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- 19 2018-06
煤炭钢铁去产能还要迈过几道坎
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.06.19 丨 7019近日,中央多部委组成的联合督查组兵分十路,对各地淘汰落后产能工作进行督导检查,结束后将牵头形成报告上报国务院。同时,钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查也通过8个组在21个省(区、市)展开。相关人员表示,从目前情况来看,各地去产能力度较大,有些地方提前超额完成任务。但值得注意的是,在去产能过程中,企业债务等问题仍然存在。 债转股难度大 据《经济参考报》报道,数据显示,虽然今年以来煤炭负债率小幅下降,但截至4月份煤炭开采和洗选业资产负债率仍在66.4%,总额约为3.58万亿元,部分企业资产负债率逼近80%。四川省煤炭产业集团有限责任公司、中煤集团山西华昱能源有限公司、太原煤炭气化(集团)有限责任公司被列为债券投资者需要高度关注风险的企业,其中川煤集团今年已经连续三次违约。 “当前债务处置进展缓慢,一些股份制煤矿因股权多元、债务构成复杂,面临着债务分割难、处置难的问题。而且债转股推动过程中也存在着明股实债、落地难的问题。”某券商分析师表示。 钢铁业也面临着同样的难题。此前,全国工商联副主席徐乐江指出,要紧跟中央防范金融风险的部署,主动降低杠杆率,降低钢企负债率。 在日前中钢协召开的“钢铁行业财务工作座谈会”上,中国钢铁工业协会秘书长刘振江表示,一年来钢铁企业积极主动去杠杆,钢铁行业平均资产负债率同比下降2.59个百分点,但仍然处于较高水平,达67.23%。而2017年钢铁行业仅利息支出就高达842.82亿元。 “钢企债转股依然面临明股实债等困境。”刘振江认为,应提高去产能过程中债务处置水平,进一步协调落实与银行机构签署债转股方案,推进降本增效,目标是经过3年到5年的努力,钢铁行业平均资产负债率降到60%以下。 行业兼并重组加速 去产能迎“年终考”,在推进企业兼并重组转型升级方面,各地已制定相关政策,正在积极推进。参与抽查的相关人士透露,在清缴“地条钢”方面,形成了区县初查、市级核查、国家督查等层层监督模式。 目前,全国不少省份都在积极推进煤炭行业兼并重组。针对资源分散、重复建设等方面的问题,5月25日,内蒙古伊金霍洛旗整合12家旗属涉煤国有企业,组建内蒙古圣圆能源集团有限责任公司。山西也表示要继续加大煤矿兼并重组力度,今年2月由江苏国信集团控股,央企、山西煤企和电企共同成立了苏晋能源公司。 随着行业形势转变,钢铁企业也迎来大规模的重组计划。全联冶金商会常务副秘书长王连忠表示,目前民营钢企开始重组和已经取得重大进展的企业,占民营企业的比例超过1/3,有明显的跨地区、跨所有制兼并重组迹象。“如河北计划以迁安、丰南、武安地方钢铁集团为支撑,通过联合重组形成三家具有区域市场主导能力的以民营钢铁为主的大型钢铁集团;山西省也拟通过兼并整合,从27家钢铁企业降至10家。” 关注钢铁业深层次问题 减轻企业负担,是供给侧结构性改革的重要内容之一。近日,国务院减负办部署在全国开展企业负担调查评价工作。通知明确,企业负担调查内容包括企业成本负担、涉企收费、营商环境、政策诉求等,要求各地区减轻企业负担领导小组(联席会议)组织不少于150家企业(覆盖不同的企业规模和行业类型)参加调查,并完成网上填报。企业负担评价内容包括各地区税费、融资、人工、用能以及制度性成本负担情况,同时请第三方机构在此基础上开展相关指数研究并发布。 2017年,国家税务总局、原国土资源部发布《关于落实资源税改革优惠政策若干事项的公告》,矿产资源税*高减征50%,并具体列出了几类矿山的减税情况。但业内人士提出,资源税只是中国铁矿企业要缴纳的多项费用中的一项,更多的是需要管住伸向企业“要钱的手”,还国内铁矿企业一个透明的市场化环境。 “我国钢铁产业链严重失衡。”中国工程院院士邵安林曾在2017中国矿业全产业链大会上如此直言。他分析,主要问题有:钢铁产能明显过剩,自有铁矿石产能却严重不足;规模小,产业整体竞争力偏弱;税费负担率平均在20%以上,企业税费负担沉重。在邵安林看来,国内大部分铁矿山企业隶属于钢铁公司管理,而不是作为一个独立的产业去经营,这使得铁矿山企业不能按照矿山特有的规律形成适应国际铁矿石市场变化的能力,从而导致资源自给率不断下降。他呼吁加强钢铁产业发展在国家和企业层面的战略研究、系统规划和产业监管。详细信息 - 19 2018-06
