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震荡调整后，国内钢市行情将如何演变？
丨 2016.03.28 丨 5023
3月上旬国内钢材市场出现久违的爆涨行情，中下旬尽管市场出现震荡调整，但总体趋势并没有变化。引发本轮暴涨行情有多方面因素，如市场库存持续低位、钢价持续非理性下跌、唐山钢坯炒作、大宗商品价格上涨及货币政策宽松等，但主要因素还是国内钢铁出现阶段性资源供应紧张。
自2015年7月以来，随着钢材价格持续下跌，国内钢铁企业大幅亏损，8-12月国内重点钢铁企业月度亏损额连续接近或超过100亿元，全年重点企业累计亏损645.34亿元。受此影响，钢厂减产、检修增多，部分钢铁企业因资金链断裂而停产，我国钢铁产量环比持续下降，国内市场供应减少。根据国家统计局和海关数据计算，2015年10月-12月，我国粗钢资源供应量1.66亿吨，年化产量6.58亿吨，较2015年全年下降5.7%。进入2016年，国内粗钢资源供应进一步下降，国内钢铁资源供应缺口扩大。据国家统计局的数据，2016年1-2月我国粗钢日均产量降至201.8万吨，较2014年6月粗钢产量*高点下降12.6%，是自2014年以来日均*低产量。1-2月我国粗钢年化产量73651万吨，按照今年粗钢净出口与去年基本持平测算，预计2016年我国粗钢资源供应量在7.36亿吨，较2015年下降7.8%。钢之家网站预计，2016年我国粗钢消费量预计在6.8亿吨左右，如果按照当前粗钢产量水平，2016年我国粗钢供应将有4000-5000万吨的缺口，难以满足国内市场的需求。
既然国内钢铁资源供应出现阶段性紧张，能否通过市场库存来进行调节呢？不能。
经过自2013年以来持续去库存，目前国内钢材市场库存已经处于2010年以来同期*低位。据钢之家网站统计，2016年3月25日，国内市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷和冷轧板卷）市场库存为1184.2万吨，较2015年同期下降27.6%，较2014年同期下降40.2%，较2013年同期下降47.9%，甚至比2010年同期库存下降36.7%。据了解，当前国内部分市场品种、规格短缺时有发生，市场库存实际上已经丧失了资源供应的调节功能。从钢厂库存看，随着钢厂亏损加剧和资金紧张，自2015年下半年以来，钢厂也在降低库存以缓解资金的压力。据中钢协统计，2016年3月上旬，统计会员企业钢材库存1370.6万吨，较2015年同期下降21.1%，较2014年同期下降17.7%，且连续两旬下降。可以看出，当前无论是市场库存还是钢厂库存均处于低位，尤其是市场库存，已经处于2010年以来的绝对低位，国内钢铁资源供应量的缺口难以通过市场库存的增减来调节。
既然不能通过市场库存增减来调节资源供应缺口，钢厂是否会在短时间快速复产增加供应呢？很难。
一般来讲，钢材价格大幅上涨会刺激产能利用率的回升，但本轮价格上涨对产能利用率回升影响不大。据钢之家网站调查统计，2月以来高炉开工率尽管连续6周回升，但幅度不大，而3月中下旬再次出现连续两周下降。高炉产能利用率回升缓慢主要有几方面原因：一是因资金链断裂停产的钢厂多是中小型钢厂，规模大多在200万吨左右，在当前产能过剩的情况下，寻找到足够的资金重启高炉难度较大；二是国内主要港口库存处于较低水平，难以支撑钢厂大规模复产，据钢之家网站调查统计，3月25日全国46个主要港口铁矿石库存量在9480万吨，较去年同期减少605万吨下降6%，较2014年同期减少1365万吨下降12.6%。三是停产的高炉多已在半年以上，即使有复产计划，也需要设备检修、备料、烘炉等前期准备，起码也要1-2个月的时间，短期钢厂快速复产可能性不大。
