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- 22 2018-03
以反贸易战为动力 提高中国钢铁业的国际竞争力
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.03.22 丨 7047据报道，3月19日美国国际贸易委员会(USITC)发布通知，决定终止对中国钢铁企业发起的337调查，委员会裁定，反垄断诉讼的原告需要具有反垄断损害，原告不能证明其遭受了反垄断损害，不具有此诉的诉讼主体资格。 2016年5月26日，美国国际贸易委员会以美国公司指控中国企业为由，对中国输美碳钢与合金钢产品发起“337调查”，调查共涉及宝钢、首钢、武钢等中国钢铁企业及其美国分公司共计40家企业。但是，原告就中国钢铁企业依靠中国钢铁协会“合谋操纵”产品价格和出口量(反垄断诉点)、标记“虚假”原产地以规避美国双反税令(反规避诉点)，以及中国钢铁企业通过所谓中国政府黑客攻击而“窃取”原告先进高强钢的技术秘密(商业秘密诉点)等三个诉点全部被驳回，给了中国企业一个公正的裁定。 这项裁决也对目前美国针对中国钢铁、铝等征收关税的行为打了一记耳光。美国正在通过威胁的方式，要求欧盟以及其他国家一道打击中国的钢铁出口。而事实上，美国2017年的钢铁进口量约为3500万吨，中国大陆出口仅占2%左右。美国政府坚持认为中国钢铁绕道第三国进入美国，但这项裁决驳回指控中国企业标记“虚假”原产地的诉讼，说明这种说法是无稽之谈。 美国针对钢铁、铝等商品征收关税的做法，是一次精心的“策划”，即美国在这些领域的进口大部分来自其盟友，因此，特朗普政府用”豁免“作诱饵逼迫这些盟友与他站在一起，共同对付中国。在过去一个时期，中国钢铁产能过剩并造成的国际影响早就成为一个多变关注的话题，特朗普选择钢铁作为他贸易保护主义的标杆性商品，就是为了拉拢更多的盟友。 中国钢铁产能过剩是一个客观事实，但是，必须弄清中国钢铁产能过剩的原因，即2008年美国发生次贷危机以及欧洲发生债务危机之后，全球经济增长大幅下滑，在这个阶段，美国与欧洲都将中国视为稳定局势的唯一力量。首先，在流动性方面，中国承诺不减持美国国债，投资那些受到影响的金融公司，中国还为欧洲债务严重的国家提供融资，并加大了投资。其次，国际方面希望中国增加投资以拉动世界经济，中国制定的“四万亿”投资计划就是在这个背景下出台，中国成为拉动全球经济增长*大的力量，但也带来投资过剩与债务高企的问题。钢铁产能过剩一定程度上是“为拉动世界经济增长”而产生的成本。 关键是，钢铁产能过剩*大的受害者是中国本身，中国也在积极努力的解决这个问题，而不是听之任之。在过去5年，中国清理钢铁产能1.7亿吨以上，而且全部取缔了地条钢。今年的《政府工作报告》透露，今年再压减钢铁产能3000万吨左右。事实上，中国的供给侧结构性改革要求去产能的任务与中国大力加强环保执法力度，都在缩减钢铁产能，中国钢铁的产能过剩状况已经得到明显的缓解。 日前，在特朗普政府决定对进口钢铁征收全面关税后，习近平主席与德国总理默克尔就利用国际多边谈判渠道解决钢铁产能问题达成一致。按照外交部发言人陆慷3月13日答记者问时的说法，钢铁产能过剩不是中方一家的问题，而是全球性问题，仅靠任何一个国家的单方面努力是无法解决的。中国希望所有产钢国协同行动，等比例减少钢铁产能，通过国际合作解决有关问题。 因此，于法而言，美国国际贸易委员会给了中国钢铁企业公正的裁决，于理而言，中国钢铁过剩相当程度上也是为了稳定国家经济而产生的成本，而且这个成本还是主要由中国自己承担。在全球钢铁产能过剩的大背景下，美国单独打击中国钢铁的做法是不公平的，也违反了公平贸易的原则，属于一种霸权主义的表现，中国有理由进行有效反击。 由于中国处于城市化扩张的过程中，在一个拥有十三亿人口的市场，巨大而且持续的钢铁需求刺激了钢铁产能的不断膨胀。这是一个阶段性的产物，也必然伴随着城市化速度的下降而产能萎缩。但是，中国钢铁产品结构失衡明显，低端钢铁严重过剩，而高端产品则需要大量进口，比如汽车、造船、海洋工程、先进轨道交通、电力装备等领域主要使用进口钢材。这要求中国企业要加快低端过剩产能的出清，将主要力量用于产品创新攻坚。中国企业要将钢铁国际反贸易战作为动力，尽快实现产品结构的调整与升级，提高中国钢铁业的国际竞争力。详细信息 - 22 2018-03
