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- 08 2022-07
螺纹钢：下方支撑较强 关注需求复苏力度
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.07.08 丨 44626月中旬以来，由于终端需求疲弱，海外经济衰退、美元走强引发商品全线走弱，钢价运行中枢大幅下移。从市场层面看，悲观情绪仍有待释放，商品依然承压，大幅下跌后波动加剧，品种间也将出现分化。从基本面来看，钢材需求以国内为主，*差的阶段已经过去，稳增长背景下逐渐回暖，叠加钢厂减产缓解供应压力，供需边际上明显改善。在压力快速释放之后，钢价下方支撑明显增强，预计中线走势先抑后扬的可能性较大，后期重点关注终端需求复苏力度及持续性。从需求端看，随着国内疫情形势整体好转，下游赶工力度增大，近两周螺纹钢表观消费量环比上升15.3％，去库速度有所加快，压力明显缓解。由于目前仍处高温多雨的传统淡季，叠加疫情局部散发，需求回暖节奏仍有反复。从大的层面看，上半年专项债发行力度较大，基建投资增速维持高位，一定程度上对冲地产下行对需求的拖累。考虑到专项债总额度并未上调，地方政府资金面偏紧，基建进一步上升空间相对有限，后期决定需求的关键是房地产复苏力度。从高频数据看，近期房屋销售明显好转，30大中城市成交面积已经回到去年同期水平，房企资金面有望逐渐改善，不过持续性仍有待观察，传导至投资、新开工层面尚需要时间。供应方面，今年继续粗钢压减，具体目标即将落地，总的来看完成难度不大，不过供应整体受到一定约束，矛盾可能阶段性激化。从产量上看，由于终端需求疲弱，库存压力较大，近期钢厂加大减产检修力度，供应压力缓解对价格形成支撑。从结构上看，此前由于废钢供应偏紧，钢厂主要通过提高铁水产量来增产。随着疫情好转后供应恢复，废钢添加量逐渐上升，近期铁水产量明显下滑，铁矿石等原材料偏紧格局缓解，吨钢利润有望逐渐回升。总体上，目前国内外周期并不同步，海外市场面临加息和经济衰退的压力，而国内货币政策相对宽松，财政政策较为积极，疫情好转叠加稳增长力度加大，经济有望逐渐复苏。因此，对于以国内市场为主的钢材来说，随着悲观情绪缓解，走势将逐渐回归基本面。在需求回暖叠加钢厂减产以及粗钢继续压减的背景下，供需基本面改善对钢价支撑明显增强，中线走势先抑后扬的可能性较大，重点关注需求复苏力度及持续性。详细信息 - 07 2022-07
螺纹钢主跌浪已经接近尾声？
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.07.07 丨 4194短期内螺纹钢依然会受到需求疲弱和成本下移两大利空压制，但随着稳增长政策的持续加码以及梅雨季节的结束，螺纹钢需求已经出现边际好转迹象，且在低利润下供应大概率继续回落，这些因素亦会对螺纹钢价格形成支撑。近期螺纹钢主跌浪可能已经接近尾声，短期将呈现底部振荡格局，中期走势取决于需求恢复的程度。在经历了6月初的短暂反弹之后，螺纹钢期货价格承压下行，主力合约2210一度下探至4074元/吨。千亿体育登录入口（中国）有限公司官网认为，短期螺纹钢价格仍有下跌可能，但受益于需求边际好转、政策层面稳增长以及钢厂减产范围的扩大，下跌空间较为有限，预计呈现底部振荡走势。需求强预期证伪，短期价格下跌逻辑仍存本轮螺纹钢价格下跌主要是需求强预期证伪和成本线下移所致。6月份之后，随着疫情形势好转和上海正式解封，市场迎来了一波修复性反弹行情。但之后高温多雨影响了需求的释放，螺纹钢库存同比增幅连续5周在100万吨以上；6月公布的5月份房地产行业主要指标同比降幅继续扩大。目前，螺纹钢需求淡季尚未结束，建材日均成交量持续处于20万吨以下，需求同比下行格局仍将延续。炉料基本面也在继续转弱，上周铁矿石港口库存在连续13周下降之后首次见底回升，外矿发货量也连续三周回升。双焦方面，国内保供稳价政策力度持续加大，山西煤炭增产保供方案提及今年要增加煤炭产量1.07亿吨，焦煤进口量也连续两个月回升。同时，铁水产量的见顶基本锁死了原料需求的增长空间。