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钢材库存降幅收窄 黑色系商品全线重挫

千亿体育登录入口(中国)有限公司官网集团——上交所主板上市企业、连续16年位列中国企业500强    丨    2021.12.27    丨    2326

需求季节性回落、冬储无力,钢材库存去化放缓,黑色系期货在2021年的*后一周迎来黯淡开局。上周五(24日)夜盘时段,黑色系商品集体跳水,跌幅在27日进一步扩大。

随着近期市场对钢厂复产预期增强,加之终端需求季节性回落,国内钢市供需边际转弱,钢价反弹态势势或将终结。

回顾年内钢价走势,国内粗钢产量“平控”政策,成为影响钢价的重要因素之一。在政策引导下,据国家统计局的数据,2021年1-11月,我国累计粗钢产量94635.9万吨,同比下降2.6%。这一方面意味着压减粗钢产量工作取得显著成效,另一方面也令投资者对后期钢厂复产的预期不断增强。受此提振,焦煤、焦炭和铁矿石价格均不同程度反弹,铁矿更是在上周后半周重回700元/吨上方。


    

华泰期货分析称,临近年底,12月份粗钢产量有望延续同比20%以上降幅,因此至12月底全国将顺利完成年度粗钢压减任务。而从12月底至1月份,各个省份在完成压减的情况下,先后也会出现不同程度复产。后期重点关注库存的去化情况以及原料端成本支撑情况。

但是,成材需求在淡季走弱,却成为钢市不得不面对的现实。今年在粗钢产量平控政策发力的同时,国内钢材库存在终端需求的良好韧性带动下,持续去库,这也给予了市场有力的支撑。

然而,近几周,国内钢市去库节奏正逐渐放缓,市场对于1月钢市库存拐点的预期也开始抬头。随着钢材需求季节性回落,库存进一步回落的难度愈加明显。而缺少去库存支撑的钢价难免重归弱势。

此外,对于市场普遍寄予希望的冬储,根据稍早的报道,虽进入12月下旬,新一轮“冬储”悄然开启,但因钢价较高且贸易商心态谨慎,钢贸商囤货热情不高,市场预计今年冬储量或弱于去年。在兰格钢铁看来,后期市场仍将在强预期和弱现实中博弈,“冬储”可能会推迟在1月份进行,届时将有可能迎来钢材社会库存的拐点。

综合来看,刚需不济、供给趋增,如此基本面之下,年末的钢价回落自也在情理之中,并也对上游原燃料形成拖累。截至27日上午收盘,黑色系商品四大品种跌幅居前:焦炭、热卷、螺纹的跌幅均在4%左右及以上,焦煤、铁矿的跌幅也分别达3.26%和1.84%。