全球钢铁行业因碳转型面临不断变化的信用风险
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.03.22 丨 6961穆迪投资者服务公司在*新发表的一份报告中表示，鉴于炼钢生产线以及整个行业的监管环境各异，全球钢铁行业从高碳排放工艺流程向低碳转型的举措对各发行人造成的信用风险各异。“全球经济脱碳可能令钢铁行业的能源和碳排放强度审查趋严，该行业在全球碳排放量的占比为6%-7%，” 穆迪副总裁 John Thieroff 称，在需求强劲增长时降低碳排放强度将是钢铁行业面临的挑战。钢铁生产企业面临的一个主要风险是各地的排放法规因地区而异。穆迪认为减排挑战*大的是中国等积极承诺减排的发展中市场。相比之下，大多数发达国家已制定了强有力的政策，且钢铁企业亦已就此进行调整。然而，未来收紧这些政策将具有挑战性，尤其是对未使用现代技术和工艺流程的公司而言。尽管各司法管辖地的减排措施在监管方面存在诸多不确定性，但显然有些钢铁行业企业的调整比其他公司轻松。例如，行业盈利能力较差将影响许多钢铁生产企业在清洁技术和工艺流程方面的投入。行业盈利能力较差亦反映为此行业受评公司的评级向高收益级倾斜 (截至2018年2月，36家受评钢铁企业中有25家为高收益级) ，凸显了企业在未来有效排放投资方面所面临的挑战。生产线的差异也将决定各公司在全球钢铁行业向低碳转型中的成败。高炉炼钢企业将承担大部分风险，而使用电弧炉的钢铁生产企业可能更容易实现目标。钢铁生产企业的产品类型组合也将是另一大重要考虑因素。对非交通运输类终端市场 (尤其是构成全球钢铁市场需求一半的建造行业) 份额占比较大的公司，其被替代风险相对更低。随着汽车的电动化进程，汽车制造商寻求减轻车身重量以容纳重型电池的举动，比如对铝和碳纤维等轻质材料的应用，将会扩大钢铁企业现存较高的替代风险。该报告指出，该行业近期内没有实现行业大规模碳减排的技术解决方案。穆迪高级副总裁Carol Cowan表示：“可大幅降低碳排放强度的新炼钢技术仍处于开发初期，缺乏商业或技术可行性，并且在未来10年内被广泛采用的可能性不大。”详细信息 - 21 2018-03
螺纹钢价格将更多跟随库存周期波动
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.03.21 丨 6971春节之后钢材价格遭遇倒春寒，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网对钢材市场的短期和中期逻辑进行分析，进而对其走势做进一步展望。短期逻辑：库存是矛盾核心与本轮库存上升前市场普遍预期不一致的是，春节后社会库存远超预期。库存大增主要有以下几方面原因：贸易商冬储意愿强、限产效果低于预期以及需求弱于预期。根据国家统计局公布的2017年11月至2018年2月的生铁和粗钢产量数据，按日均产量折算，采暖季生铁和粗钢产量仅减少1000万吨，远低于市场普遍预期的3000万吨以上。在采暖季限产之后，利润驱动之下钢厂通过提升入炉铁矿品位、废钢比例以及技术改造等手段增加铁水和粗钢产量，同时因供气因素影响，1月之后限产明显放松。在供给超预期而需求弱于预期的背景下，库存成为供需面的直观指标，在高企的库存压制下，钢价中期弱势格局已定。中期逻辑：需求总体平淡地产下行的冲击将显现。房地产新开工大幅回落后，钢材需求受到的冲击将逐步显现，至少在今年地产用钢需求难以对钢材总需求做出正面贡献。财政赤字下降，基建投资将减速。根据政府工作报告，今年拟安排财政赤字率从去年预算的3%降至2.6%。今年下调赤字率为*近6年来首次。赤字率降低释放出进一步防控经济风险信号，财政支出增速或下降，将拖累基建投资增速。金融去杠杆，流动性收紧。去年下半年以来，社融总额和人民币贷款增速均持续回落。流动性紧缩使得资金利率大幅上升，对实体经济的抑制作用开始显现，特别是今年钢贸资金面临很大风险。全行业进入去库存周期。