所以，成本对螺纹钢价格的支撑短期也会进一步减弱。稳增长力度持续加大，需求有边际好转迹象在稳增长政策持续加码的背景下，6月下旬之后，建筑行业景气度有边际回升迹象，当月建筑行业PMI为56.6%，环比回升4.4个百分点，为连续两个月下降之后首次回升。30个大中城市商品房销售面积均值为55.62万平方米，环比回升87%，同比降幅也由5月的48.5%收窄至7.4%。5月份基建投资也从4月的4.35%修复至7.9%。同时，今年前5个月地方政府专项债发行额已经达到2.03万亿元，按照6月底完成全年额度的95%估算，6月的专项债发行额有望达到1.43万亿元，所以三季度来看基建投资增速还是有保证的。螺纹钢高频数据也显示需求近期在边际好转。库存自6月16日当周起连续两周环比回落，累计降幅67.03万吨；表观消费量同比降幅也从月初的-21%收窄至-0.3%。且随着之前价格的下跌，投机性需求也有所释放，部分交易日建材日均成交量已经回升至19万吨附近。所以，虽然螺纹钢需求同比仍会延续下滑态势，但在疫情管控政策放松以及梅雨季节即将结束等因素的影响下，预计三季度螺纹钢需求环比可能出现一定好转。压减政策叠加低利润，钢材供给大概率见顶回落一方面，二季度需求疲弱和成本的高企使得钢厂利润出现明显压缩，根据千亿体育登录入口（中国）有限公司官网的测算，目前长流程螺纹钢利润*低为-106元/吨，目前在-18元/吨左右；全国247家钢厂盈利占比*低降至15.15%。同时，在废钢供应受限的影响下，电炉钢也处于持续亏损状态，目前谷电利润为-73元/吨。持续的亏损导致长短流程钢厂减产范围均有所扩大，特别是短流程企业更为明显，截至6月底，全国主要电弧炉企业产能利用率为35.59%，同比下降38.76个百分点。这导致螺纹钢供应水平明显低于往年，上半年钢联口径的螺纹钢产量为7518.76万吨，同比下降15%。另一方面，粗钢压减政策的升级也会抑制钢材供应的回升。继4月19日国家发改委强调确保全年粗钢产量同比负增长之后，山东、江苏以及云南等地相继传出粗钢压减消息。千亿体育登录入口（中国）有限公司官网以全年粗钢产量平控预计，6—12月份粗钢日均产量达到280.64万吨，才能够完成任务，该水平较5月的312万吨环比下降10%左右。所以，三季度之后，钢材供应大概率环比回落。综合来看，短期内螺纹钢依然会受到需求疲弱和成本下移两大利空因素的压制，但随着稳增长政策的持续加码以及梅雨季节的结束，螺纹钢需求已经出现边际好转迹象，且在低利润下，供应大概率继续回落，这些因素亦会对螺纹钢价格形成支撑。所以，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网认为，近期螺纹钢主跌浪可能已经接近尾声，短期将呈现底部振荡格局，中期走势仍取决于需求恢复的程度。详细信息 - 07 2022-07
下半年钢铁供需形势将好转
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.07.07 丨 3989上半年，受多重因素影响，钢材产量同比降幅较大，但铁水与五大材产量差距逐渐扩大，钢材品种生产差异化逐步显现，铁矿石现实需求也存在较强支撑；但钢厂盈利状况持续恶化，叠加粗钢产量压减工作的重现，钢企生产积极性走弱，钢厂原料库存持续维持低位运行。下半年，钢材市场将如何演绎？企业如何在价格大幅波动的情况下做好风险管理？7月6日，由期货日报主办的2022年“期货大家谈”大宗商品年中峰会钢材专场上，中国宝武集团马钢股份有限公司首席市场分析师夏仕卿回顾了2022年上半年钢材市场行情，并对下半年进行了展望。多种因素致钢市弱势运行2022年，在美联储加息、局部地区疫情、俄乌冲突推高能源价格等因素综合影响下，中国钢材价格先振荡偏强，其后大幅回落，目前价格已经回归到2021年年初的价格水平。“本轮行情自2020年起至今，于2021年5月份走完上涨周期。从大周期的角度来看，目前仍在下跌周期，已接近尾声。”夏仕卿说。记者在会上了解到，今年上半年钢价冲高回落。一季度受成本推动，价格振荡上涨。二季度因供需失衡，价格振荡下跌。