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- 08 2018-10
今冬明春钢材市场关注四个方面（之三）
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.08 丨 6988今冬明春钢材市场行情走势，受到多方面因素影响，而钢材库存，包括社会库存与钢铁企业库存两个方面，无疑是一项重要的影响因素。 钢材库存所以能够成为市场行情的重要影响因素，是由于钢材库存，已经成为观察评判现阶段钢材市场状况的重要显示器，成为判断未来行情走向的风向标。当前钢材的库存状况如何？直接影响到市场氛围，进而支配市场参与者的买卖行为，对于期货市场行情的搅动更是立竿见影。如果库存出现异常变动，无论增减，都会成为市场参与者的炒作题材。 鉴于钢材市场的持续震荡，甚至多次出现“过山车”行情，今年以来钢材市场参与者们谨慎操作，实施“快进快出”策略，所以全国钢材库存一直处于偏低水平。今年9月21日，兰格钢材库存指数为91.9点，与去年同期大体持平，而且这几年来钢材库存都没有增加。本来，钢材社会库存量应该随着经济总量的提高而提高，随着钢材产需总量的提高而提高，但现在钢材库存增加不多，甚至没有增加，显示了钢材社会库存水平的相对下降。偏低的钢材库存，确实起到了市场行情稳定器效应。目前这种偏低的钢材库存水平，如果能够持续下去，无疑利多明春的价格行情。 现在需要关注的是，今年钢材“冬储”量如何？是否会像去年一样，出现较大规模的集中性“冬储”？如果出现大规模的集中性“冬储”，对于今冬明春的钢材市场价格，势必产生两种搅动：先是因为库存需求的启动而提振当期(今冬)行情，在11月中旬前后产生2018年的价格高点。然后亦因为库存量的诸多，而对后期(明春)行情形成一定压力，致使价格跌落，甚至出现全年价格低点。这就是所谓的“淡季不淡，旺季不旺”。钢材冬储数量越多，对于今冬明春钢材市场行情的反向变化影响就越是显著。 应该说，因为“冬储”而引发的钢材库存环比增加，甚至是较大幅度的环比增加，只要不是过多地超出去年同期水平，都不属于库存的异常增多，对此不可过于紧张。 兰格钢铁陈克新认为，如果近期内不出现新的较大利空情况，如果钢材价位再下一个台阶，如果钢铁企业能够较多“让利”，今年钢材“冬储”将会照常进行，而且数量不会太小。当然，钢材冬储，多由贸易商们悄无声息进行，短时期内难以察觉，但却可以从钢材价格指数变动中，观测到钢材冬储的蛛丝马迹。如果今年11月至12月间钢材价格指数较大幅度扬升，出现今年内价格高点，那就表明贸易商们进行钢材冬储，价格指数越高，冬储规模越大，反之亦然。(未完待续)(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)详细信息 - 08 2018-10
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网—10月8日
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.10.08 丨 11968我的钢铁：节前国内钢材市场价格震荡下行。从节前现货市场的表现来看，各品种商家去库存心态明显，而受电子盘及坯料走低刺激，对于后市同样持有看空心态。此外，大部分品种节前库存处于增加状态，而钢企方面在节假日期间正常排产，因此节后到来或存在较为明显的库存压力，快速出货降库存的操作将延续至节后的两周时间。综合而言，除少数区域及品种由于节前跌幅较大节后存在超跌企稳的可能性，大部分品种或在成交偏弱及库存增涨的影响下操作保持松动出货，因此预计节后国内钢材市场价格或以震荡趋弱运行。 钢之家：9月27日，环保部等印发《京津冀及周边地区2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，与此前公布的征求意见稿相比，正式方案对空气质量改善目标有所降低，秋冬季京津冀及周边地区细颗粒物（PM2.5）平均浓度同比下降5%左右调整到3%左右，重度及以上污染天数同比减少5%左右调整到3%左右。