商品价格和库存周期关系密切，以工业企业产成品库存和营业收入作为标准，在主动去库存阶段，商品价格总体表现不佳。目前全行业已经进入主动去库存周期，商品整体难有好的表现。从黑色产业链自身各个环节来看，库存同样高企。目前螺纹钢社会库存接近历史高点，铁矿石港口库存更是处于历史高位，钢厂焦炭库存以及独立焦化厂焦煤库存与历史同期相比均处于高位。在此背景下，一旦需求下行，去库存压力将对黑色产业链整体施压。在上述多重不利因素制约下，上半年总体需求一般，高价及高库存将抑制需求，需求决定顶部。从政策导向来看，供给侧改革的大方向不变，一旦钢铁行业利润大幅下降，可能还将有相关针对供给的政策出台，供给端将托底钢价，而低价也将刺激需求，钢价下方存在底部支撑。总体来看，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网认为今年需求总体一般，甚至偏弱，但需求基数仍然很大，钢价将更多跟随库存周期波动。上半年需求旺季延迟，加之行业面临主动去库存，钢材等黑色金属表现将偏弱。但若下半年主动去库存周期结束，叠加低价低利润，需求可能在某个阶段集中爆发，从而推动钢价反弹。详细信息 - 21 2018-03
河北全面推动钢铁产业供给侧结构性改革
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.03.21 丨 6923河北省工业和信息化厅原材料工业处处长纪永健20日表示，该省将着力通过加快发展高端精品钢材、延伸钢铁产业链条、提升产业创新能力、开展智能制造、推动绿色发展等方面，全面推动河北省钢铁产业供给侧结构性改革。 当日，河北省人民政府新闻办公室召开发布会。纪永健表示，目前正在研究制定《河北省钢铁工业精品化行动计划》。 发展高端精品钢材方面，河北将加快发展3D打印金属材料、高纯氧化钒系列、航空航天合金材料、钒功能材料等冶金新材料；进一步提高高端汽车板、家电板等质量水平和市场占有率，力争达到国内领先水平；加快开发能源用钢、海洋工程用钢、铁路用钢等高端产品；继续推进钢铁产品替代进口计划。 延伸钢铁产业链条方面，河北将加快钢铁企业向装备制造、金属制品、建筑用钢结构等下游产业延伸，建立钢结构配件配送中心，生产加工标准化钢结构配件，进一步拓宽钢结构产品种类。 提升创新能力方面，河北将鼓励企业加大研发投入，力争实现全省钢铁企业普遍建立研发机构，加快关键共性技术研究。 开展智能制造方面，河北将按照“一企一策”指导企业制定两化深度融合提升计划(方案)，全面推进互联网、大数据、人工智能和钢铁工业的深度融合，推进生产方式的定制化、柔性化、绿色化、网络化和智能化。在劳动强度大、作业环境差、安全风险高、工艺要求严的关键岗位，推广使用工业机器人，提高劳动生产率，到2020年实现全行业人均年产钢达到1000吨以上。 推动绿色发展方面，河北将推广清洁生产方式，开展清洁生产审核，坚持源头控制和末端治理相结合，降低污染物排放总量和浓度。推进能源系统和水系统集成优化，加快能源管理中心建设，推广先进、适用节能减排技术，开展社会废弃物资源化利用。 纪永健表示，到2020年，实现河北省钢铁产业高端关键钢材品种供给能力大幅跃升。创新能力显著增强，节能减排国内领先，行业盈利能力、竞争实力达到国际一流水平。推动质量变革、效率变革，实现由规模优势向质量效益优势的转变，实现钢铁大省向钢铁强省的转变。 河北省工业和信息化厅厅长龚晓峰表示，河北省钢铁水平在世界处在前列，过去低附加值的钢铁企业越来越少，产品也越来越少，精品钢越来越多。今后要发展终端产品，外下游延伸，搞精品钢。详细信息 - 21 2018-03
钢铁企业转型升级要过“三关”