国家发改委：对“地条钢”死灰复燃 钢铁产能违法违规零容忍
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.06.19 丨 6980近期，发改委等部门组织开展了防范“地条钢”死灰复燃的专项抽查，对比，国家发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮今日表示，从抽查情况看，“地条钢”现象得到有效扼制。但个别地方仍然存在薄弱环节。比如，仍有企业存在违法违规使用中频炉生产法兰盘、违规新增产能等问题，对这些“钢铁产能的违法违规行为，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网将发现一起、查处一起、通报一起，狠抓负面典型，保持零容忍高压态势，做到有责必问，问则必严，进一步巩固取缔'地条钢’成果。” 据了解，5月22日至6月15日，化解过剩产能联席会议成员单位联合开展了钢铁行业化解过剩产能防范“地条钢”死灰复燃专项抽查工作。这次专项抽查共分8个组，分赴21个省区市，抽查的重点内容集中在四个方面：一是是否存在“地条钢”死灰复燃，二是是否存在已化解过剩产能复产，三是是否存在落后产能，四是是否存在违规新增产能等情况。 在本次抽查工作中，各抽查组采取了对举报线索、用电异常点逐一排查、核实等方法，严防“地条钢”死灰复燃。截至日前，各抽查组对收到各类40余起举报线索和排查出的用电异常点，先后组织专家进行了现场核实。“对于发现的违法违规问题，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网将依法依规严肃查处，绝不姑息。”孟玮称。 下一步，将继续抓好防范“地条钢”死灰复燃相关工作。孟玮介绍，要更多运用先进手段，帮助发现违法违规问题。比如，强化遥感卫星监测技术和用电异常监测排查等措施应用，逐步建立健全违法违规钢铁产能第一时间主动发现机制。详细信息 - 18 2018-06
传递爱心，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团助力静海首届“万粽一心”大型公益活动
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.06.18 丨 192172018年6月17日，由中共静海区委统战部、区文明办、团区委、区妇联、区残疾人联合会、大邱庄镇人民政府主办，天津市静海区与爱同行助困志愿者服务中心承办，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网协办的“千城放粽 全国联动” 暨天津静海首届“万粽一心”大型公益放粽活动在静海区大邱庄文化广场盛大举行。 粽子是端午节的节日食品，古称“角黍（shǔ）”，是中国文化的传统节日，传说是为祭投江的屈原而发明的，是中国历史上迄今为止文化积淀*深厚的传统食品。为了纪念中国传统节日、传播中国文化特举行千城放粽全国联动大型公益活动。 在活动现场，志愿者代表当场宣读创建文明城区倡议书，号召大家为静海区创建文明城区添砖加瓦。此外，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网代表和志愿者代表现场向奋战在一线的环卫工人赠送爱心粽子，让大家提前体验端午节日气氛。 作为活动协办方，在活动现场，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团被天津市静海区与爱同行助困志愿者服务中心授予爱心企业荣誉称号。