取消了“天津、石家庄、唐山、邯郸、邢台、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产 50%；其他城市限产比例不得低于 30%，由省级政府统筹制定实施方案”的硬性要求。改为各城市要结合本地产业结构和企业污染排放绩效情况，制定错峰生产实施方案。从节后市场看，主要钢厂品种库存均会出现明显回升，但当前下游需求总体良好，重点区域进入秋冬季限产后部分钢厂产能发挥受限。预计节后国内钢材市场价格将呈先抑后扬、震荡运行的态势。 兰格马力：今年的“金九”月，国内钢材价格走势再次令人失望，完全没有一点金的成色。反观近些年的9月份国内钢材市场的表现，算上今年，已经有连续6年国内钢材价格在9月份下跌了，早就没有“金九”之说了，“铁九”还差不多。 对于传统概念中的“银十”月，大家还是有一定的期待的。从近些年的历史走势看，前五年中，有三年国内钢材价格在10月份出现上涨，“银十”表现还算合格。而对于即将到来的10月份，笔者觉得主要关注以下影响因素。 第一，是唐山的环保限产执行情况。唐山计划在未来半年时间进行秋冬季大气污染治理，10月1日开始执行。虽然说唐山的整体限产比例没有去年高，但今年执行的时间较早，比去年提前了一个半月。9月唐山大部分钢厂限产比例较大，一旦真的从10月1日开始执行限产30%以上的政策，真正的停炉甚至扒炉，那对市场还是会有利好支撑的。 第二，是关注其他省市的环保限产政策。除了京津冀的大文件和唐山的文件外，京津冀及周边其他省市、汾渭平原、长三角秋冬季大气污染防治行动计划均未出台，还需要密切关注。另外，11月上海进出口博览会期间，江苏地区钢厂很可能要被限产。永钢、沙钢、中天等钢厂都有可能被限产一个月左右，比例在50%左右。也需要密切关注。 第三，关注国庆节后各地钢材社会库存、钢厂库存的增长情况。每年国庆节后，钢材社会库存都会有所增长，需要关注今年节后的增量、增长幅度，与往年比的结果。这对于节后价格走势还是有较大影响的，如果增长较多，对于节后市场价格将有压制作用。 第四，关注10月份下游需求情况。10月份是建筑工程施工*佳季节，无论是南方地区还是北方地区，都将迎来建筑工程的施工高潮和“赶工潮”，必将为拉动建筑钢材需求注入强劲的动力。近期，众多铁路交通和水利等项目获批，种种迹象表明，后期基建投资需求会逐步改善。今年1-8月份，房地产开发投资76519亿元，同比增长10.1%，增速比1-7月份回落0.1%，房屋新开工面积增长15.9%，增速提高1.5个百分点，从目前房地产业的开发投资和房屋新开工面积和在建规模来看，十月份对建筑钢材市场的需求强度将会进一步增强。 综合来看，10月国内钢材市场价格，出现先抑后扬的走势可能性相对较大。因为10月遇到国庆长假，建筑钢材市场贸易需求强度将会减弱，而在节日期间钢厂基本正常生产，产量不会减少。国庆过后，社会库存量和钢厂库存量会得到一定的累积，使得建材价格由于短期的库存压力进行调整。后期随着唐山的环保限产效应对于产量的影响逐渐显现、其他区域限产政策相继公布带来的利好，以及需求的逐渐释放，还是有望在10月中旬、下旬有所反弹，但总体力度会相对有限。 卓创王语录：月末钢材市场整体呈现下跌趋势，同时市场走货也不及预期。国庆期间钢厂库存以及市场库存或将被动累库，库存有增加的风险，同时节日贸易流通环节多休市，下游采购有空档期，节后或有刚需释放拿货，预计节后或有个别市场先有趋强后跌，整体观点延续震荡偏弱趋势。 千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团副总经理韩卫东：节日期间，PMI不及预期，环比下降。央行降准，虽缓解资金压力，但反映了经济有下行压力。社会总库存上升，符合预期，节日需求比去年好很多。综合看，震荡走势难以改变！详细信息 - 28 2018-09
中国京津冀等6省市将进一步淘汰和压减钢铁行业产能