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.03.21 丨 7161“整篇政府工作报告充满了时代的气息，高度概括了国家五年来取得的伟大成就，描述了2018年的工作思路和新目标。”全国人大代表、石横特钢董事长张武宗在接受《中国冶金报》、中国钢铁新闻网记者采访时激动地表示，“报告使千亿体育登录入口（中国）有限公司官网感觉到国家发展的新动能已经形成，使千亿体育登录入口（中国）有限公司官网受到了很大的鼓舞，对未来的发展充满了信心!” 今年政府工作报告指出，要继续破除无效供给，化解过剩产能、淘汰落后产能，并提出今年再压减钢铁产能3000万吨左右。钢铁发展的时代主题已经由“增量、扩能”向“减量、调整”转变，钢铁行业急需转型升级。 “2017年，受益于去产能和取缔'地条钢’，钢铁行业效益大幅增长。这份优异的成绩单一半是市场给的，一半是各企业自身努力的结果。”张武宗表示。 对于淘汰落后产能，张武宗介绍说，在2008年之前，石横特钢就已经对落后产能、落后装备、落后工艺进行了淘汰。2008年到2017年9年期间，石横特钢实现了相当于过去10年总和5倍的利润。 张武宗进一步介绍说，石横特钢新疆公司在建成之初也是面临了巨大的压力，但经过层层“过关”，石横特钢新疆公司*终挺过来了，并在2017年实现了7亿元利润。 “管理关、队伍建设关、盈利关是一个企业能走好走远的三个重要关口。只有瞄准产品上的弱点，管理上的漏洞，技术上的短板，企业才能走好走远。”张武宗感慨道。 对于石横特钢新疆公司的管理秘诀，张武宗谦虚地笑着说：“其实也没有什么特别的技术。就是紧抓市场，提升产品适应市场的能力、盈利能力和不断创新的能力。”针对新疆的气候特征，张武宗介绍说，每个冬天停产季，就开始给员工做各种培训，包括回集团总部进行培训。队伍的整体素质提升了，企业效益的提升才有基础。“冬天的培训非常有效!2016年，在整个行业效益都不好的情况下，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网新疆公司还实现盈利5亿元。”谈及此，张武宗忍不住嘴角上扬。 政府工作报告指出，要推动钢铁等行业实现超低排放。对此，张武宗毫不犹豫地表示：“环保风暴不会停。目前，石横特钢已经实现超低排放。” “企业现在向高标准出发，一定要做绿色工程。”对于进入国家评定的绿色工厂，张武宗认为还不够。“还应该更严一些，做得更好一些。现在千亿体育登录入口（中国）有限公司官网的环保成本在83元/吨，以后要增加到104元/吨。”同时，他坦言：“目前，我国钢铁行业的环保问题大概在两个方面：一是一些核心技术还不成熟，达不到排放要求；二是焦化厂、原料厂等生产区域的扬尘问题。” 去年，石横特钢兼并了山东本地的一家企业，问他为什么会选择这家企业兼并时，张武宗表示，新兼并的企业资源很好，对他们的设备非常了解。他认为，现在企业的重组应该是生产要素的有效组合，至少是1加1大于2，*好能实现1加1大于3。 企业要发展，需要技术创新、制度创新两个轮子同时发力。张武宗说，没有技术创新，产品优化、效率提高就难以实现；没有制度创新，则不能更好地调动人的积极性，技术创新也难以开展。今年上会，张武宗表示要继续关注企业改革发展问题，以实际行动为钢铁行业实现新旧动能转换做出贡献。详细信息 - 21 2018-03
烫手的库存 大跌的钢价
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.03.21 丨 7295出于对2018年行情的看好，钢贸商在2017年底大举累库，造成目前仓库普遍爆满。业内人士认为，3月份钢材累积库存压力依然较大，消化仍需时日。 目前螺纹钢市场上，钢贸商正在新一轮供需错配的节奏中带着镣铐起舞。出于对2018年行情的看好，钢贸商在2017年底大举累库，造成了“仓库现在普遍爆满”的情况，同时使得囤货成本维持在4000元/吨-4200元/吨的高位水平。 无奈天不遂人愿，一边是库存的累积，一边是需求的延后，螺纹钢期现货价格出现断崖式下跌，将钢贸商推至了砍仓的边缘，而钢贸商踩踏又加剧了价格下滑的速率。业内人士认为，钢材3月累积的库存压力依然较重，消化仍需时日。 昔日香饽饽成烫手山芋 “今年1月钢厂价格和市场价格倒挂，导致贸易商1月份亏得很惨，2月份稍微好点，但由于2月份出货周期短，基本有价无市，一二月平均基本不赚钱。现在库存全在贸易商手里，钢厂库存没有压力，所以钢厂现在还在猛生产，甚至拼命拉价格，贸易商现在很惨。”上海地区一位钢贸商在中泰证券调研时表示。 其介绍称，仓库现在普遍爆满，杭州仓库至少需排队半个月，上海爆满，南京可能还有极少空间可以存放，整体情况不容乐观。贸易商年初加速囤货，赌年后的旺季行情，但目前库存非常高，有部分托盘商要开始砍仓。