涨势受到一定抑制，因此商家报价较为谨慎。四季度环保政策方面难有放松，而目前虽然部分区域库存承压，但大部分商家前期悲观情况在上周有所好转，因此综合预计本周（2018.10.15-2018.10.19）国内钢材市场价格或窄幅震荡运行。 钢之家：近日，《长三角地区2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(征求意见稿)印发，意见稿要求，因地制宜推进重污染城市工业企业错峰生产。2017 年秋冬季PM 2.5 浓度超过 70 微克/立方米的城市，应针对钢铁、焦化等高排放行业，在2018 年 11 月至 2019 年 2 月实行差别化错峰生产。严禁采取“一刀切”方式，对各类污染物不能稳定达标排放，未达到排污许可管理要求，或未按期完成 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理改造任务的，全面采取错峰生产措施。对属于《产业结构调整指导目录》限制类的，要提高限产比例或实施停产。对行业污染排放绩效水平明显好于同行业其他企业的环保标杆企业，在资源有保障前提下，可不予限产。包括此前已经公布的京津冀及周边“2+26”攻坚方案、汾渭平原征求意见稿，重点区域秋冬季污染治理方案均已出台。国庆长假期间国内钢材市场库存快速上升，上周建筑钢材库存出现下降，板材库存增幅也有所放缓；重点区域即将进入秋冬季限产利多近期市场。但当前外部环境较差，金融市场出现较大波动，对市场心态有一定影响，商家对后市比较谨慎。预计本周（2018.10.15-2018.10.19）国内钢材市场价格震荡运行的可能性比较大。 兰格马力：虽然节后钢材社会库存、钢厂库存都出现了明显的增长，且节后库存已经出现了高于去年同期的现象，尤其是板材库存高的相对较多。但突发的几个政策对国庆节后钢市运行形成了重大影响，节后市场没有预期中的弱。上周国内钢市表现为前强后弱，期货强现货弱。宏观层面，本周是比较重要的时间点，本周五国家统计局将公布前三季度和9月份的各项经济数据，包括9月钢铁产量数据也会向社会公布。整体投资情况、基建投资情况能否在国家已经出台较多的拉动政策后出现止跌回稳的迹象，GDP增速能否超预期回落，M2、新增贷款、社会融资规模等数据又将有哪些变化都将牵动市场的神经。而行业方面，各区域环保限产政策将有怎样的变化，已经公布政策的城市（如唐山）政策究竟如何落实、执行，未公布政策的区域是否会发布新的政策，也将形成较大的影响。而从现货层面来看，上周总体钢市市场成交经过国庆长假的停顿后表现良好，这种好的成交状况能否持续，将是很大的问题。总体来看，本周国内钢市总体保持良好运行态势，市场心态较为稳定，供需基本平衡。关注上述即将发布的数据是否会带来重大的利好或利空影响来打破这个平衡，如果数据相对温和，总体钢市仍将保持相对平稳的运行格局。 卓创王语录：上周报价整体上扬，期现联合上涨，但现货方面整体涨幅有限，累计上涨在40-60元/吨，涨幅不大，但成交较好，周五期突破4100阻力位，短期看偏强走势，目前下游以及中小户心态正在恢复建设中，预计本周（2018.10.15-2018.10.19）市场整体盘整运行，趋势小幅偏强。 千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团副总经理韩卫东：节后补货及十月抢工期，市场需求很好，市场心态变好。本周将有很多宏观数据公布，GDP、投资及钢产量等数据对市场影响较大。市场仍维持震荡行情。现在需要做的，是抓住当前*后黄金季节，挣好今年这*后一桶金，同时调整好库存，准备迎接未来春节前的市场波动！详细信息