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.09.28 丨 7098中国生态环境部27日公布《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，要求优化产业结构，严控“两高”行业产能，加大钢铁、焦化、建材等行业产能淘汰和压减力度。其中，2018年河北省钢铁产能压减退出1000万吨以上。 《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》由生态环境部、国家发展和改革委员会、自然资源部等12部门联合北京、天津、河北、河南、山东、山西6省市政府共同制定。27日在生态环境部官方网站上公布的这份方案显示共长达234页。 方案要求，推进空气质量持续改善。全面完成2018年空气质量改善目标。2018年10月1日至2019年3月31日，京津冀及周边地区细颗粒物(PM2.5)平均浓度同比下降3%左右，重度及以上污染天数同比减少3%左右。 方案提出，要调整优化产业结构。严控“两高”行业产能。加快城市建成区重污染企业搬迁改造或关闭退出，推动实施一批水泥、玻璃、焦化、化工等重污染企业搬迁工程。城市建成区钢铁企业要切实采取彻底关停、转型发展、就地改造、域外搬迁等方式实施分类处置。钢铁等重污染企业搬迁应重点向区外转移。唐山、邯郸、安阳市不允许新建、扩建单纯新增产能的钢铁项目，禁止省外钢铁企业搬迁转移至该地。 同时，加大钢铁、焦化、建材等行业产能淘汰和压减力度，列入去产能的钢铁企业，需一并退出配套的烧结、焦炉、高炉等设备。2018年，河北省钢铁产能压减退出1000万吨以上，山西省压减退出225万吨，山东省压减退出355万吨。 方案要求，要因地制宜推进工业企业错峰生产。实行差别化错峰生产，严禁采取“一刀切”方式。各地重点对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业，实施采暖期错峰生产。根据采暖期月度环境空气质量预测预报结果，可适当缩短或延长错峰生产时间。详细信息 - 28 2018-09
今冬明春钢材市场关注四个方面（之二）
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.09.28 丨 7106今年前3季度，全国钢材市场供需两旺，价格震荡扬升，继续其新周期的升温态势。分析与展望今冬明春中国钢材市场形势，需要关注四个方面：中美贸易战、天气、库存、人民币汇率。 天气状况如何？是影响今冬明春钢材市场行情的第二位因素。前段时期钢材市场不断炒作“环保限产”题材，钢材行情因此震荡。其实，今冬明春是否环保限产，以及限产力度如何？在很大程度上将受制于天气状况。 从刚刚印发的《京津冀及周边地区2018—2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》中，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网可以看到其主要内容有4点：1.要因地制宜推进工业企业错峰生产实行差别化错峰生产，严禁采取“一刀切”方式。2.根据采暖期月度环境空气质量预测预报结果，可适当缩短或延长错峰生产时间。3.对各类污染物不能稳定达标排放，未达到排污许可管理要求，或未按期完成 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理改造任务的，全面采取错峰生产措施。对属于《产业结构调整指导目录》限制类的，要提高限产比例或实施停产。4.对行业污染排放绩效水平明显好于同行业其他企业的环保标杆企业，可不予限产。 从正式文件和征求意见稿的差别来看，首先是今年秋冬季各城市PM2.5浓度下降目标普遍下调了1-2.5个百分点，石家庄、唐山、邯郸目标分别下调了1.5个点、1个点和2.5个点。 其次是取消了对于各城市限产比例的要求，明确强调实施差异化错峰生产，严禁一刀切式限产。 另外，对于今年秋冬季工业企业错峰生产的时间也需要强调一下。正式文件提出是在采暖期实施工业企业错峰生产，而各城市关于错峰生产的提法都是在10月15日前制定错峰生产方案。除唐山等极少数城市外，大部分区域的差异化错峰生产应从进入采暖季开始执行。 这个秋冬季，如果老天帮忙，污染物扩散条件很好，限产力度势必减弱，一些环保达标的企业甚至根本无须限产。如果天气不好，环保限产力度当然增强，一些污染较重的则要进行限产或停产。因此具有一定的不确定性。这就要求钢材市场参与者们关注今冬明春的中期天气预报。 还需要引起注意的是，即便今冬明春环保限产力度不是很大，中国钢材产量自身的较大幅度增长，也已是“强弩之末”。