上半年，钢材市场在“弱现实、强预期”的环境中，总体呈趋势性振荡下跌走势。上半年价格低点出现在6月20日。“长期来看，经济周期、金融周期、产业周期均处于下行通道，周期决定方向，供需基本面决定涨跌幅度，而成本推升行情，涨幅相对有限。”夏仕卿说。夏仕卿介绍，从原燃料方面看，铁矿、焦煤、焦炭、废钢等原燃料供应偏紧，春节前后市场交易钢厂复产逻辑，价格不断上升。从价差方面来看，今年上半年板强长弱；卷螺差、冷热差均恢复至长期平均水平，但废螺比和焦螺比均处于近年来相对高位，原料价格相对偏高。从成本和利润角度来看，上半年钢企利润持续下降至亏损，二季度开始电炉和高炉企业陆续处于亏损状态，钢厂主动减产。全球疫情多点散发，东南亚制造业因疫情好转，将更多承接欧美等国家的制造业订单。但实际上，东南亚仅有越南好转，说明欧美总订单需求在下降，中国出口订单转移至东南亚的并不多。“中国三季度出口订单将继续回落，特别是机电产品，以及汽车、家电、机械等用钢的下游产品。”夏仕卿说。下半年钢铁供需要好于上半年1—5月，粗钢产量同比减少3480万吨，下降8.7%。“粗钢产量减少主要是因为电炉钢企业减产、长流程企业提高铁钢比，通过减少废钢消耗降低粗钢产量。当前利润较差，钢厂主动停炉和检修积极性增加，结合国家限产政策，下半年粗钢和生铁都将高位回落。”夏仕卿说。按照全年粗钢产量同比下降1300万吨测算，预计下半年粗钢产量同比增加2351万吨，环比减少3384万吨。粗钢减产量的多少，更应关注“规范合规产能”和“核查实际产量”工作的落实。1—5月，钢材出口2591万吨，同比减少501万吨；粗钢净出口1898万吨，同比减少258万吨。夏仕卿表示，在全球制造业下行周期过程中，海外钢材需求回落，价格下跌，预计中国下半年钢材出口将明显减少。值得注意的是，全球制造业周期仍处于下行，工业产成品库存维持高位。夏仕卿认为，中国制造业PMI见顶时间提前于全球大约5个月，预计中国制造业将于2022年四季度到达底部区间。2022年下半年，中国制造业仍将处于下降周期，产成品库存处于去库阶段。从分项来看，汽车等小部分行业将有可能提前启动。对于钢市下半年的看法，夏仕卿认为，下半年钢铁供需格局比上半年明显好转，但不可过高预期。假如全年粗钢产量同比压减1300万吨、钢铁需求同比下降3.2%，下半年出口450万吨、进口钢坯和钢材量为150万吨，预计全年粗钢净出口约4300万吨。由于疫情受控、稳增长政策发力，下半年钢铁需求环比将明显改善，而钢铁产量在压减政策下环比下降，供需格局有望好转，钢材库存将去化。据夏仕卿介绍，上半年钢材价格振荡下跌，6月份跌破边际成本，7月初有所缓和，但离完全成本还有较大空间，仍处在较大亏损状态。由于焦煤、焦炭供应相对紧张，铁矿石还将在中高位振荡，预计下半年钢材成本很难再度下降。上半年受各种因素影响，钢材市场供大于求。下半年供应环比减少，需求环比回升，供求关系改善。预计下半年钢价总体呈现恢复性反弹走势，钢铁企业盈利仍然处于较低水平，但不太可能再度出现全行业亏损现象。“下半年供需关系将得到修复，钢价也将出现恢复性反弹走势。2022年下半年，在钢铁继续限产的大背景下，钢价有望呈阶段性反弹走势。钢铁企业要掌握好节奏、调整好策略、准备好预案。”夏仕卿说。期货工具助力企业稳经营*近两年，钢铁产能置换、淘汰落后产能、“回头看”督察工作等政策力度不断强化，在产业行业转型发展时期，钢铁行业有哪些机遇和挑战？夏仕卿认为，主要有两个领域的机遇和挑战：一是企业组织结构上有兼并重组的机遇和挑战，要么大而强，要么小而精，现在欧美和日韩企业的格局和模式可借鉴。二是在产品结构上有高质量发展和优化的机遇和挑战。在国家已经明确高质量发展的方向指引下，未来板带材和建筑长材都有优化调整和发展机会，在保证质量的基础上，对营销服务也提出较高要求，真正做到以客户需要为关注焦点。其中，板带材以镀层化、高强化为发展方向，建筑长材以高强、品质稳定、灵活配套等为发展方向，这两大类产品都要注重品牌，视品牌、口碑为企业生命和长远追求。记者发现，当前市场较为关注下半年粗钢产量，“规范合规产能”和“核查实际产量”会对下半年产生哪些影响，与目前的政策是如何对应的？