事实上，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团自成立之初就一直积极投入公益事业，在企业发展的同时积极回报社会。 截止目前，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团为各项公益事业捐赠超过千万元。2011年集团股东捐资500万元成立千亿体育登录入口（中国）有限公司官网帮困助学基金，累计为员工及子女发放奖学金、助困金350余万元。2013年集团建立“大千亿体育登录入口（中国）有限公司官网”公益平台，向重庆市涪陵区罗云乡和兴小学捐款70万元；2014年向贵阳市修文县六屯镇大路边小学捐款70万元；2015年向大邱庄镇津美小学捐款180万元；2017年向邯郸市成安县教育系统捐款200万元。在企业快速发展的同时，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团在公益事业方面的发展交出了一份沉甸甸的答卷。 据悉，为了进一步弘扬端午节传统文化，营造节日气氛，活动期间同时举行了文化演出。此外，活动主办方在文化广场设立粽子免费领取点，广大市民可到现场领取爱心粽子。详细信息 - 18 2018-06
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网—6月18日
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.06.18 丨 11990我的钢铁：上周国内钢材市场价格盘整趋强。短期内而言，随着环保限产方面继续进行，整体供应压力短期内难以增加，而部分品种厂库及社库维持下降状态，因此现货端压力或集中在需求方面，所以价格虽然上涨乏力，但短期内利空因素也难以集中。另一方面，从需求方面来看，华南区域受季节性因素影响，整体成交相对偏淡，而华东及华北区域成交虽然相对一般，但在资源压力不大的情况下也难以对价格产生明显利空。综合预计，节后国内钢材市场价格或维持坚挺，整体报价维持高位盘整运行。 钢之家：5月份我国国民经济运行继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势，但外部环境不稳定不确定性有所增加，经济持续向好基础仍需进一步巩固。据国家统计局公布的数据，5月份全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，增速比上月回落0.2个百分点，比上年同月加快0.3个百分点。1-5月全国固定资产投资（不含农户）216043亿元，同比增长6.1%，增速比1-4月份回落0.9个百分点，其中基础设施投资增长9.4%，增速比1-4月份回落3个百分点；高技术制造业、装备制造业投资同比分别增长9.7%和8.2%，增速分别比1-4月份加快1.8和0.3个百分点。1-5月全国房地产开发投资41420亿元，同比增长10.2%，保持较快增长。从近期国内市场看，在钢铁产量创新高的情况下，钢材市场库存继续下降，反映出下游需求总体较好；环保仍是当前影响钢市的重要因素，环保督查“回头看”、防止“地条钢”死灰复燃专项督查以及6月11日启动的重点区域强化督查等将制约部分钢企产能发挥。不利因素主要是随着市场逐步进入高温多雨季节，消费预期减弱，加上钢厂盈利水平较高，商家操作比较谨慎。预计本周（2018.6.18-2018.6.22）国内钢材市场价格将呈震荡运行的态势。 兰格马力：上周5月份各种重要数据相继出炉，无论是钢产量数据还是象征着钢材需求尤其是建筑钢材需求的固定资产投资数据、基建投资数据、社会融资规模数据都不利于钢市走势，在这种情况下，钢材价格尤其是期货价格仍然逆势上扬，这非常值得警惕，忽视这些现实而一味的追求价格的上涨，是非常危险的，是要犯错误的！！千亿体育登录入口（中国）有限公司官网先来看看这些数据： 粗钢产量：2018年5月份我国粗钢产量8113万吨，同比增长8.9%； 1-5月份我国粗钢产量36986万吨，同比增长5.4%。