道理以前讲过：一是去产能与全面取缔“地条钢”后，中国钢材的产量基础已经有了较大收缩，除非公开数据有重大失误。这也是中国钢材市场新周期的论据之一。二是前期钢铁企业更多使用高品位铁矿石与废钢，以提高单位产出。随着设备利用率的不断提高，这方面的潜力已经不大。因为潜力毕竟有限，刚开始是效应不错，以后会边际效应递减。 如果“强弩之末”观点能够成立，那就表明中国钢铁产能利用率已经获得很大提高，应该已经达到85%，甚至90%左右，换言之，钢材供应能力开始接近接近天花板。据期货日报记者调研材料，现在不少钢厂已经是满负荷生产。如果情况属实，并且这些年来没有逆向新增加大量钢铁产能，今年以来全国粗钢产量5.8%的增长水平难以维持。实际上，从2018年5月份以后，中国粗钢产量增速已经开始明显回落，由5月份的8.9%的同比增速，持续回落至8月份的2.7%，可能显示的就是这种强弩之末趋势。由此可见，今冬明春期间，中国钢材增长水平将会趋弱，甚至不排除零增长或负增长可能。 要是全国钢铁产量较大幅度增长，真的出现“强弩之末”局面，当然会减轻今冬明春钢材市场供应压力。(未完待续)(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)详细信息 - 27 2018-09
“银十”建筑钢材市场价格前低后高
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.09.27 丨 7304“金九银十”是传统的建筑钢材市场旺季，在需求的支撑下，10月份的建材市场将延续平稳向好的运行态势。上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚接受《中国冶金报》记者采访时预测，“银十”的螺纹钢市场价格前低后高，总体呈现高位运行态势。 梁太庚在销售中反馈的信息和市场调研掌握的第一手情况，向记者介绍说，“金九”的建筑钢材市场呈现良好的运行态势，螺纹钢价格创年内新高，尤其是华东地区的螺纹钢价格接近华南地区的螺纹钢价格，这是历史上所少见的，出现这种状况主要是各区域之间建材市场供需差异化造成的，因而受到贸易商的关注。 那么，为什么预测10月份螺纹钢价格“前低后高”呢？对此，梁太庚从供需两个层面进行分析。 从10月份建筑钢材市场“供应端”来看，有几方面因素： 一是环保限产对钢厂产能释放的影响。环保限产及不搞“一刀切”政策，对部分地区的钢铁企业产能释放将造成直接影响。时下，各地对环保整治力度仍在加大，生态环境部持续推进“千里眼计划”，组织开展重点区域大气污染热点网格监管。将京津冀及周边地区的“2+26”城市及汾渭平原以及长三角地区是环保重点督查地区。日前，唐山市政府出台秋冬采暖季限产方案，计划于今年10月1日至明年3月31日实施，根据排放标准、外部运输结构、产品附加值等将钢铁企业分为四类，采取不同的限产规定。据有关规定，A类企业毋须限产，B类企业在秋冬季错峰生产30%左右；C类企业错峰生产50%左右，D类企业在秋冬季期间错峰生产70%左右，而烧结(球团)工序则全部停产。B、C、D三类企业的产量减少，将成为今年10月份环保限产新特点，直接波及后期建筑钢材市场供给的变化。 二是钢厂盈利丰厚，生产热情高涨，千方百计增产创利。目前，螺纹钢、线材等建筑钢材价格处于高位，并创年内新高，钢企盈利状况持续向好，极大提高生产积极性。尽管部分钢企受到环保限产的影响，但在高盈利的刺激下，一些钢企通过增加废钢，想方设法，千方百计地增加产量。据悉，目前一些钢企的高炉、转炉增加废钢用量，其实际的钢产量已经接近在产产能的峰值，导致钢厂“限产不减产”，包括建材在内的钢材市场供给增加。不过，以废钢增加粗钢产量已到极限，后期提高粗钢产量的空间有限。 三是钢材出口形势的变化，对国内市场供给的影响。今年以来，我国钢材出口面临的形势较为严峻和复杂，出口量在持续减少。据海关总署统计显示，今年1-8月我国钢材出口同比下降13.1%，为4718万吨。我国8月钢材出口587.5万吨，7月为589万吨。而目前国内钢材市场高于国际市场价格，预见后期我国钢材的出口量将会继续下降，投放国内市场的资源将会进一步增加，直接波及后期包括建筑钢材在内的整个钢材市场供给的变化。 