夏仕卿认为，关于合规产能，是指以2012—2014年工信部连续三年发布的钢铁产能“白名单”为基础，这三个白名单表产能合计10.8亿吨，是2016年“供给侧结构性改革”具体操作的基础表。这么多年来，很多设备都经历了大修、改造、置换，尽管发生了比较大的改变，但都离不开这个基础。核查实际产量，是严格防止少数企业瞒报产量，这是确保对所有企业都公平对待的基础，也是全国限产工作能够平稳落实的基础。当前越来越多的产业企业学会了运用金融工具，对于期货这样一个工具来说，在促进钢铁行业健康发展中也发挥着重要作用。在新的发展阶段，会出现一些新的情况，产业企业该如何更科学地使用衍生工具？“企业做套期保值，主要的难题有市场研判、合规操作、认识统一等方面的难题。”夏仕卿说，企业需研判市场风险，并做相应的保值；合规操作，结合现货端去做相应的套保，切勿做成投机。认识统一看起来不是套保工作的内容，但确实是套保工作能稳健地操作下去、套保团队能够长期开展工作的基础，是管理层和业务层对市场的认识、对期货的认识、对期现认识的统一。详细信息 - 06 2022-07
钢铁行业新一轮残酷的市场竞争已经到来
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.07.06 丨 3561新钢集团党委书记、董事长刘建荣近日在卷板厂调研检查工作要求：面对这一轮残酷的市场竞争，千亿体育登录入口（中国）有限公司官网一定要牢牢抓好品种优化提升工作。当前钢材市场风云突变，钢铁行业出现亏损。新一轮残酷的市场竞争已经到来，*后谁能够活下去比的就是，谁的品质品牌更好，谁的应变方式灵活，谁的盈利能力更强。针对这轮激烈的市场竞争，公司下半年的经营策略、成本控制等工作都要进行重大调整。在这一转变中，公司各厂部要积极转变观念，强化全公司一盘棋的意识，要少算小账多算大账，在品种、成本等关键抓手上做好、做细工作。近日，安钢集团董事长李利剑指出，当前生产经营尽管逐月向好，但要看到受环保限产、疫情管控、市场波动等因素影响，安钢上半年非常艰难，整体经营效果不理想。目前市场形势异常严峻，整个行业出现大面积亏损，并有继续扩大的态势。又逢“七下八上”高温雨季，传统淡季正在到来，形势仍然不容乐观，生产经营面临巨大挑战。敬业集团：目前钢铁行业进入全行业亏损，亏到何时还看不到头、何种程度还不见底。得等到30%的钢企倒闭，钢铁行业才能进入盈亏平衡、正常经营的状态。到时只有两类钢企可以生存：一是位置好；二是经营好。现在的钢铁大战已经开始，白炽化的竞争已经展开，进入了拼刺刀的白刃战，谁死谁活就在当下，这场战役至少持续5年左右，是一次大洗牌、大整合。沙钢集团：当前市场形势及政策环境极为复杂，淮钢要想生存发展下去，必须要实施技改，提升企业装备水平，但在此过程中，淮钢要谨慎控制项目投资，要竭尽所能实现效益*大化，不但要尽可能减少项目直接投资，还要充分考虑项目投运以后的实际运行成本，要保证运行成本*低。此外，要确保项目符合超低排放、安全等方面的政策要求，切实做到节能减排、绿色低碳，为企业高质量发展增添动力源泉。详细信息 - 06 2022-07
钢材需求端企稳回升了吗？
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.07.06 丨 2462核心观点：观望。负反馈仍未结束，黑色系整体向下回调。需求端有企稳回升现象，但仍弱于去年同期水平。铁水产量虽见顶回落，但仍高于去年同期，钢厂主动检修带来减产效果并不明显。供需边际改善，但整体基本面仍弱势运行。市场关注点主要还在行政性压减是否可以出台，再次上演强预期和弱现实之间的博弈。千亿体育登录入口（中国）有限公司官网认为，短期内盘面将延续震荡偏弱走势，盘面波动较大，策略上以观望为主。粗钢减产：观望。目前仍陆续有钢厂由于出货困难，生产利润不高开始主动减产，但是根据千亿体育登录入口（中国）有限公司官网对于高炉检修量的统计，7月高炉检修影响铁水产量170万吨，主动减产力度较小，仍需重点关注后续是否有行政性粗钢压减政策出台。