5月份全国粗钢日均产量261.71万吨，环比上升2.36%，4、5两个月，连续创造历史新高，是非常吓人的！ 钢材产量：2018年5月份我国钢材产量9707万吨，同比增长10.8%，5月份钢材日均产量313.13万吨，环比上升1.81%；1-5月份我国钢材产量43467万吨，同比增长6.2%。 焦炭产量：据国家统计局数据显示，2018年5月份全国焦炭产量3648万吨，同比下降1.6%；1-5月份全国焦炭产量17596万吨，同比下降2.9%。这个数据还是比较好看的，对于价格形成了极大的支撑！ 固定资产投资：据国家统计局数据显示，2018年1-5月份，全国固定资产投资(不含农户)216043亿元，同比增长6.1%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。此投资增速是近10年来*低的水平。 房地产投资：据国家统计局数据显示，2018年1-5月份，全国房地产开发投资41420亿元，同比名义增长10.2%，增速比1-4月份回落0.1个百分点。 基建投资：1-5月份我国基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长9.4%，增速比1-4月份回落3个百分点。其中，水利管理业投资增长3.9%，增速回落1.9个百分点；公共设施管理业投资增长8.6%，增速回落2.2个百分点；道路运输业投资增长14.8%，增速回落3.4个百分点；铁路运输业投资下降11.4%，降幅扩大2.5个百分点。 金融数据：新增人民币贷款11500亿，不及预期的12000亿，也不及前值（11800亿）。用于权衡信贷和流动性的更广义指标社会融资规模更是遭遇“腰斩”，仅7608亿，远不及13000亿的预期及前值（15605亿）。其中，与房地产融资和PPP项目融资息息相关的委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票等均全线缩水，充分体现出了国家去杠杆的作用。这对于后期我国房地产和基建投资的发展都将起到抑制作用。 从上述数据来看，对于后期钢市走势来说，可谓是隐忧渐显，甚至可以说是危险重重。虽然上周的钢市看起来很美，价格仍在上涨，库存仍在下降，但千亿体育登录入口（中国）有限公司官网不能忽视上述数据给千亿体育登录入口（中国）有限公司官网提的醒，而一味的追逐钢价上涨。短期内，如果这种追涨的情绪释放，不排除短期内钢价尤其是期货价格继续疯狂的可能，这正是主力多头*乐意看到的，高位找到接盘侠，顺利兑现利润。繁华过后，谁又能保证不会再一次出现一地鸡毛的破败景象呢？ 6月15日是一个非常特殊的日子，美国政府将决定是否公布对我国500亿美元关税的征税清单，如果不公布还好，说明中美基本避免了一场大规模的贸易战。如果真的公布这500亿美元关税清单，那意味着中美真的要开打贸易战了，那其影响很可能会比肩3月底特朗普宣布要对中国产品征税那次了（3月底那次，国内黑色系期货普遍跌停，如果现在实质性的开打贸易战黑色系不一定会出现暴跌，但也不能小觑）。 5月底开始的新一轮价格上涨，环保因素提供了*大的支撑。中央环保督查组入驻10省区，为期一个月，预计将在6月底7月初结束，青岛上合峰会影响的环保限产也在上周基本结束，受影响钢厂逐渐恢复生产。自4月下旬受环保治理政策限制的徐州地区，上周也传来喜讯，部分受产业政策鼓励且环保治理合格的钢厂已经开始着手恢复生产，预计6月底能恢复正常资源。 总体来说，多项数据在给千亿体育登录入口（中国）有限公司官网敲警钟，环保政策的影响正在减弱（从5月公布的钢产量来看，在高利润的诱导下，环保政策对于全国钢产能的释放已经很难起到实质性的影响），今年整体需求推后半个月到一个月（2+26城市环保政策下，部分地区3月下旬才被允许开工），正常需求旺季是3-5月，今年推后至4-6月，各种因素分析来看，7月可能是国内钢市非常危险的时间段，需要提醒大家注意风险了。 