四是电炉钢产能释放，对后期建筑钢材市场供给的影响。据了解，今年8、9、10月，是电炉钢产量释放的高峰期，10月份仍有100多万吨的新增电炉钢产能释放，螺纹钢产量越来越上升。据国家统计局*新数据显示，8月份，钢筋产量为1806.8万吨，同比增长0.7%；1-8月累计产量为13434.6万吨，同比增长4.4%。线材(盘条)产量为1286.5万吨，同比增长11.2%；1-8月累计产量为9322.9万吨，同比增长9.7%。此外，“长强板弱”，建材市场好于板材市场，钢厂生产建材的盈利好于板材，产能向长材倾斜。另外目前建筑用钢的市场价与普优钢的市场价格接近，钢厂*容易将普优钢转向生产螺纹钢。当前，建材市场价格处于高位，刺激产能释放，后期的建筑钢材市场供给增多或是大概率。 梁太庚说上述几方面因素，都会对10月份建筑钢材市场供给端产生较大的影响，左右钢价走势。 接着，梁太庚从10月份建筑钢材市场“需求端”层面进行阐述。他认为“银十”的螺纹钢需求将会逐渐释放。诸如，国内房地产业对螺纹钢、线材的需求强度依然较强。统计显示，今年1-8月份，房地产开发投资76519亿元，同比增长10.1%，增速比1-7月份回落0.1%，房屋新开工面积增长15.9%，增速提高1.5个百分点，从目前房地产业的开发投资和房屋新开工面积和在建规模来看，十月份对建筑钢材市场的需求强度将会进一步增强。 再有，各地加大基建补短板力度，今年1-8月份基础建设投资同比增长1.4%，增速比1-7月份回落1.5%；其中水利投资、公共设施、道路运输业等均增速回落，可见后期将加大基建投资补齐短板。近期，众多铁路交通和水利等项目获批，种种迹象表明，后期基建投资需求会逐步改善。诸如，财政部要求加快专项债券发行；发改委加快地铁项目审批，提出抓紧推进一批西部地区交通等重大工程建设；铁路总公司确认今年铁路投资重返8000亿元，民航局、国家发改委联合公布《民航领域鼓励民间投资项目清单》，28个项目预计总投资规模达1100亿元。9月18日召开的国务院常务会议明确提出要紧扣国家规划和重大战略，加大“三区三州”等深度贫困地区基础设施、交通骨干网络特别是中西部铁路公路、干线航道、枢纽和支线机场、重大水利等农业基础设施、生态环保重点工程、技术改造升级和养老等民生领域设施建设。在同一天，国家发改委发布进一步释放出基建补短板提速的强烈政策信号，明确力争年内再新开工一批重大项目。发改委基础司也表示，加快推进“十三五”规划内项目、特别是中西部地区重大项目前期工作，力争加快建设、早日发挥效益；力争再新开工一批重大项目，保持交通基础设施建设、投资持续稳定，增强发展后劲。中国雄安集团发布容城容东片区截洪渠景观一期工程设计施工总承包招标公告，预估投资约2.22亿元，2018年12月31日前完成项目全部施工工作。下半年雄安新区的基建项目将迎来快速上升期，预估雄安地区的“四纵两横”的轨道交通建设未来将至少带来2000亿元的投资规模。在九、十月份，各地的基础设施建设进入高潮，必将拉动建筑钢材的需求，支撑建材市场价格震荡上行，高位运行。 还有，10月份是建筑工程施工*佳季节，无论是南方地区还是北方地区，都将迎来建筑工程的施工高潮和“赶工潮”，必将为拉动建筑钢材需求注入强劲的动力。而到11月份后，东北、西北地区步入冰冻期，建筑工程施工受到影响，届时的建筑钢材需求也将会减少。 梁太庚认为，10月份建筑钢材市场需求将会明显增加，市场行情值得期待。 那么为什么说，10月份建筑钢材市场价格价格会“前低后高”呢？对此，梁太庚分析说，因为10月遇到国庆长假，建筑钢材市场贸易需求强度将会减弱，而在节日期间钢厂基本正常生产，产量不会减少。国庆过后，社会库存量和钢厂库存量会得到一定的累积，使得建材价格由于短期的库存压力进行调整；后期随着需求的逐渐释放，价格回升。所以说，在10月份的建筑钢材市场价格“前低后高”。 *后，梁太庚提出影响10月份建筑钢材市场行情的一些不确定因素仍需关注，这些因素主要体现在以下几个方面： 一是关注京津冀2十26地区特别唐山地区以及汾渭地区和长三角地区的钢铁企业实际环保限产情况。《唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见(征求意见稿)》指出，根据天气情况，按照低排放要求对企业分类进行环保常态化的管理。