下游需求：偏多。全国各地区建材成交量近两周持续回暖，但整体日成交量仍低于20万吨，目前成交量仍难以缓解库存压力。成材利润：中性。本周长短流程钢厂生产利润显著修复，根据千亿体育登录入口（中国）有限公司官网的测算，长流程钢厂生产利润接近盈亏平衡线，电炉厂吨钢亏损缩小至200元。钢厂生产利润整体不高，但短时间内难有显著回升。库存：中性。本周钢厂及贸易商开始进入逆季节性去库。在螺纹的低产量情况下，成交回升带来螺纹去库效果显著好于其他品种。热卷在铁水产量仍处高位的高供给下，整体去库效果并不明显。海外情况：偏空。自俄乌冲突以后，海外钢材需求持续走弱，海外钢厂减产规模逐渐扩大，海外钢材价格一路走跌。海外钢厂开始减产，陆续有日本、韩国、欧洲、土耳其等大型钢厂发布高炉检修计划。详细信息 - 05 2022-07
房地产政策松动对钢市影响几何？
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.07.05 丨 2566房地产市场没有迎来金三银四，但却在五月份迎来了曙光初现，随着中央和地方政府合力打出的稳楼市政策组合拳，房地产行业初步回暖，它将给钢材市场带来怎样的影响？未来钢市又将走势如何？房地产市场回暖“根据石家庄政府*新的房产政策规定，现在楼盘没有封顶、五证不全的情况下不允许预售售卖，防止没有封顶就预售而出现烂尾现象，目前限购已经取消，且降低了首付比例，由原来的三成降低至*低二成起。”浙江绿城石家庄分公司的房产销售经理郭一凡向记者介绍，石家庄全域将原首套首付比例30%，二套首付比例60%降至首套20%、二套 30%的首付比例，首付比例的下降也激活了一部分市场需求。“目前石家庄流量*大的楼盘也是卖的*火的楼盘是红星街高原森林城，它的优势是优惠幅度大且属于刚需房，缺点是小区人口密度大，容积率很高，受政策影响，刚需性住房的销售呈现逐步回暖的态势，但改善性住房变化不大。”据统计，今年前5个月石家庄商品住宅的主力户型为90~120㎡，面积低于90㎡的成交套数占比同比上升*多为13.11个百分点，90~120㎡的成交套数占比同比下降5.71个百分点，但占比*多达32.9%；120-160㎡的成交套数占比同比下降*多为6.7个百分点。成交总价在100万以内的成交套数占比*多为31.91%；其次为100万~150万成交套数占比为26.33%，同比上升6.75个百分点；总价为150万~200万成交套数占比为18.06%，同比下降2.54个百分点，这一组数据恰恰印证了这一现象。“随着我国经济面好转，房地产利好政策措施的实施，以及各类购房需求的积累，房地产市场将回归到合理水平。”河北省住宅与房地产业协会会长曲俊义在6月25日召开的河北住房博览会上对未来房地产市场的走势给出了预测。这场“线上+线下”的住房博览会集合了石家庄城发投集团、保利集团、万科集团、天山集团等12 家知名房企，吸引了众多市民咨询，为房地产市场的回暖提前做了热身。石家庄市华夏房地产公司总工程师常聚英在接受记者采访时表示：”石家庄虽然近期也有部分政策出台，但市场反馈仍较为冷淡，预期恢复还需要一段时间。”常总认为，虽然从短期来看，房地产市场已经触底，但恢复是一个缓慢和温和的过程。当前地产政策放松主要仍集中在三四线城市，预计未来将有更多一二线城市迎来二套住房政策放松，限购限贷条件也有望进一步放宽并有效提振地产销售。市场普遍认为，2022年下半年，随着利好政策不断出台，购房需求会得到进一步释放，市场景气度也将逐步回升。钢贸商咬牙坚持“三年的疫情持续给钢市带来沉重打击，目前钢贸商也都是在咬牙坚持。”在石家庄和平路的白佛钢材市场，多数接受采访的钢贸商表达了无奈的情绪。“底薪已经降低了一半，半年来基本没有任何提成收入。”一位在钢贸行业从事了近十年的老销售员向记者表示，由于前期疫情的管控，市场一天也没有几个客户来访，靠配货生存的钢贸销售员已经走了一大半，受整体大环境限制，暂时没有找到别的工作机会，只能在市场上“守株待兔”式销售。“众合达每天都有出货，可以问一下他们的情况。”