卓创王语录：11日至17日全国重点钢材品种主流趋势为上涨运行，涨幅南强北稍弱，周五下午高价受端午刚需影响成交有增加，但15日中美贸易摩擦升级加之节日期间钢市成交受阻，多品种节日期间小幅回调，本周开市，宏观面受贸易摩擦升级影响或给钢市带来小幅利空影响，但预计影响力度有限，考虑目前钢材品种市场供需矛盾不大，环保影响依旧在但力度减弱，综合分析，本周（2018.6.18-2018.6.22）钢市报价或先弱后震荡运行，整理空间上下50元/吨，幅度不大。 千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团副总经理韩卫东：上周一系列事件对未来市场将产生重大影响，并形成风险！中美贸易*终还是选择了开战，对市场影响将是巨大的。美联储加息，并缩表，未来对中国货币政策必然会产生影响。中国公布的一系列数据，引人注目的货币收紧、投资减弱。另外钢产量在环保限产下再创新高……一系列的情况表明，钢材市场风险越来越大、越来越近了……防风险和稳健经营是近期*大的事！详细信息 - 15 2018-06
总投资约107亿 唐山拟新建16条钢铁企业铁路专用线
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.06.15 丨 7020据悉，中央财经委员会第一次会议明确提出打赢蓝天保卫战，调整“四个结构”，做到“四增四减”。其中一个重要内容就是调整运输结构，减少公路运输量，增加铁路运输量。 生态环境部继去年环渤海港口禁止汽运煤进港后，又提出，到今年9月底前，山东和长三角地区沿海港口煤炭集疏港全部采用铁路运输;2019年9月底前，京津冀及周边、长三角地区沿海港口的矿石、煤炭和焦炭等大宗货物全部改由铁路运输方式。 近日，唐山市发改委发布推进海洋经济和临港产业发展工作5月份进展情况，情况显示，今年5月份唐山市加快推进钢铁企业铁路专用线建设。 一是今年计划完成现有5家钢铁企业专用线改造，并新建6家钢铁企业专用线;2019年，新建10家钢铁企业铁路专用线，基本实现疏港矿石全部铁路运输化。 二是组织相关部门赴中铁总公司、北京铁路局进行了跑办对接、争取支持。 三是拟新建16条钢铁企业铁路专用线，总投资约107亿元，项目所需资本金约25.6亿元。经市政府常务会议审议通过，由市财政出资6亿元，组建铁路专用线建设基金，并由唐山新城建集团牵头组成铁路专用线项目公司，正在加快推进。 根据邯郸市印发《2018年钢铁、焦化行业超低排放改造和无组织排放治理实施方案》，对钢铁、焦化企业进行提标改造，以实现超低排放。 有铁路专用线的，铁路运输比例达到80%以上; 无铁路专用线的，全部采用新能源汽车或达到国六排放标准的汽车运输。详细信息 - 15 2018-06
钢铁板块持续走强 近八成主题基金“逆袭”
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.06.15 丨 6972在经历了此前的大幅调整之后，6月以来钢铁板块持续走强，相关钢铁主题基金也受益反弹。 6月14日，钢铁板块强势领涨，相关个股涨幅明显。中原特钢、西宁特钢、安阳钢铁涨停，凌钢股份、八一钢铁、柳钢股份等近八成钢铁股纷纷跟涨。本轮钢铁板块的反弹始于月初，截至6月14日，申万钢铁指数月内上涨6.21%，居28个申万*行业指数涨幅榜首位。 受市场行情助推，原本表现低迷的钢铁主题基金也呈“逆袭”之势。 由于此前出现较大幅度调整，钢铁相关股票和基金年内总体表现欠佳。Wind数据显示，今年前五个月里，27只钢铁行业主题基金全线下挫，区间累计收益率均在-15.93%至-2.07%之间。 而6月份以来，随着钢铁板块回暖，月内近八成钢铁主题基金取得正收益。其中，金鹰技术领先A/C、金鹰改革红利和中融国证钢铁位列收益涨幅榜前三甲，分别为10.3%/10.24%、8.28%、7.7%。 在全市场的权益类基金中，钢铁主题基金月内表现十分亮眼。鹏华国证钢铁行业、中融国证钢铁分别位列股基涨幅榜前两位，收益率达7.71%、6.41%。金鹰技术领先A/C则以10.3%/10.24%的收益率，摘得月内混基业绩榜首。 钢铁板块的上涨趋势能否持续?