因此，10月份的天气状况变化，会影响到当地钢铁企业的限产力度的变化。 二是关注部分钢铁企业检修停产和复产状况的变化。汾渭地区在8、9月份环保督查之后以及长三角地区环保限产情况的检查，钢企加大了环保投入，力求环保达标。如今年以来，河北省推进钢铁等行业超低排放改造，1至8月份，全省钢铁行业超低排放改造项目在建168个，完成95个。一些环保达标钢铁企业复产，还有的钢企检修后恢复生产，这些情况都会对建筑钢材市场供给带来影响。再有，2018年11月5日至10日，首届中国国际进口博览会将在国家会展中心(上海)举办。上海及周边地区的环保整治力度加大，目前已有限产预案。因此，要关注实际的限产情况对建筑钢材市场供应的影响，特别是关注华东市场的供给变化和价格的波动。 三是关注基建项目的实际落地情况、资金到位情况、开工进展情况，这些情况的变化，直接关系到建筑钢材市场的需求变化和价格变化，因此需要跟踪和关注。 四是关注建筑用钢新的国家标准执行对建筑钢材市场的影响。2018年10月1日起，一批建筑行业新政策以及建筑用钢新的国家标准实施，其中热轧带肋钢筋(螺纹钢)新标准于2018年11月1日实施。新标准执行后，强穿水工艺势必被淘汰，只能通过增加合金量来提高钢筋性能，其控轧控冷技术也要做出改进，合金量尤其是硅锰、钒、铌用量将提高，来满足金相组织和维氏硬度的要求。螺纹钢新标准对重量偏差适当加严(φ12及以下螺纹钢重量偏差由7%提高至6%)，明确了重量偏差不允许复验。因此要关注新标准执行前后，这类产品的供应状况变化，对价格的影响。 五是关注资本市场变化对钢材现货市场的影响。近来钢材期货市场价格处于一个高位震荡期，波动会进一步加剧，对钢材现货市场行情带来较大影响。因此，要特别关注期现市场的联动效应对钢材现货市场行情的影响。详细信息 - 27 2018-09
今冬明春钢材市场关注四个方面（之一）
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.09.27 丨 7197今年前3季度，全国钢材市场供需两旺，价格震荡扬升，继续其新周期的升温态势。分析与展望今冬明春中国钢材市场形势，需要关注四个方面：中美贸易战、天气、库存、人民币汇率。一、中美贸易战如以前所述，中美贸易战是现阶段钢材市场*重要的影响因素，钢材市场的许多其它影响因素，都会随之起舞。1.中美贸易战继续进行，今冬明春，甚至2019年内都难以结束。原因是美方要价太高，而且终极目标是阻碍中国崛起,这是中方难以答应的，要有*坏情况的准备。2.中美贸易战演变成了“痛苦比拼”。因为贸易战是双刃剑,因此双方都很痛苦，只是谁比谁更痛苦的差别。应该说，美国处于产业价值的上方，获取了产业分工的绝大部分利润，贸易战打到*后，随着时间的推移，美方所承受的痛苦会更大一些。不仅如此，因为多种因素影响，中国的痛苦忍耐力亦更强一些，即所谓的“韧劲”。特朗普的痛苦之一是普遍加征关税，一定会引发美国通货膨胀，而且是核心物价指数的大幅上涨。因为美国已经离不开中国廉价商品。几年之内都难以找到如此全面、数量如此巨大的替代商品。痛苦之二是首先遭遇痛苦的是美国公司自己，美国公司的高额利润将大部分消失。痛苦之三是打击全球供应链，比如芯片，大部分都出口到中国，然后间接出口到美国。打击中国商品对美出口，势必减弱中国上述芯片的采购能力，*终遭遇打击的是美国芯片制造商。特朗普指望美国制造业回归，这是痴人说梦。美国制造业已经难以回归美国本土，即便回归，也需要数十年的时间。工资成本、电力交通、环保污染、配套能力等，美国本土都无法保障。苹果手机在美国生产，成本势必大幅增加，削弱其竞争力。况且，跨国公司离开中国回归美国本土后，也就失去了中国这个全球*大、发展潜力*大的销售市场，这是企业生存的根本。波音公司*近发布《2018-2037中国民用航空市场展望》，预测中国未来20年间将需要7690架新飞机，总价值达1.2万亿美元(约合8.45万亿元人民币)。届时中国机队将占全球商用飞机的18%。中国目前是全球唯一超过一个万亿级美元的民用飞机市场。这么大的一块蛋糕，美国公司能舍弃吗？*新数据显示，特朗普实施高关税壁垒后，美国贸易逆差反而扩大。