“面对销售的主要客户——房地产行业的萎靡，确实给千亿体育登录入口（中国）有限公司官网的销售带来了很大的影响，多数仍为以前的老客户，虽然出货量不多，但仍在维持经营。“记者在采访到该公司的张经理时他也表达了同样的无奈，针对当前的房地产市场政策的利好，他表示并不看好，”因为疫情的影响，导致各项成本的增加，人工、场地费、电费、物流费用都居高不下，甚至于在去年停业的大部分时间里，场地租金也没有下降一分钱，本就利润单薄，成本的高企让千亿体育登录入口（中国）有限公司官网很难赚到钱，目前也是勉强度日，疫情的影响将呈会持续产生，钢贸行业很艰难“。张经理表示，本该迎来“金三银四”的钢材市场，因为房地产市场的冷清本就需求不震，后又遭遇唐山、廊坊等地的路段管控，好不容易有人要货的时候，要么是找不到货车，要么是找不到司机，司机和货车好不容易都配齐了，又遇上了公路限行劝返，一波一波的打击，令他们举步维艰。据透露，目前全国20万家的中小型钢贸商企业面临资金不足经营困难的窘境，钢企生产成本的上升也进一步挤压着钢贸商的利润空间，全国的钢贸市场都笼罩着一层悲观的情绪。"房地产行业的变化也可以看做是钢需波动的晴雨表，房地产行业有了回暖迹象，这有助于修复市场悲观情绪。"好运虎黑色系产业研究总监李玥滢表示，房地产行业每年的钢材消费需求量基本在3亿吨左右，在所有下游用钢行业中需求规模*大，常年占比在50%以上如今，在各项密集政策刺激下，房地产行业有了回暖迹象，这有助于修复市场悲观情绪，强化市场对于房地产行业的需求预期，进而推进市场库存去化，利好钢价的阶段性筑底和价格修复反弹。据调查，房地产行业6月份有44.53%的调研企业表示开工率不足，49.87%的调研企业表示开工正常，1.78%的调研企业表示满负荷生产，3.82%的调研企业表示开工不足或停工。6月份房地产和基建行业整体开工情况有所好转，7月份预计钢材采购量将比6月份有小幅度的增加。但影响钢材市场需求*大的两个行业景气度仍处于低位，房地产用钢无法恢复到往年水平已成定局，对钢材市场需求增量切莫抱有太大希望。据统计，目前库存仍高于近年同期，五大品种总库存高达2221.18万吨，钢厂主动控产情绪浓厚，五大钢材品种产量环比延续下行，螺纹钢减产尤为突出，预计后期钢材产量或继续回落。对钢市拉动有限“房地产回暖对钢市的拉动有限，不宜期待过高。”李玥滢在谈到房地产回暖给钢市带来的影响时谈到，”就发展周期而言，房地产行业已经过了市场边际扩张的窗口，市场整体进入存量市场阶段。因而，当前房地产行业的回暖更多是弱势修复和复苏，即使有政策的不断加持和刺激，市场的景气度也很难恢复到黄金时期的水平，后期房地产行业新开工面积环比将出现一定程度增长，但整体回升幅度有限，对于钢材市场的需求直接拉动空间有限，因此，对于房地产行业的回暖不宜期待过高。“李玥滢提出，需要注意的是，当前房地产行业的回暖仍局限在前端的销售数据方面。和钢需有直接关联的新开工面积和拿地情况并未出现明显增长和抬升。因此，就短期而言，房地产销售数据回暖对钢材市场的需求回升作用有限。从开发商资金缓解到施工进度提速，新开工面积增加，*少需要三个月左右的时间，因此，房地产回暖的需求拉动兑现窗口期启动时间*早应该在今年的9月份左右，集中释放可能在第四季度，短期内更多是情绪层面的提振，对钢市的实际拉动有限。而就目前的市场来看，经历了一轮恐慌性下跌后，目前市场进入到阶段性修复反弹周期，黑色系多品种出现不同程度反弹。只是，就目前的市场来看，市场库存仍处于历史高位，去库存化进程缓慢，基本面供需矛盾突出，钢厂减产自救存在很大不确定性，供给收缩空间有限，但在高温多雨天气影响下，需求回落明显，前期滞后需求兑现已被证伪，需求的负反馈作用明显，在这种情况下，短期内钢价有反弹机会但并不具备反转条件。中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的2022年6月份钢铁行业PMI为36.2%，环比下降4.6个百分点，钢铁行业运行较为低迷。从分项指数变化来看，疫情带来的影响仍有所持续，下游需求收缩，带动钢材价格整体下行，钢厂生产下降。预计7月份，市场需求整体继续偏弱运行，钢厂生产保持低位运行，钢材和原材料价格低位震荡。在谈到未来钢市操作时，李玥滢认为市场更多会在高位震荡调整行情中等待新的突破方向到来，建议不要盲目抄底或追涨，稳健经营才是*好选择。详细信息 - 05 2022-07