千亿体育登录入口（中国）有限公司官网预计，我国钢铁产量缓慢回升的可能性比较大，预计3、4月份国内粗钢产量将恢复到210万吨左右，5月份将进一步恢复到215万吨。按此测算，3-5月份我国粗钢年化产量预计在7.73亿吨，国内资源供应量在6.73亿吨左右，在当前市场库存持续低位、下游处于旺季的情况下，国内资源供应仍然处于紧平衡态势。
即将开幕的唐山世园会将进一步加剧资源供应紧张的状况。唐山世园会将于2016年4月29日开幕，2016年10月16日闭幕，期间将在开幕式、中国—中东欧国家地方领导人会议和中国•河北国际经贸洽谈会、唐山抗震四十周年纪念活动、电影金鸡百花奖颁奖典礼活动、闭幕式和中国•拉美企业家高峰会议等重点控制时段共33天的时间内采取强制性减排措施。另外，唐山地区空气质量排名靠后，据国家环保部公布排名，在2015年全国74个城市空气质量排序中，唐山地区排在第70位，如果世园会期间出现重污染天气，唐山地区钢厂生产将进一步受到影响。据钢之家网站测算，保守估计，仅强制性减排期间预计将减少烧结矿约1265万吨，影响粗钢产量约556万吨，约占唐山地区2015年粗钢产量8270万吨的6.7%。
自2011年三季度以来，国内钢材市场价格连续下跌将近4年半的时间，2016年一季度的爆发性上涨，国内钢铁供应出现阶段性短缺是主要原因，但毋庸置疑的是，当前国内经济下行压力仍较大，下游行业需求疲软，钢铁产能过剩的矛盾将长期存在。目前国内钢材市场又处在方向选择的敏感期，后期钢材市场行情将如何演变？我国经济面临哪些机遇和挑战？下游行业需求将会有哪些变化？千亿体育登录入口（中国）有限公司官网真诚邀请您参加2016年4月7-9日，由钢之家网站联合中铁物资集团和千亿体育登录入口（中国）有限公司官网钢管集团在上海国际会议中心举办以“新动力•新路径•新伙伴”为主题的《第十二届钢铁产业发展战略暨钢铁产业产需研讨会议》，以及《第五届国际钢铁原料供应链发展战略高峰论坛》、《第六届国际煤焦产业发展战略高峰论坛》、《第四届中国大宗物资电子商务高峰论坛》、《上海期货交易所钢材期货座谈会》和《全国优特钢市场预警会议》。与专家面对面沟通，与同行肩并肩交流，结识业界好友，寻找合作机会，相信一定会为您带来收获和帮助，本届钢铁产业发展战略暨钢铁产品产需研讨会议期待您的参与！
自2015年7月以来，随着钢材价格持续下跌，国内钢铁企业大幅亏损，8-12月国内重点钢铁企业月度亏损额连续接近或超过100亿元，全年重点企业累计亏损645.34亿元。受此影响，钢厂减产、检修增多，部分钢铁企业因资金链断裂而停产，我国钢铁产量环比持续下降，国内市场供应减少。根据国家统计局和海关数据计算，2015年10月-12月，我国粗钢资源供应量1.66亿吨，年化产量6.58亿吨，较2015年全年下降5.7%。进入2016年，国内粗钢资源供应进一步下降，国内钢铁资源供应缺口扩大。据国家统计局的数据，2016年1-2月我国粗钢日均产量降至201.8万吨，较2014年6月粗钢产量*高点下降12.6%，是自2014年以来日均*低产量。1-2月我国粗钢年化产量73651万吨，按照今年粗钢净出口与去年基本持平测算，预计2016年我国粗钢资源供应量在7.36亿吨，较2015年下降7.8%。钢之家网站预计，2016年我国粗钢消费量预计在6.8亿吨左右，如果按照当前粗钢产量水平，2016年我国粗钢供应将有4000-5000万吨的缺口，难以满足国内市场的需求。
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