7月美国贸易逆差创近5个月以来新高，环比增幅则创下近3年半以来新高，其中对中国和欧盟的贸易逆差更是创下历史纪录。3.中美贸易战利多钢材市场国内需求。外部需求环境的恶化，必须通过基建投资等扩内需措施予以化解。贸易战越是激烈，搞基建力度越强，其货币政策与财政政策都会与之配合。当然化解途径还有扩大终端消费、减税、扩大改革开放等。但*重要、见效*快的还是搞基建。况且这方面的空间很大。中国在环境保护、城市轨道交通、地下管廊、医疗养老、强大国防等方面的短板还有很多，加强这方面的基建空间很大。由此可见，今冬明春中国钢材的国内需求形势，尤其是建筑用钢需求应当不错。(未完待续)(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)详细信息 - 26 2018-09
限产预期不明 “银十”钢市旺季难旺
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.09.26 丨 7149在钢铁市场预计京津冀及周边地区采暖季将严格限产之际，相关政策表示不再明确限产比例，并明令禁止环保限产一刀切。预期发生改变，导致钢价“金九”出现了高位宽幅震荡。钢铁行业分析师在接受上证报记者采访时表示，限产情况不明朗加上短期需求缺乏亮点，“银十”钢市旺季难旺。 唐山市政府近日发布了《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》，将钢铁企业分为ABCD四类在秋冬季期间进行错峰生产，分别为不错峰、错峰30%、错峰50%和错峰70%。另有市场消息称，另一个钢铁生产大省江苏近期也将采取限产措施。记者从江苏一家钢厂负责人处获悉，对限产有心理准备，但截至目前尚未收到书面通知。限产形势尚不明确。 兰格钢铁网分析师方式表示，从限产强度来看，唐山地区要低于去年。由于市场对于正式文件的出台已有心理准备和预期，前期征求意见稿对市场的影响已经基本消化，加之近半年限产政策频出，市场对于限产预期已产生疲劳情绪。 “今年以来，全国各地纷纷出台环保减排方案，钢铁环保限产几乎贯穿全年，对价格形成扰动的同时，也在一定程度上打乱了钢铁需求的采购节奏。淡季不淡在一定程度上是透支了旺季行情。”兰格钢铁研究中心分析师徐莉颖表示。 根据相关文件，唐山钢铁行业环保限产从10月1日开始执行，江苏钢厂限产尚无明确文件。对此，太平洋证券有色钢铁团队表示，在高利润驱动下，近期钢铁供给预计仍偏宽松，短期钢价看空。中期看，大部分企业预计将在采暖季之前完成超低排放改造，供给侧总体宽松应该是大概率事件。从需求端来看，未来基建及消费有边际改善的空间，能否对冲供给宽松仍需要观察。 兰格钢铁网首席分析师马力表示，由于当前的钢市价格水平相对较高，钢贸商投机性购买意愿非常弱，主要靠刚需支持市场的销售。现阶段钢材需求总量保持相对正常的水平，钢价不太容易形成比较明显的上涨走势，保持震荡的可能性更大。详细信息 - 26 2018-09
宝武、马钢重组合并传闻又起，重演“澄清-再确认”戏码？
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.09.26 丨 7374宝武集团方面称，目前没有新的信息可以发布。 中秋佳节刚过，一则路透报道的钢铁企业合并重组传闻再度引起钢铁业高度关注：中国*大的钢铁集团——中国宝武钢铁集团(以下简称“中国宝武”)，有意洽谈收购安徽省的国有钢企马钢集团。该消息还称，“一位直接了解此事的消息人士表示，谈判尚未公开，因此谈判尚未超出初步阶段。” 中国宝武集团一位宣传部门负责人25日下午向21世纪经济报道记者表示：“此前千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团的领导也曾回应澄清过这个传闻。但目前千亿体育登录入口（中国）有限公司官网官方没有新的信息可以发布。” 据21世纪经济报道记者梳理，中国宝武党委书记、董事长陈德荣9月13日在一个成立仪式上简短回应宝武与马钢的重组传闻称传闻称：“目前尚未接到任何通知。” 但在多位受访行业人士看来，上述传闻并非空穴来风。早在宝钢和武钢2016年合并重组之前的多年中，业内一直有关于宝钢并购马钢的相关传闻。 