淡季去库压力凸显 钢价向下空间仍存
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.07.05 丨 2430与钢材密切相关的房地产表现仍然低迷，房地产投资、销售等数据同比降幅仍进一步扩大。同时，我国南方进入梅雨季节和多地高温天气频发，钢材传统需求淡季来临使得黑色系商品终端现实需求难以兑现强预期，而钢厂陷入亏损及部分省份限产政策出台加剧了黑色系产业链的负反馈效应。此外，美国通胀数据超预期背景下美联储加息75个基点落地，海外经济衰退预期和国内资金外流压力也进一步扰动市场情绪。淡季需求不乐观从宏观角度看终端需求，在国家稳增长力度加码、政策面暖风劲吹的背景下，5月以制造业和基建为代表的终端行业景气度有所回升，包括汽车、水泥产量以及挖掘机销量等指标均低位反弹。然而，作为钢材*为重要的终端，房地产业表现仍然低迷，5月房地产投资、新开工、销售等指标同比仍为负增长，同时降幅进一步扩大。总体来看，尽管制造业以及基建景气度有所回升，且钢价持续走低情况下终端低价补库需求得以释放，在原料成本回落的背景下钢厂利润也稍有修复，但传统需求淡季下，梅雨、汛期以及高温天气频发仍扰动钢材终端需求释放，同时海外经济体经济衰退预期压制钢材出口需求，钢材现实需求仍不乐观。钢厂主被动限产频现在钢厂利润整体处于低位以及部分地区压缩粗钢产量背景下，钢厂高炉和电炉产能利用率明显回落，铁水产量也在连续多个月份走高后首度出现回落，螺纹钢实际产量也出现明显下降。目前来看，上述因素仍将在短期内持续释放影响。关注负反馈影响传统需求淡季下梅雨、汛期以及高温天气频发仍扰动钢材终端需求释放，同时海外经济体衰退预期压制钢材出口需求，钢厂螺纹和热卷厂库均出现累积。尤其是螺纹厂库仍处近年来的高位，去库压力较为突出。尽管政策面暖风再起、疫情防控有力有效以及外围扰动空档期等利多因素助力黑色系大幅反弹，但房地产仍然疲弱，我国经济企稳仍需政策进一步发力，同时外围风险扰动仍存。此外，当下仍为黑色系终端需求的传统淡季，雨季、汛情、高温等因素仍制约黑色系终端需求释放，若钢厂限产力度进一步加大也将加剧负反馈效应，压缩原料需求，松动钢价成本支撑。因而建议投资者以逢高沽空操作为主，注意设置止盈止损；同时可考虑近远月反套和做多卷螺差等套利操作；有钢材库存的现货企业可逢高建立卖保持仓以对冲价格持续下跌的风险。详细信息 - 04 2022-07
铁矿石价格有望进一步回调
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.07.04 丨 2580据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，经过一周时间的反弹后，本周铁矿石价格重回下跌走势。铁矿石港口库存在连跌几周后，本周也再次出现累库情况。业内人士认为，需求收缩和钢材市场弱势运行是铁矿石价格走弱的主要原因。预计7月份、8月份，铁矿石价格有望进一步回调。截至本周末，大连商品交易所铁矿石期货主力合约价格收于每吨739元，比本周*高收盘价809元下跌70元，跌幅接近9%。在现货市场，铁矿石价格也向下，7月1日，进口铁矿石港口现货价格每吨下跌20-30元。业内人士认为，下游钢材价格走弱，带动了铁矿石价格回落。本周前半段，各品种钢材价格稳中有升，后半段，市场相对低迷。7月1日，五大品种钢材全国均价跌幅都在每吨20-40元，正好接近铁矿石价格跌幅。业内人士分析，库存变化也影响了铁矿石价格。“本周铁矿石港口库存结束连续几周的下降，开始出现回升。铁矿石的需求出现明显的环比回落。港口库存的回升，对铁矿石的市场心态以及交易都产生一个比较大的压力，铁矿石价格顺势出现回调。”铁矿石库存增加的原因是需求减少。根据机构统计，本周，铁水日均产量环比下降9万吨，铁矿石和焦炭需求跟着下降，对市场预期产生了较大影响。