华南某大型公募基金在接受《国际金融报》记者采访时表示： 随着新一轮打赢蓝天保卫战重点区域大气污染防治强化督查行动全面启动，短期来看，强化的环保督导将持续压制当前钢铁产量，叠加钢厂的淡季检修安排计划，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网认为未来一段时间内钢铁的供给将处于收缩态势，从而为钢价和钢厂利润提供保障。 上述基金公司进一步判断，从今年来看，环保高压常态化将抑制产量释放，将促使淡季不淡，供需紧平衡也促使主要钢材品种价与利中枢上移。当前钢铁板块的静态PE较低，且钢铁板块的盈利创近10年*佳水平，目前估值水平具有高安全边际。持续稳定的高盈利强化估值修复预期，钢铁板块具备投资机会。详细信息 - 14 2018-06
供过于求 铁矿石期价反弹力度有限
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.06.14 丨 7022昨日，铁矿石期货继续“碎步上涨”，主力1809合约收报471.5元/吨，涨0.54%，延续近期的窄幅震荡运行主旋律。分析人士指出，当前铁矿石市场仍延续着供大于求格局，价格难以大幅上涨，短期料仍将呈现相对平稳的走势。 期价重心缓慢上移 分析人士指出，近期铁矿石期价跟随钢材期价反弹，现货小幅跟涨。从美元浮动价格以及港口卡粉对澳洲粉矿价差看，目前巴西矿仍备受青睐，在国产矿减产的背景下，低铝的巴西矿较为坚挺。价差的提高，逐步提振澳洲中品粉矿，使得盘面价格在窄幅震荡中，重心逐步抬高。 数据方面，当前港口现货小幅上涨，青岛港PB粉涨至458元/湿吨，折合盘面505元/吨。金布巴粉涨至413元/湿吨，折合盘面474元/吨。进口矿指数涨至65.7美元。据Mysteel统计，11日全国主要港口铁矿累计成交136.6万吨，较前一工作日增193.13%，上周平均每日成交101.26万吨，5月份平均每日成交63.57万吨，其中钢厂成交占75.86%。 当前，国内市场仍处需求旺季，钢铁产能释放保持高水平。据钢铁协会旬报统计，5月中上旬会员钢铁企业平均日产粗钢195.76万吨，估算全国日产粗钢257.06万吨，较4月份日产量上升0.55%，是历史*高日产水平。 基本面不佳料成制约 近期矿市在犹豫中小涨。不过，正如业内人士所说，无论怎么看，铁矿石都是黑色系中涨得*慢、跌得*早、风险*大的那一个。在多空交织的背景下，铁矿石价格回升之路料难“一帆风顺”。 从基本面来看，首先，受环保督察影响，后期钢铁企业产能释放会有所下降，铁矿石需求也会相应有所下降。其次，铁矿石港存由降转升，市场供大于求态势未有改观。5月末全国进口铁矿石港口库存量回升至1.60亿吨，环比上升132万吨，升幅为0.83%，仍处历史次高位。此外，今年1月份至4月份全国累计进口铁矿石3.53亿吨，与上年同期基本持平，全国生铁产量同比下降1.23%，铁矿石市场仍处于供大于求格局。再次，钢材价格升幅收窄。据钢铁协会监测，5月末中国钢材价格指数(CSPI)为114.29点，环比上升1.29%，升幅较上月收窄1.97个百分点。 对于后市，南华期货分析师表示，近期铁矿石期价延续震荡走势，环保限产对矿石需求有一定抑制，钢厂采购持续偏弱，而贸易商的投机需求相对有限，进口量有所下滑，华北主港到货偏低，结构性矛盾仍在，巴西矿溢价仍处高位，对矿价有一定支撑，但这种阶段性矛盾对行情提振有限。铁矿石后期的驱动在供给端，而供给端的调整相对缓慢，因此短期期价仍以偏空思路对待，操作空间有限。详细信息 - 14 2018-06
螺纹钢追多风险较大
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.06.14 丨 7013库存消耗持续放缓 近期，淡季、环保轮番上阵，支撑钢价上涨，短期来看效果的确显著，但随着限产逐渐常态化，以及钢厂持续受高利润驱动，限产的边际影响将逐渐弱化，而螺纹钢期价已突破新高，做多还需谨慎。 环保限产暂时限制供给 无论是进口矿、焦炭价格的上涨，还是环保督察“回头看”、严防地条钢“死灰复燃”、上合峰会限产等消息轮番影响，高利润驱使钢高产量的逻辑从未改变，相反，还会因为钢价的上涨得到强化。高频率出台环保限产政策只是暂时放缓生产节奏，高利润带来的高供应可能会迟到，但绝对不会缺席。