大型贸易商囤货成本在4200元/吨左右(不含利息，利息是每月1分2厘)。 钢贸商对螺纹钢后市行情的看好，使得2018年库存累积速度和量大超预期。 “贸易商乐观需求预期促其主动累库，拿货成本在4000元/吨附近。”广发证券分析师李莎表示。 根据Mysteel数据，从2017年冬储累计来看，时点是从2017年12月15日开始累计，连续十二周上升1192.09万吨至1967.08万吨，累计上升153.82%。 “目前库存统计上不存在权威数据，主要参考钢联和找钢网，但由于样本统计的不确定性，实际库存可能高于统计数字。”根据中泰证券调研结果，华东地区甚至全国普遍仓库爆满，历史上很少南方地区仓库高库存，但今年广州地区仓库均出现爆满情况(除惠州、东莞外均满仓)。 中泰证券认为，这从侧面反映了需求不好。此外，今年终端下游也留有部分库存，具体量难以统计，但比2016年和2017年高。目前从钢贸商到终端下游手中均有货，主要库存压力在钢贸商，唯一的利好是钢厂库存压力相对较小，否则钢价下跌更流畅。 库存累积的另一方面，需求却未见起色。 国投安信期货研究院黑色首席分析师曹颖表示，节假日、南方阴雨、返工慢，再加上部分地区限工令未解除等，共同导致了今年建筑工地对钢材的需求释放大幅晚于预期，这也是钢材贸易库存大幅累积、贸易商冬储预期落空的*主要原因。 资金链紧张增添压力 “冬储贸易商库存压力大的同时，还得面临一季度末临近的资金紧张，今年的托盘成本又高，因此，钢贸或矿贸当下的资金压力都较大。在这种需求真空期里，季末资金紧张，再叠加超高库存，直接导致黑色系期现货价格出现断崖式下跌。”曹颖说。 中泰证券表示，调研中，钢贸商普遍反映资金面紧张，今年托盘方账期缩短至60-65天(往年是90天)，保证金按关系疏远从10%到15%、20%不等，利息一般每月1分1厘，少数高达1分4厘、1分5厘，年化利率逼近20%。账期到期集中在3月下旬，*晚3月底，大部分钢贸商囤货成本在4200元/吨。如果钢价继续下跌，托盘方资金紧张，钢贸商被迫面临降价砍仓局面。 北京三叶帆投资公司总经理此前一周点评称，1月底2月初上杠杆的钢贸商，账期时间大概就是3月底4月初，本周成交还不放量的话，下周钢贸商估计就要着急了，当前价格基本是钢贸商囤货价格，目前现货价格绷住不跌，就是因为钢贸商成本接近，抱团取暖，到下周终端采购一直不放量的话，到钢贸商的金融托盘接近到期，恐怕会有踩踏。 盘面上，3月以来，螺纹钢期货主力合约从4062元/吨的高位断崖式下跌，至今累计跌幅已达9.18%，截至3月19日，收报3651元/吨。 “市场普遍测算认为3700元/吨是钢贸商砍仓的底线，盘面或许表明，踩踏已经开始发生。”业内人士表示。 需求出现回暖迹象 “2017年10月、11月建材存在一波严重的供需错配，在产业链没有准备的情况下，钢价暴涨1000元/吨，这一波行情给了钢贸商对2018年很大的期待，所以钢价从5000元/吨很快跌到4000元/吨以后，钢贸商认为3月份可能会重复2017年11月的行情。春节前整体情绪乐观，一致看多，从年前到年后大幅囤货。”中泰证券表示。 目前同样是供需错配，只不过上次是需求大增，供应不济；而当下是供应大增、需求不至，错配的主角已经悄然对调。 西南证券分析师夏学钊表示，黑色系的龙头品种是螺纹钢，本轮大跌正是由螺纹钢大跌引领，而其大跌的原因在于供需面实际变化与市场预期存在较大偏差。首先，需求端启动慢于预期，今年春节晚于往年，按道理春节后下游工地需求复苏会较快，但实际情况是下游需求迟迟未见明显回升；其次，供应量超出预期，1-2月份处于“采暖季限产”区间，然而粗钢日产量却与非限产时段相差无几；供应增加超出预期、需求回升低于预期，理所当然的结果就是库存量增速远超预期，螺纹钢库存量3月份升至历史高位。 值得注意的是，上周需求有回暖迹象。光大证券数据显示，上周，唐山钢厂高炉开工率为55.49%，环比前一周上涨3.66个百分点。沪线螺终端采购量环比上涨33%。经销商钢材库存下降0.83%，其中长材库存下降0.69%，板材库存下降1.21%。 “工地需求上周开始启动，南方终端采购积极性有所回暖，但仍有较大上升空间。钢厂高炉依然维持低开工，且采暖季结束复产可能需等到3月底或4月初，所以钢材供应过剩*严重时期可能已过。