分析师向21世纪经济报道记者分析称，虽然官方澄清，但从产业的逻辑来分析，合并重组还是有一定的可能性的。 首先，马钢总部位于中国安徽省东部的马鞍山市，距离宝武集团所在的上海约四小时车程。 其次，宝武和马钢都是千万吨级以上的大型钢铁集团，如果重组合并，将打造出可以比肩世界钢铁巨头安塞乐·米塔尔的钢铁巨无霸。 2017年中国宝武粗钢产量6539万吨、马钢集团粗钢产量1971万吨，合计总产量为8510万吨，仅比安赛乐米塔尔的产量低1190万吨。截至2017年底，宝武的总资产总值为7456亿元，而马钢的资产总值为722亿元。 “从产品种类看，宝钢旗下的汽车钢是拳头产品，但武钢旗下也有一部分重轨类产品。与马钢集团旗下的火车轮毂等产品有一定的协同性。”分析师告诉21世纪经济报道记者。 另一则令行业内产生联想的消息，也与上述13日成立仪式有关。 9月13日，中国宝武、马钢集团投资有限公司、鞍钢以及东方资产4家单位，共同发起成立了华宝冶金资产管理有限公司。这也是国内首家专注于冶金行业的专业化资本运作平台。 上述四家股东共出资20亿元人民币，其中中国宝武作为发起股东，持股比例为37.5%，中国东方和鞍钢集团各持股25%，马钢集团旗下马钢投资持股比例为12.5%。未来，该公司或将成为中国宝武、鞍钢集团和马钢集团在中国钢铁行业兼并重组的“马前卒”。 陈德荣在当日成立仪式上表示，中国钢铁业作为供给侧改革的先行者，必须尽快改善行业长期存在的粗放式发展的问题，包括资产效率低、“僵尸企业”多、产业集中度低、竞争秩序差、创新能力低、环境污染大等问题。 “未来10-20年是一个长周期的去产能的过程，”陈德荣分析，今年钢铁全行业大概有9亿多吨的粗钢产量。但按欧美国家人均钢来计算，中国未来大概只要5亿吨钢就能满足需求，“现在全国的钢铁产能有11亿多吨，所以未来10-20年间，将有大概6亿吨的钢铁产能要去掉”。 而兼并重组，是近年来钢铁行业去产能过程中的重要途径和手段。 2016年9月，国务院发布《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》指出，到2025年，中国钢铁产业前十大企业产能集中度将达60%-70%，其中包括8000万吨级的钢铁集团三至四家、4000万吨级的钢铁集团六至八家，以及部分专业化的钢铁集团。 以钢铁大省河北为例，到2020年河北钢铁企业将由目前的109家减少至60家左右，形成“2310”兼并重组大格局。即形成以河钢集团、首钢集团两家为龙头的特大型钢铁企业集团，形成三家具有区域市场主导能力的以民营钢企为主的大型钢铁集团，十家具有专用产品优势的民营钢企。山西省也计划通过兼并整合，从过去的27家钢铁企业，降至十家。 2016年，宝钢武钢的重组合并，掀开了新一轮钢铁产业兼并重组潮的帷幕。在当年6月上市公司发布公告之前，宝钢武钢在业内传闻面前曾多次发布公告“澄清”甚至辟谣。但*终消息落地，宝钢与武钢重组合并后打造出了中国宝武这个国内*大，世界第二大钢铁集团。 在此后多次国企兼并重组的案例中，上市公司层面也先后上演了“传闻-澄清-传闻-确认”的戏码。详细信息 - 25 2018-09
中钢协预计今年冬季钢铁限产可能没有去年那么严重
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.09.25 丨 6926中国钢铁行业一位高管表示，今年冬季中国北部城市对钢铁生产的限制应该没有去年那么广泛，因为有更多的钢厂减少排放以控制污染。 中国钢铁工业协会秘书长刘振江在一次会议上接受采访时表示，与去年相比，今年钢厂不太可能普遍被要求按一定比例减产。如果空气质量良好，需要的减产就会减少，反之亦然，他周三在大连表示；符合排放标准的工厂将获得豁免。 钢铁和铁矿石市场密切关注即将到来冬季限产的范围和强度，该因素再加上夏季的环保检查，帮助提升了价格。去年在冬季取暖时期，中国下令主要钢铁生产集中区域严格减产，以应对持续的空气污染，中国政府决策者已经暗示今年有意继续实施这一政策。 夏季时流传的政府建议草案，建议今年冬天扩大减产。不过*近几周人们关注的焦点转向地方当局可能获得更大灵活性来放松减产措施，要看污染情况；这又给市场价格带来压力。详细信息