另外，有13家钢厂本周发布了检修计划。泰山钢铁总经理邵书东告诉经济之声记者，考虑到当前的钢材库存，钢厂还会加大减产力度。“钢厂6月份为了稳经济大盘，尽量满负荷生产，所以整个6月份是高峰。所有的钢厂6月底的库存与5月份的库存相比，要增长百分之二三十左右。进入到7月，各个钢厂可能就会出现陆续的减产和限产，这是在所难免的。”这意味着，铁矿石价格有继续回落的可能。但对于能回落到什么水平，目前业内看法还存在分歧。以6月份为例，6月初，62%品位普氏铁矿石价格指数为每吨147.3美元，月内*低曾一度回落到每吨109.4美元，*高降幅超过25%，但6月下旬铁矿石价格又逆势回升，回吐了部分降幅。对于7月份、8月份铁矿石价格的走势，业内人士预计：“总体来看，下半年的钢铁产量，尤其是铁水的产量呈现逐步下台阶的走势。随着生铁产量下降，需求下降，铁矿石价格在前期过高情况下，应该处于一种合理的回调。同时，全球大宗商品价格目前也开始出现明显的下跌，这也会对铁矿石价格产生一定的压制作用。”除了铁矿石，全球多种大宗商品的价格*近也明显回落。6月份，中国制造业反映原材料价格水平的购进价格指数环比5月份下降3.8个百分点，连续三个月下降。中国物流与采购联合会副会长蔡进说，对于制造业企业来说，成本当中很大一部分就是原材料，大宗商品降价能改善企业经营。“大宗商品的价格增幅在进一步放缓，这样有利于企业，尤其是下游的制造业企业，它们的生产经营意愿进一步增强，投资意愿进一步增强，尤其是成本下降能带来利润空间进一步提升。”详细信息 - 04 2022-07
下半年钢铁行业整体走势值得乐观期待
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2022.07.04 丨 21871、上半年回顾：年初国家定调“坚持以经济建设为中心的基本路线”，钢铁企业靠着去年积攒的高利润，有着强烈的提产意愿，生铁和粗钢产量的大幅抬升，直接带动了原料端的铁矿石和焦煤焦炭的消费，叠加俄乌战争导致的供给缺失，导致原料大幅去库，整个黑色产业链表现出利润分配大幅向上游转移的趋势。原材料价格持续走高，钢厂利润被原料侵占。3月份开始国内疫情再次出现反复，疫情爆发和长达两个月的封锁管控，对消费造成了直接的打击，钢铁传统消费旺季成色不足，钢材去化缓慢，库存走高，钢厂艰难负重前行。2、供给端：粗钢压减政策将加速钢铁企业减产进程，6月底前粗钢压减指标已经落实到省，即将在7月份进入正式实施阶段。2022年虽然下半年粗钢产量有同比微增的空间，但是去年下半年产量是一个非常低的基数，因此下半年的粗钢产量将出现日均环比30万吨以上的减量。3、原料端：受粗钢压减政策影响，原料消费将大幅下降，供需关系即将逆转。铁矿石库存将呈连续累库趋势，焦煤供应增量有限，全年仍然表现供需偏紧格局，而焦炭则相对宽松。黑色产业链利润有望从原料端向成材端过度，从而扭转当前行业的利润分配结构。4、消费端：经济下行引起国家重视，投资拉动势在必行，在经济下行区间，投资成为提振经济*为有效的手段，基建投资将承担起提振全国经济的重任。目前房地产的各项数据还处于下滑区间，但是从单月数据来看，房地产行业表现出了明显的边际回暖迹象，各项刺激政策已经开始慢慢发挥出作用，房地产行业筑底回暖的趋势愈发明显。因此可以预测下半年房地产投资还将保持增长，环比降幅从3季度起有望收窄，全年可以期望保持同比持平。在疫情得到有效控制后，各地放松管控以及复工复产的积极性高涨，直接推动了制造业和居民消费的回暖。新能源汽车产销的爆发式增长，带动汽车行业整体走强，全年产销有望持平甚至超过去年。6月份制造业PMI指数50.2%，重回临界点以上，表现出恢复性扩张的态势，预计下半年制造业表现稳中向好。5、短期来看，在经历了6月中下旬钢价大幅下挫后，钢铁企业已经普遍亏损，而7月份粗钢压产的落地，直接会促使原材料价格的下挫，并向钢铁企业逐步让利，钢厂利润的走扩趋势已是箭在弦上。而长期的发展趋势将更加依赖于钢铁消费的表现，不考虑疫情等不可抗力因素的干扰，下半年钢铁行业整体走势值得乐观期待。详细信息