但另一方面，钢材贸易库存压力高企，同比增幅高达28%，钢厂库存也有显著累增，所以钢材3月累积的压力仍是较重，消化仍需时日。”曹颖说。 兴证期货分析师李文婧表示，今年钢材社会库存较前几年高点都有所抬升。在上周见到库存高点以后下降速度较慢。说明随着电炉的投产和高炉的增产，高利润刺激了钢铁产量的增加。而需求在房地产新屋开工回落的基础上，增长并不明显。此前期待的旺季需求不如预期，预期落空后价格回落。目前电炉投产和高炉转炉利用废钢能力的增长，钢材供应紧张的局面预计长期得到缓解，未来钢材市场的长期矛盾转变成废钢供应和长期需求上。 “目前升至历史高位的库存量不仅仅是导致本轮下跌的诱因，也成为未来走势的压制因素。从更宏观的角度来看，2018年钢材需求不容乐观，而供应端的去产能进程也进入尾声，大的供需逻辑也不支持钢价再出现新一轮的趋势性上涨，起于2015年底的钢价牛市顶点或已确定。”夏学钊表示。详细信息 - 19 2018-03
需求良好库存回落 铁矿石将迎来超跌反弹？
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.03.19 丨 7171尽管环保限产常态化影响铁矿石需求，但环保限产同样也推升了主流高品资源的需求，致使主流高品资源相对紧缺，特别是在铁矿石1809合约正式启用新的质量交割标准后，期货价格将更能反映主流高品现货价格，而现货持续升水对期价有较强支撑作用。 终端需求良好 受春节长假影响，中国制造业采购经理指数(PMI)虽环比回落，仍保持稳步扩张趋势。2018年2月PMI为50.3%，虽比上月回落1个百分点，但仍保持稳步扩张走势，连续19个月处于扩张区间。 从终端需求房地产投资情况来看，2018年1—2月全国房地产投资持续保持较高增速，开发投资总额达10831亿元，同比名义增长9.9%，增速较去年全年提高2.9个百分点。其中，住宅投资7379亿元，增长12.3%，增速提高2.9个百分点。房地产保持较高速增长，因此终端需求预期乐观。 主流高品矿持续升水 2018年各地相继出台了环保限产措施，河北省下发《河北省大气环境执法专项行动(第五轮次)方案》，决定自2018年2月25日起，在全省范围内组织开展第五轮大气执法专项行动。唐山出台《唐山市钢铁行业2018年非采暖季错峰生产方案》(征求意见稿)，要求由各县(市)区政府将全市钢铁行业高炉炼铁产能错峰生产总任务987.5万吨，足额逐月分解落实到辖区具体企业、具体装备和限产时间。 受环保限产影响，钢厂一方面为增加铁水产量，另一方面为达到减排标准，优质高品资源一直以来备受青睐，因而主流高品资源相对紧俏，价格高位稳定且持续处于升水状态。Wind统计数据显示，截至3月15日，青岛港PB粉矿现货价格495元/吨，折合干吨加上品质升贴水后为527元/吨，现货升水32.5元/吨。另外，经计算，如果加上现货持有的资金占用成本和仓储成本，期货1805合约贴水近80元/吨，同理期货1805合约贴水纽曼粉124元/吨。 环保持续升温的背景下，主流高品资源仍将继续成为市场的*，特别是大商所更改1809合约交割质量标准后，限制了非主流品种的交割便利性，期货价格也更能反映主流矿种，因此在主流矿备受青睐、价格持续升水期货的情况下，期货价格仍有上涨空间。 主流资源库存回落 春节过后终端需求释放缓慢，叠加各地环保升温，钢材被动累库，致使钢厂对原材料采购清淡，铁矿石库存压力依然较大，但主流高品资源库存下行。 数据显示，截至3月16日当周，全国45港口铁矿石15973万吨，环比前一周增加140万吨，其中，华北和沿江港口库存有显著增加，华北地区受限产影响，疏港下滑明显，而华东地区受天气影响，压港情况也较前期统计有明显增加。 截至3月12日，全国14港口PB粉库存901万吨，环比前一周下降1.5%，纽曼粉库存277.4万吨，环比前一周下降12.3%，整体而言，虽然铁矿石整体库存压力较大，但库存结构性短缺问题依然存在，主流高品资源的强势仍是铁矿石价格的重要支撑。综上，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网认为，铁矿石仍然具有上行动力，目标价位500，操作上建议470—500区间高抛低吸，下方有效跌破470多单止损。详细信息 - 19 2018-03