据Mysteel数据显示，截至6月7日，螺纹钢实际产量309.47万吨，环比减少1.11万吨，下降0.36%；厂内库存199.74万吨，环比减少4.45万吨，下降2.28%。即便如此，2018年粗钢产量仍在持续攀升，中钢协*新数据显示，全国重点钢企粗钢产量持续攀升，5月上旬194.33万吨、中旬200.26万吨，下旬因环保限产力度加大，暂时小幅回落至195.47万吨，2018年5月下旬全国粗钢日均产量仍然保持在248.58万吨的高位。只要利润充满足够的诱惑，即使限制高炉产能的使用，钢厂同样可以通过配比高品铁矿石和转炉添加废钢的方式增加粗钢产量。 社会库存消化仍需时间 螺纹钢社会库存消化速率自5月初以来持续放缓，虽有观点认为钢材库存总量已经接近2017年同期，需求不弱，但将螺纹钢和热卷的社会库存拆分来看，就可以发现螺纹钢库存基数仍然远超往年，去库存效果并不理想，而钢材总库存的下滑很大程度上是因为近期热卷减产造成的。Mysteel数据显示，截至6月7日，螺纹钢社会库存已下降至504.23万吨，但还是高于2017年同期将近30%。如今钢厂部分高炉产能复产与电炉投产，即使在环保限产反复的环境下，螺纹钢大幅减产的概率也不大，加之钢厂利润居于高位，价格下调的空间较大，钢厂出货对贸易商去库存仍具有挤出效应。另一方面，随着雨季和高温天气到来，南方地区下游开工受天气影响较大，螺纹钢需求有所缩减，考虑到螺纹钢易于生锈的特性，如果没有较大的价格折扣，下游采购积极性会减弱。 需求周期性回落在所难免 基建预算大幅削减和PPP项目清理已成既定事实，加上房地产行业投资也开始回落，预计2018年螺纹钢需求总量不乐观。但是，目前的宏观经济数据仍超预期，5月公布的中国制造业PMI指数为51.9，高于上个月0.5个百分点，仍保持在枯荣线之上，经济扩张有所加快，其中新订单指数为53.8，高于上月0.9个百分点，需求增速加快。考虑到目前环保限产趋严并且逐渐常态化，下游施工企业工期已经被压缩在4—10月之间，叠加7—8月高温对施工影响更大，即使在需求淡季也存在赶工期现象，因此短期需求量释放仍然维持在高位，淡季不淡也就更容易理解。但进入6月后，由于高温和梅雨季到来，建筑施工项目受限，市场需求环比转弱在所难免。 从当前螺纹钢的供、存、需三方面因素来考虑，供给持续增加且有后劲，库存消耗持续放缓，需求稍显弱势。详细信息 - 13 2018-06
钢铁行业日报：关注环保强化督查进展
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.06.13 丨 6927今日为环保强化督察开展第一天，环保督查增强市场对钢材高盈利可持续性信心，版块表现较好。近期市场关注点转向供给端，环保督查叠加钢厂检修，短期内钢铁供给收缩为大概率事件。进入6月，钢铁需求季节性转稳，钢材库存去化速度明显放缓，但千亿体育登录入口（中国）有限公司官网认为在当前库存节奏下，钢材库存继续下行有望持续至6月末。考虑到当前钢材价格已处于较高位置，假如钢材库存不能如期下行而是出现堆积，钢材价格将很难继续上涨。 4月份以来，钢材盈利维持较高水平，钢企二季度盈利好于一季度确定性较高，钢企中报发布在即叠加前期市场悲观情绪修复，版块或将迎来阶段性反弹。当前仍建议关注区域供需向好及具有估值优势的个股，相关标的为华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)、方大特钢(600507)和南钢股份(600282)。雄安新区2018年进入实质建设阶段，建议关注主题性标的，相关标的为新兴铸管(000778)。 行业动态 生态环境部日前宣布，2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查近日全面启动：本次强化督查从2018年6月11日开始，持续到2019年4月28日结束。生态环境部将从地方环保系统和生态环境部直属单位抽调大约1.8万人(次)参与督查行动，重点对京津冀及周边“2+26”城市、汾谓平原11城市，以及长三角地区等重点区域持续开展大气污染防治强化督查。详细信息