国内钢价有所企稳 铁矿石市场震荡波动
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.03.19 丨 7097国内现货钢价在跌幅收窄的基础上已有企稳迹象，但市场库存水平仍处高位，压力尚存。铁矿石市场震荡波动，港口矿石库存又升至历史高位。 据*新市场报告，*近一周，国内现货钢价综合指数报收于14942点，一周下跌021%，跌幅明显收窄。此前钢价的大幅下挫，已使市场利空因素快速释放，现货钢市转向止跌企稳的走势。各品种之间的情况有所分化。 据分析，在建筑钢市场上，价格依然有所下跌，但跌幅不大。全国主要市场主流规格螺纹钢品种均价为每吨4078元，一周小幅下跌27元。具体来看，周初受螺纹钢期货品种下行及需求不振的影响，现货钢价弱势下跌。但到了周中，市场心态明显回暖，加之期市也在低位小幅回升，现货采购有所放量，现货钢市得以企稳。 在板材市场上，总体价格有所上涨。热轧板卷价格小幅上涨，全国主要市场主流规格热轧产品市场均价为每吨4101元，一周上涨3元。中厚板价格也是小幅上涨，全国主要市场主流规格普中板的平均价格为每吨4264元，一周上涨44元。目前，现货钢市的库存虽有小幅的消化，但整体库存仍处高位水平，市场压力尚存。 铁矿石市场整体处于震荡波动的状态。据*新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格震荡下跌，吨跌幅为10元至20元左右。钢企对国产矿的补库积极性并不太高。进口矿价格先跌后涨，截至15日，62%品位进口铁矿石价格为每吨715美元，一周上涨125美元。上半周港口成交持续低迷，下半周部分矿商开始抄底囤货，钢厂也有意增加库存，带动进口矿价止跌回升。3月以来，海外矿山企业发货量正逐步回升，港口铁矿石库存继续攀升，目前已升至历史高位水平。 相关机构分析认为，考虑到近期国内部分地区的环保治理将继续加强，国内钢铁产能释放将受到一定抑制，同时钢材市场正进入传统消费旺季，钢市商家心态将会逐步趋于稳定，短期国内钢价将呈窄幅整理走势。详细信息 - 19 2018-03
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网—3月19日
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2018.03.19 丨 13042我的钢铁：上周国内钢材市场价格弱势盘整。临近周末现货资源多触底反弹，部分品种报价持续回暖，虽然成交情况随需求开工而有所增加，但整体库存资源仍处高点。而另一方面，由于近期现货本就持续处于弱势状态，大部分品种甚至看看保住成本线价格，因此在期货反弹以及环保消息的带动下，报价回升的意愿相对较强。综合而言，库存压力导致部分品种仍持快速出货策略，但随着需求持续释放现货价格也将开始趋于好转，因此预计本周（2018.3.19-2018.3.23）国内钢材市场价格或以震荡趋强为主。 钢之家：我国国民经济运行起步向好，工业、固定资产投资和房地产投资等增速普遍加快。据国家统计局公布的数据，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长7.2%，增速比上年12月份加快1.0个百分点，比上年同期加快0.9个百分点；全国固定资产投资（不含农户）44626亿元，同比增长7.9%，增速比上年全年加快0.7个百分点，比上年同期回落1.0个百分点；全国房地产开发投资10831亿元，同比增长9.9%，增速比上年全年加快2.9个百分点，比上年同期加快1.0个百分点；社会消费品零售总额61082亿元，同比增长9.7%，增速比上年12月份加快0.3个百分点，比上年同期加快0.2个百分点。主要经济指标增速均较去年全年增速加快，除固定资产投资外，其他指标增速均高于去年同期，可以看出我国经济继续保持稳中向好的态势。从近期市场看，春节后国内钢材市场库存持续大幅增加势头减缓，本周板材库存普遍减少，建筑钢材增幅明显减弱，部分市场出现回落；北方地区采暖季结束后部分钢厂将逐渐复产，但复产力度不及预期，一是部分地区环保限产力度加大，武安地区钢厂3月下半月高炉全部停产，邯郸其他钢厂限产力度也有加大；二是从统计的高炉开工率看，部分钢厂已经提前生产。当前正处于下游工地消费和采购旺季，两会结束后各地将进入正常施工，市场库存将进入快速消化阶段。总体看，预计本周（2018.3.19-2018.3.23）国内钢材市场价格将以震荡偏强运行为主。 卓创王语录：预测价格会有阶段性反弹，但反转行情言之尚早。分开来看，供给方面，目前市场库存居高不下，春节归来后三周市场库存继续积累，远高于去年同期库存，库存压力始终是影响市场走向的较大利空因素；需求方面，需求启动不及预期，但较上周有明显改善，未来一周北方部分市场北京、天津、石家庄等地工地或有陆续开工，南方以及华中等地工地提货量预计会有增加，需求会呈现上涨局势。心态方面，2018年3月15日卓创钢材信心指数为53.92，较上周指数上涨16.38，本周北方市场限产消息增多，加之价格超跌，商家有挺价意愿。因市场价格超跌，价格已经累计下跌接近300-400元/吨，跌破市场成本价格，商家挺价意愿增强，同时目前利好消息炒作频频，在此影响下钢厂有涨价操作。 兰格马力：本周即将进入三月末的关键期，此波反弹能否延续？期待中下旬复苏的需求能否释放？高库存消化速度是否加快？钢厂产量会不会大面积复产？以上几点将成为业内关注的主要话题，也是“金三银四”能否实现的主要影响因素。 一方面，节后始终居高不下的库存成为市场持续反弹的主要掣肘因素，市场观望情绪始终挥之不去。而节后滞后的需求使得库存消耗进程亦非常缓慢，致使部分地区库存出现爆仓现象，尤其南方城市螺纹库存增量较大。另一方面，钢厂利润仍然较高，受逐利影响市场担忧采暖季结束后，钢厂复产脚步将加快，若需求不能迅速跟进，使本就居高的库存再度承压。也成为空头做空市场的主要理由。应该说以上两点的确是目前市场*大的利空或是隐患，但具体问题具体分析，尤其是库存和产量需要动态观察，需要看后期的天气情况，需求看终端复苏的脚步。 但从兰格钢铁网调研的数据来看，自上周末开始市场库存增幅较前几周相比出现明显放缓，本周开始则开始大部分品种出现触顶回落，除热卷略有上升，中厚板、螺线社会库存出现明显下降，冷轧库存亦有下降表现。尤其厂内库存并未出现积压，库存结构处于可控范围，对市场来说是个好的现象。目前螺线厂内库存小有增加但总体变化不大，板材库存则出现小幅下降。 3月16日开始，受“2+26”城市环保政策影响而被限制开工的工程将可以正式开工。比如天津，天津市建委就在3月10日左右发布了建筑工程在3月16日全面开工的号召性文件。也有部分地区，新工程受“两会”影响暂不让开工(主要是出于安全考虑)，限制时间点主要是3月20日左右。季节性需求正在逐渐向千亿体育登录入口（中国）有限公司官网走来，从各地现货成交逐渐增加也能观察出来，而本周各地钢材库存已经基本停止了增长，局部地区出现小幅下降的现象，全国范围内的去库存行动将在下周正式展开大幕。3月16日，同样是唐山、石家庄、安阳及除邯郸以外的其他“2+26”城市限产钢厂高炉可以复产的时间，由于当前库存水平较高，且环境状况仍不理想，各地区钢厂复产积极性并不高。但后期陆续恢复生产将是大的趋势，供应的增加也存在较大隐忧。 上周邯郸武安地区钢厂全部停产，对市场产生了部分提振作用，但此次利好多是短期提振，影响效果总体相对有限，随着利好的逐步消化，若需求跟进乏力，价格或会出现反复的可能，后期需求释放程度以及去库存的快慢将成为关键。但目前来看，全国各地需求有加快的迹象，总体震荡上行机率较大。 千亿体育登录入口（中国）有限公司官网副总裁韩卫东：上周出台数据较多，消息也多，国家经济数据符合预期，不错。钢铁数据出人意料，1~2月粗钢日产达231万吨，高了！也从另一角度说明社会库存高的原因。但生铁产量降，钢材产量增幅远远小于粗钢，这里面另有深意。当然，期望的3月15日后大幅增产也不存在了……。另外的消息就是邯郸地区的超力度停产，它成了今年环保力度的影射！社会库存没有像上一次那么吓人，温和微增，应该是今年库存峰值了！这周两会结束了，该正常过日子了，一年之计在于春，*好的销售季节来了，加油吧！详细信息
